共和コーポレーション（6570）

株式会社共和コーポレーション

2027年３月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は73.84億円（前年同期比 +69.4%）と大幅増収、景品ゲームを中心に需要が好調
• 営業利益は7.56億円（前年同期比 +216.9%）、純利益は4.59億円（前年同期比 +221.9%）と大幅増益
• 連結子会社（道楽株式会社）の寄与および株式会社ブルームの物販好調が業績押し上げ

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決算数値概要

• 売上高: 73.84億円 (前年比 +69.4%)
• 営業利益（経常利益）: 7.56億円 (前年比 +216.9%)
• 純利益: 4.59億円 (前年比 +221.9%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 第1四半期は既存店・新規出店ともに好調で大幅増収増益を達成
• 通期配当予想を前期実績（25.00円）から増額見込みの40.00円に設定（中間20円・期末20円）
• 店舗数は第1四半期末で76店舗（当期中に3店舗出店）へ拡大、M&A子会社の業績寄与が明確化

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好材料（ポジティブ要因）

• 景品ゲーム需要の継続的な強さにより、アミューズメント施設運営の売上が堅調
• 連結化した道楽株式会社およびブルームの販売好調でグループ収益基盤が強化
• 新規出店（3店舗増）と共通キャンペーン・公式アプリ活用による集客強化

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悪材料（ネガティブ要因）

• 固定負債（長期借入金）の増加（第1四半期末で長期借入金が増加）により財務レバレッジ上昇リスク
• 事業が景品ゲーム需要に依存しているため、市況変化や消費減速の影響を受けやすい
• 物価上昇や人手不足などのマクロ要因がコスト構造に与える下押しリスク

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1. 成長期待のポイント

景品ゲーム需要の堅調さ、新規出店とM&Aによる事業拡大、機器・商品販売の好調で、2027期は大幅増収見込み。投資負担と減価償却を踏まえつつ、今後3年は二桁成長が期待できる。

2. 成長ドライバー別の分析

景品ゲーム需要と既存店収益の拡大

• 景品ゲーム中心の来店需要が継続しており、既存店の販促（共通キャンペーン・公式アプリ活用）で来店回復を実現。
• 第1四半期はアミューズメント施設売上が前年同期比+26.4%（約5,085百万円）と好調で、店舗営業力が収益を下支え。
• 既存店の稼働向上と景品投入（機器増台・ラインナップ充実）で売上単価・集客力向上を狙える。

出店・グループ拡大（M&A・ブランド多角化）

• 直近での出店により店舗数は増加（期末76店など）、攻めの出店でエリア拡大を継続。
• 連結子会社化した企業による寄与や、ブルーム等の物販強化で「その他事業」が急伸（第1Qで大幅増）。
• 出店＋グループ商品チャネル（常設・ポップアップ・空港店舗・EC）の相乗効果で顧客接点が増加。

機器販売・商品販売の拡大（高付加価値商品）

• アミューズメント機器販売は需要増で大幅増収（第1Q機器販売は前年比大幅増、利益寄与も確認）。
• オリジナル景品（スクイーズ等）やトレーディングカードの強化でマージン改善が期待される。
• 資産・設備投資に伴う機器増加と在庫投入で短期売上を押し上げる一方、減価償却負担も増加。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社計画では2027期の連結売上を26,870百万円（約268.7億円、前年比+29.6%）、営業利益2,000百万円（+13.8%）と強い見通し。第1四半期の既存店好調、機器販売とグループ商品寄与が続く前提で、2027〜2029年は年平均売上成長率で概ね15〜20%程度の二桁成長シナリオが現実的。利益率は出店・設備投資と減価償却を織り込みつつ、商品販売比率上昇で徐々に改善する想定。

4.課題・リスク

• 景品ゲームは消費者の可処分所得やレジャー消費に依存し、景気後退や個人消費低迷で業績が急減するリスク。
• 出店・設備投資の拡大に伴う借入増（長期借入の増加）や減価償却負担が利益成長を抑制する可能性。
• M&A・新事業（物販、トレカ等）の統合遅延や在庫リスク、海外販売の景況変動が業績計画を下振れさせうる。
• 仕入コスト上昇（物価・為替）、景品供給のボトルネックが利幅と販売計画に影響する点。

5. 総括

短期的には既存店回復と機器・商品販売の伸長で大幅増収が見込める。ただし投資と借入負担、景気感応性が高く、ガイダンス達成とM&A・出店の効率的な回収が中期投資判断の鍵となる。

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