昭和真空（6384）

株式会社昭和真空

2027年３月期 第１四半期決算

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決算の重要ポイント

• 受注高が前年同期比＋62.6％の30.49億円と大幅増（特に水晶デバイスとサービスが牽引）
• 売上高は前年同期比△41.0％の7.85億円に落ち込み、営業損失▲2.19億円、四半期純損失▲1.97億円を計上
• 受注は確保しているものの、一部案件の納入が第2四半期以降へ延期（売上計上のタイミング遅延）し収益化が先送りに

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決算数値概要

• 売上高: 7.85億円 (前年比 △41.0%)
• 営業利益: △2.19億円 (前年比 －)
• 純利益: △1.97億円 (前年比 －)

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前回決算からの主なUPDATE

• 受注動向：第1四半期で受注高が大幅回復（3,049百万円、前年同期1,875百万円 → +62.6%）し、受注の質も水晶デバイス中心に改善
• 売上・収益のタイミングズレ：一部納品の期ズレにより第1四半期の売上が大きく減少し、四半期ベースで赤字計上に
• 業績予想：上期・通期の業績予想は5月発表の数値から変更せず（会社は通期見通しを据え置き）

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好材料（ポジティブ要因）

• 受注回復：水晶デバイス装置を中心に大型受注を獲得（第1四半期の受注高に寄与）、中長期の売上基盤強化につながる可能性あり
• サービス事業堅調：サービス分野は受注・売上とも増加し、セグメント利益も改善（需要安定化が収益の下支え）
• 財務余力：現金・預金水準が高く（期末で約60億円規模）、運転資金や投資対応の余地がある

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悪材料（ネガティブ要因）

• 売上低迷と赤字：納品タイミングの遅延で売上が急減、四半期で営業・純損失を計上した点は短期的な評価悪化要因
• 受注残減少：受注残は前年同期比で減少しており（第1四半期末の受注残は約56.19億円で前年同期比マイナス）、安定した引当先行きに不透明感
• 顧客側の設備投資慎重：デバイスメーカーが成長分野に投資を限定する動きが継続しており、大口需要の回復時期が不確実

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1. 成長期待のポイント

受注環境は改善傾向で、特に水晶デバイス（タイミング部品）向け受注が急増（第1四半期で約1,293百万円、前年同期比+408%）している点が中期成長の鍵。売上は四半期で変動するため「受注→納入」のタイミング次第で今後3年の業績に大きな差が出る。

2. 成長ドライバー別の分析

AI/データセンター向け水晶デバイス需要の拡大

• 第1四半期の水晶デバイス受注は約1,293百万円（前年同期比+407.8%）と大幅増加。
• 生成AIやデータセンター向けサーバーの拡大で高精度タイミング部品の需要が中長期で追い風。
• 受注増が売上に転換すれば短期で収益性改善（粗利重視の装置納入で営業利益押上げ）

サービス事業（消耗品・保守）の安定成長

• 第1四半期のサービス受注は約680百万円（前年同期比+71%）、売上約506百万円（同+18.8%）と堅調。
• 定期保守・消耗品はリカーリング収入源で、設備稼働回復時に利益の底上げ効果が期待される。
• サービスはキャッシュ創出力が高く、設備投資変動期の下支えとなる。

電子部品装置・新用途（車載・航空宇宙）開拓

• 電子部品装置の受注は653百万円（前年同期は増減あるが、受注残は約2,083百万円で安定したストック）。
• 車載の電装化や航空宇宙向けニッチ案件を獲得し、新規市場からの受注が業績の成長源に。
• 共同開発・サンプル作製対応を通じて顧客接点を拡大し、将来的な大口受注を狙う戦略。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社計画では直近年度の売上見通しは横ばい〜やや減（通期8,800百万円）だが、受注高（11,000百万円計画）の積み上がりが実際に納入に繋がれば、次年度以降は回復基調に転じうる。短期（1年）は受注→納入のタイミングで変動、中期（2〜3年）は水晶デバイスとサービスの寄与で年平均成長率（売上）レンジはベースケース0〜+3%／年、楽観ケース+3〜+6%／年を想定。

4.課題・リスク

受注は増えているが納入遅延や顧客側の設備投資先送りで売上計上が後ろ倒しになるリスクがある。顧客集中や業界サイクル（スマホや産業機器の在庫調整）に左右されやすく、為替・素材コストや納入後の品質・アフターサービス不備は収益性悪化要因。設備投資回収・人材確保も成長実現の課題。

5.総括

受注ベースでは回復シグナルが出ており（特に水晶デバイス）、サービス事業が下支えするため中期的な増収転換の期待は妥当。ただし「受注をいかに計画通り納入・回収するか」が投資判断の最大ポイントで、短期の四半期変動は大きい点に注意。

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