ツナググループ・ホールディングス（6551）

株式会社ツナググループ・ホールディングス

2026年9月期 第3四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高は13,338百万円（133.38億円）、前年同期比△2.6%と減収も、営業利益は702百万円（7.02億円）で前年同期比+1.5%と増益
• 採用サービスの構成変化（PMR→OMRシフト）で収益性が改善。OMRは第3四半期累計で二桁成長（資料によれば+13.4%）し、RPOにおけるOMR比率は約48%に上昇
• スタッフィング事業は構造改革が奏功し、第3四半期会計期間で黒字化（当四半期で約1百万円の黒字）。自己資本比率は49.9%と財務健全性良好

---

決算数値概要

• 売上高: 133.38億円 (前年比 △2.6%)
• 営業利益: 7.02億円 (前年比 +1.5%)
• 純利益: 4.64億円 (前年比 +1.9%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• PMR（従来型求人広告）の減収幅が下げ止まり、OMR（自社求人ページ等）の拡大で収益性改善が進行（第3四半期累計でOMRは+13.4%）
• スタッフィング事業：案件精査・価格改定・採用効率化により第3四半期で黒字転換（四半期ベースで収益性改善）
• 株主還元方針の強化（通期配当見込みの増配および株主優待の拡充を提示）※IR資料での公表事項

---

好材料（ポジティブ要因）

• 収益性の高いOMR比率増加：OMRは送客効率が高く、売上総利益率がPMRを上回るため利益率改善に直結
• スタッフィング事業の収益化フェーズ入り：価格改定や案件選別で収益構造が改善し、分散化と収益安定化に寄与
• 財務基盤の強化：現金・預金の増加と自己資本比率約50%で、M&Aや成長投資の選択肢を維持

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 売上高は依然として前年割れ（PMR需要の弱さが主因）で、上振れの鍵はPMR回復やOMRの更なる商談獲得に依存
• 「その他事業」の損失拡大：第3四半期累計でその他セグメントの営業損失が大きく（資料で約▲690百万円）、グループ収益に下押し圧力
• 競合・市場環境リスク：PMR市場の構造変化（広告投下先の移行）や景気・採用予算の変動により需給・収益にブレが生じやすい点

元資料（PDF）を開く

1. 成長期待のポイント

OMR（自社求人ページ）拡大による高収益化、アルムニア・外国人活躍の新規成長領域、スタッフィングの収益化で、今後3年は年率約10〜15%の売上成長が期待できる。

2. 成長ドライバー別の分析

OMR（オウンドメディア）への移行とRPO収益性向上

• OMR売上は第3四半期累計で前年比＋13.4%と高成長を維持。
• RPO売上に占めるOMR比率は約48%まで拡大し、売上総利益率はPMRより約10ポイント高い。
• PMR減少を補いつつ送客効率が高まるため、粗利率・営業利益率の底上げにつながる。

アルムニア（循環型採用）と外国人活躍事業の拡大

• アルムニアは利用社数が四半期ごとに増加（直近四半期で導入拠点利用や売上が順次伸長）。
• 「Global Agent Next」等の外国人活躍支援で特定技能／受け入れ体制整備ニーズを取り込み、案件数・顧客単価の拡大余地あり。
• これら新領域は中長期的にRPOに次ぐ成長の柱となる想定。

スタッフィングの収益化とAI・データ資産の活用

• スタッフィングは価格改定と案件精査で四半期ベースの収益力が改善し、第3四半期は黒字化（四半期で約1百万円）。
• 17.3万店舗・延べ346万人の採用データを保有し、AIでの高度化により提案力・成果向上が見込まれる。
• 中期でのM&A組織強化により市場拡大とシナジー創出を狙う。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社の通期予想はFY26売上20,500百万円（FY25比+12.2%）。2030年目標（売上350億）はFY25比でCAGR約13.9%を想定。直近3年ではOMR比率上昇とスタッフィング収益化、アルムニア／外国人事業の初期拡大で年率約10〜15%の売上成長、営業利益率は5%台前半から徐々に改善するイメージ。

4. 課題・リスク

• PMR市場回復が遅れると短期売上下振れ。主要顧客の採用抑制は影響大。
• アルムニア・外国人事業の商業化遅延や顧客定着が想定より低いリスク。
• 出入国・雇用関連の制度変更や規制強化、M&Aの統合失敗、AI投資の回収遅延が業績に悪影響を与える可能性。

5. 総括

OMRシフトによる収益改善と新規サービスの拡大、スタッフィングの黒字化で中期成長シナリオは現実味がある。だが新事業の実装速度とPMR回復の有無、制度リスクが達成の鍵を握る。

元資料（PDF）を開く