ＳＥＭＩＴＥＣ（6626）

SEMITEC株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+10.5%の6,905百万円（69.05億円）と増収を達成
• 営業利益は前年同期比+21.1%の1,178百万円（11.78億円）と増益、営業利益率が改善
• 連結範囲にSEMITEC ELECTRONICS de Mexicoを新規に加え、北米・メキシコの展開を強化

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決算数値概要

• 売上高: 69.05億円 (前年比 +10.5%)
• 営業利益（経常利益）: 11.78億円 (前年比 +21.1%)
• 純利益: 9.47億円 (前年比 +10.5%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 連結子会社の拡大：当期にSEMITEC ELECTRONICS de Mexico, S.A. de C.V.を新設し連結範囲に追加（資料の注記）
• 為替の追い風：ドル円の円安進行が売上高押上げに寄与（決算概要に為替レート記載）
• 通期業績予想に変更なし（会社は現時点で予想の修正は発表していない）

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好材料（ポジティブ要因）

• 地域別で自動車用途や家電・住設が堅調に推移し、全体の増収につながっている（日本・その他アジア・北米で増収）
• 営業利益率の改善（売上増により固定費負担が相対的に軽減）で収益性が向上している点
• メキシコ拠点の設立により北米サプライチェーン強化と顧客接近が期待できる

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悪材料（ネガティブ要因）

• 人件費および原材料費の上昇が継続しており、コスト上振れリスクが存在（決算説明の記載）
• 中華圏セグメントでは販売価格見直しやコスト増でセグメント利益が前年同期を下回っている（資料内セグメント情報）
• 現金・預金は減少傾向であり、固定資産や設備投資増加に伴う減価償却費の増大が利益を圧迫する可能性がある

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1. 成長期待のポイント

Q1（2027年3月期第1四半期）は売上6,905百万(+10.5%)、営業利益1,178百万(+21.1%)と回復。自動車・医療・産業機器の需要回復と生産能力拡大（薄膜サーミスタ等）、海外拠点増（メキシコ子会社設立）が中期の成長を下支えする。

2. 成長ドライバー別の分析

自動車用途の拡大（特に韓国向け・EV関連）

• Q1で北米が1,118百万円(+14.5%)、その他アジアが1,918百万円(+10.6%)と自動車用途が堅調。
• 韓国系メーカー向けやHEV/EV向け需要が増加し、高付加価値品の採用拡大が期待される。
• 自動車向け比率の上昇は売上安定化と単価改善に寄与する可能性。

生産能力投資とグローバル拠点拡充

• 薄膜サーミスタ等の新規生産設備稼働に伴う設備投資で供給能力を強化（減価償却費増加は既に計上）。
• Q1減価償却費は約346.7百万（前年同期264.9百万）と固定費負担が増加中だが、稼働後は売上増加を見込める。
• 北米向け供給強化のため、SEMITEC ELECTRONICS de Mexico, S.A. de C.V.を新規設立し現地生産・納期競争力を向上。

医療・産業機器・家電の回復と為替追い風

• 医療・産業機器用途が回復基調で、家電・住設も地域により改善（日本：家電・住設好調）。
• 為替はQ1の換算レートで米ドル159.49円（前年144.60円）と円安が売上に追い風（為替差損益も改善）。
• 需給回復と為替効果で短期的な業績押上げ効果が期待される。

3. 今後3年の業績成長イメージ

基準線は2026年度売上25,458百万円、2027年度会社予想は24,890百万円（現時点修正なし）。Q1実績の強さと設備稼働・メキシコ拠点立ち上げが順調なら、ベースケースで年平均0〜5%の売上成長、営業利益は設備償却ピーク通過後に回復し営業利益率は徐々に改善。上振れシナリオでは自動車・医療向け需要継続で年率5〜10%成長も可能。

4.課題・リスク

• 減価償却増加や人件費・原材料コスト上昇により短期で利益率が圧迫される可能性（FY2026→Q1で減価償却増）。
• 為替変動（円高転換）は収益に逆風。Q1は円安追い風だったが不確実性は高い。
• メキシコ子会社や新設備の稼働遅延、需要の地域別偏在（例えばEV需要の鈍化）により想定成長が阻害される。
• 特定顧客依存や市場競争で価格競争が発生した場合、マージン低下リスク。

5. 総括

Q1の好調と設備投資・海外拠点拡充は中期成長のポテンシャルを示すが、設備償却負担と原材料・為替リスクがある。投資家は受注動向、設備稼働進捗、為替趨勢を注視すべき。

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