ヒーハイスト（6433）

ヒーハイスト株式会社

2027年３月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+29.0%で増収（5.99億円） — 産業用機械向けの需要回復を受け、直動機器が大幅増加（直動機器売上：4.61億円、前年同期比+67.6%）
• 営業損失は縮小し営業損失5,366千円（約0.05億円）に改善、経常損失4,458千円、当期純損失6,884千円と損失幅が大幅に縮小（前年同期比で損失幅約85〜90%縮小）
• 現金預金が大幅増（期末現金及び預金：6.89億円、前期末比+2.86億円）で資金余力が改善。通期業績予想は変更なし（公表済）

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決算数値概要

• 売上高: 5.99億円 (前年比 +29.0%)
• 営業利益（経常利益）: △0.05億円 (前年比：大幅改善、損失幅約89%縮小)
• 純利益: △0.07億円 (前年比：大幅改善、損失幅約85%縮小)

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前回決算からの主なUPDATE

• 売上構成が改善：直動機器需要回復で直動機器セグメントが大幅増（461,163千円、前年同期比+67.6%）、精密部品・ユニットは減少（精密部品87,950千円、ユニット49,647千円）
• 財務・資金状況が改善：現金及び預金が285,641千円増加し、流動性・資金余力が拡大（貸借対照表に反映）
• 会社見通しは維持：2027年3月期の通期予想（売上206.68億円ではなく、公開の通期予想2,066百万円＝20.67億円等）は変更なしと公表

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好材料（ポジティブ要因）

• 産業用機械向け直動機器の回復で即効性のある売上増が発生（直動機器売上 +67.6%）
• コスト削減、稼働率向上、戦略在庫の販売などで利益率改善の兆し（営業損失大幅縮小）
• 現金預金の大幅増で短期的な資金繰り余力が確保されている（銀行との当座貸越等も利用可能で継続企業に関する重要な不確実性は否定）

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悪材料（ネガティブ要因）

• 依然として四半期ベースでの赤字（当期純損失△6,884千円）で、通期での黒字化達成が前提となるため、回復遅延リスクは残る
• 精密部品加工およびユニット製品の売上が減少（精密部品△16.2%、ユニット△40.9%）で事業面の不均衡が存在
• 外部環境不透明（原材料・物流コスト高、サプライチェーン不安、中国市場の回復遅れ、レース用部品の規制変更等）が業績再発のリスク要因となる

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1. 成長期待のポイント

会社予想では2027年3月期に売上2,066百万円（前期比+26.3%）、営業利益101百万円で黒字転換見込み。産業機械向け需要回復と半導体関連取り込み、コスト改革で3年程度の回復基調を期待。

2. 成長ドライバー別の分析

産業用機械向けの需要回復

• 直動機器の売上は回復局面にあり、最近四半期で前年同期比増収を確認。
• 設備投資が戻れば主力製品の受注・稼働率改善が直接的な売上増につながる。
• 需要回復のタイミング次第で短期業績のボラティリティは大きいが上振れ余地がある。

受託加工（精密部品）とユニット製品の拡大

• 半導体製造装置向けなど高付加価値案件の取り込みにより単価・利益率改善が期待。
• ユニット製品（ステージ等）の拡販で製品ミックスの高付加価値化を推進。
• 受託加工での提案型営業強化により継続受注を狙い、売上の安定化を目指す。

コスト構造改革と在庫・価格施策

• 固定費削減、生産稼働率向上、スクラップ＆ビルドで収益体質を改善。
• 原材料高を反映した価格転嫁や戦略在庫の販売でキャッシュ化を推進。
• 人員最適化や生産ロス削減により営業利益率の段階的改善を目指す。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社予想を起点にしたベースケース：2027年売上2,066百万円（+26%）、営業利益101百万円。以降は需給回復と構造改革で2028年+5〜8%、2029年+3〜6%程度の穏やかな成長を想定すると、2026→2029の年平均成長率は概ね10〜12%程度となる見込み。利益率は黒字転換後に段階的に改善し、営業利益率は5％前後から中期で6〜7％水準へ上昇するシナリオを想定。

4. 課題・リスク

（今後3年の業績成長に対する課題・リスク）

• 主要市場（産業用機械・中国向け需要）の回復遅延で売上回復が後ずれするリスク。
• 過去に大きな減損を計上しており（資産の健全性）、下振れ時の損失計上懸念。
• 価格転嫁が進まず原材料高が継続するとマージン改善が阻害される可能性。
• キャッシュ流動性は確保しているが、想定外の運転資金増加や金融環境悪化は調達コスト上昇を招く。

5. 総括

当面は「業績回復の過程にある中小精密メーカー」の投資ストーリー。会社予想通り黒字転換が達成できれば株価のリ評価余地あり。ただし需要回復の不確実性と過去の減損リスクを踏まえ、回復シナリオの実行性を四半期ごとに検証していく姿勢が重要。

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