ＳＯＬＩＺＥＨｏｌｄｉｎｇｓ（5871）

SOLIZE Holdings株式会社

2026年12月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 第2四半期累計の連結売上高は142.74億円（前年同期比+16.8%）で過去最高を更新
• 営業利益は0.82億円（前年同期は営業損失）で黒字転換、通期業績予想は変更なし（売上305億円、営業利益5億円）
• セグメント別ではコンサルティング・エンジニアリングとビジネスインキュベーションが大幅増収、ビジネスインキュベーションはM&Aで収益拡大

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決算数値概要

• 売上高: 142.74億円 (前年比 +16.8%)
• 営業利益（経常利益）: 0.82億円 (前年比 －)
• 純利益: 0.30億円 (前年比 －)

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前回決算からの主なUPDATE

• 2026年上期（中間）は当初想定を上回る結果となり、「中間期連結業績予想値と実績値との差異」に関するお知らせを公表
• 企業結合関連で株式会社フューレックスの暫定処理が確定（のれんを1,026→909百万円に修正）および新設子会社「株式会社結」を連結に追加
• 人材投資継続：過去最大規模の新卒207名を採用、国内エンジニア数は増加（1,786名）

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好材料（ポジティブ要因）

• 安定した増収トレンド：第2四半期までで前年同期比+16.8%の売上成長を達成し、売上総利益率も改善（26.8%）
• 事業ポートフォリオの拡大・多様化：コンサル・ソフトウェア開発・海外（インド等）の拡販、M&A（フューレックス連結）で非自動車領域・ソフト領域が強化
• 採用とケイパビリティ強化：エンジニア増員と拠点強化により中長期の収益基盤を整備

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悪材料（ネガティブ要因）

• 顧客集中と外部リスク：売上の大きな比率を占める自動車関連の需要変動や中東情勢等の地政学リスクが業績に影響しやすい
• 利益面の余地：営業利益は黒字化したが金額は小幅（0.82億円）で、のれん償却や持株会社化に伴う管理コストで負担増の継続リスク
• 現金預金の減少：第2四半期末で現金及び預金が前期末比で減少（約5.92億円減）、投資継続に伴うキャッシュ動向に注視が必要

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1. 成長期待のポイント

SOLIZEは設計開発受託・派遣、SDV/AIコンサル、ソフト開発×M&Aで売上拡大中。2026予想売上305億円→2027目標400億円と高成長シナリオ（短期で年20%超成長の可能性）。

2. 成長ドライバー別の分析

エンジニアリング・マニュファクチャリング事業の拡大

• 国内設計開発受託と3Dプリント試作で需要拡大、2026上期で同セグメント売上は97.8億円（注：第2四半期累計9,787百万円）。
• インドでの設計ソフト販売拡大や北米・中国の拠点整備により海外収益伸長を狙う。
• エンジニア数1,786名（第2四半期時点）、新卒207名採用でリソース供給を強化。

コンサルティング・エンジニアリング（SDV／AI等）需要の取り込み

• SDVやAI基盤構築、変革コンサルのニーズ増で高付加価値案件獲得が進行（第2四半期セグメント売上2,848百万円）。
• 重点顧客との戦略的リレーションで大型プロジェクト獲得余地あり。
• コンサル案件は利益率改善余地が高く、全体の利益率押上げに貢献。

ビジネスインキュベーション＋M&A／海外展開

• フューレックス等の連結化でソフト開発収益拡大（第2四半期で同セグメント売上1,635百万円）。
• M&A・スタートアップ投資を通じた新領域（ヘルスケア、ドローン等）展開で収益ポートフォリオ多様化。
• 地政学リスク分散のため北米・インド・ASEAN拠点を強化し市場拡大を図る。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社想定と実績からの合理的シナリオ：2026予想305億円→2027目標400億円（+31%）→2028は既存施策とM&A寄与で約480〜500億円（+20〜25%）。このレンジだと2026→2028の複合年成長率は概ね25〜28%程度と見込める。

4. 課題・リスク

• 顧客集中（自動車関連比率約68.8%）により、主要顧客の開発戦略見直しや案件遅延で収益影響を受けやすい。
• 中東情勢・原油価格・為替変動が顧客投資やコストに影響。北米・中国市場の需要変動も不確実性。
• 積極採用・拠点投資・のれん償却（M&A）によるコスト増。M&A統合や新領域の事業化遅延が想定通りの利益貢献を阻む可能性。

5. 総括

SOLIZEは人的資本強化、SDV/AIとソフト領域・M&Aで短中期に高成長が期待できるが、顧客集中リスクと外部環境変化、M&Aの実行力が達成の鍵。投資家は進捗（受注構成、海外比率、のれん・採算）を逐次確認すべき。

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