日本伸銅（5753）

日本伸銅株式会社

2027年３月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は103.39億円（前年比 +45.8%）と大幅増加、販売数量は5,679トン（前年比 +3.1%）
• 営業利益は10.11億円（前年比 +215.0%）と急増。ただしデリバティブ損失・評価損が発生し経常面に影響
• デリバティブ損失360百万円、デリバティブ評価損162百万円を計上し、経常利益は4.90億円（前年比 +32.5%）

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決算数値概要

• 売上高: 103.39億円 (前年比 +45.8%)
• 営業利益（経常利益）: 10.11億円（経常利益: 4.90億円） (前年比 +215.0% / +32.5%)
• 純利益: 3.35億円 (前年比 +32.0%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 通期業績予想の修正を公表（詳細は2026年8月7日付「業績予想の修正に関するお知らせ」）
• 主要原材料である銅相場が史上高（2026/6/3に1トン233万円）となり、売上・営業利益を押し上げた
• 銅相場高に対応するヘッジの結果、四半期でデリバティブ損失・評価損を合計522百万円計上し経常利益を圧迫

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好材料（ポジティブ要因）

• 売上高・営業利益が大幅増加し収益性が改善（営業利益率の上振れ）
• 販売数量の増加（前年同期比 +3.1%）により基礎需要は堅調
• 純資産が増加し自己資本比率は69.6%に上昇、財務基盤は良好

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悪材料（ネガティブ要因）

• 銅相場の急変動に伴うデリバティブ損失・評価損（合計約5.22億円）で経常収益が不安定化
• 主要原材料価格に業績が依存しており、相場下落や急騰で利益が大きく振れるリスク
• 売掛金・棚卸資産の増加により運転資金が増加、キャッシュフロー面の負担増加の可能性

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1. 成長期待のポイント

銅相場高の追い風と販売数量の緩やかな拡大、グループ間シナジーで売上拡大が見込める。一方、相場変動に伴うデリバティブ損失で業績のブレ幅が大きい点に留意（200文字以内）。

2. 成長ドライバー別の分析

銅相場の高止まり（価格効果）

• 銅価格上昇時は売上高が大幅に膨らむ（直近四半期で売上+45.8%を計上）。
• 相場変動は売上と粗利を押し上げる一方、ヘッジによるデリバティブ損失が営業外費用化する点に注意。
• 短中期で相場が高止まりすれば収益拡大が期待できるが、逆に下落すれば営業利益は圧迫される。

販売数量の増加・商品ミックス

• 販売数量は季節・顧客案件で増減するが、直近は前年比で増勢（四半期+3.1%、通期+6.3%）。
• 主力の伸銅品比率が高く、加工品・原材料転売も増収に寄与する余地あり。
• 安定的な数量成長（年2–5%）が続けば価格変動の影響を緩和しうる。

事業連携・販売チャネル強化

• 兄弟会社とのシナジー追求で調達・販売効率向上や顧客基盤拡大を期待。
• 転売や加工比率の最適化で粗利改善余地がある。
• 在庫・債権管理の改善によりキャッシュフロー安定化が見込める。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社の最新予想を起点にすると、2026年度実績売上約301億円→2027年度予想約380億円（+約26%）。その後は数量成長を中心に年率約3%の安定成長を仮定すると、3年累計では売上ベースで年平均約10%程度の成長（保守的ベース）。純利益はヘッジ損益のブレを除けば増益基調（300文字以内）。

4. 課題・リスク

• 銅・亜鉛など原材料価格の急変動による営業外（デリバティブ）損失増。ヘッジ方針次第で純利益が大きく変動。
• 需給悪化や建設・自動車向け需要鈍化で販売数量が伸び悩むリスク。
• 在庫・売掛金増で短期資金繰り圧迫の可能性。単一セグメント集中による景気依存度の高さも懸念（300文字以内）。

5. 総括

銅相場の追い風と数量拡大により短中期で増収が期待されるが、デリバティブ損益など相場ヘッジの影響で利益のブレが大きい。リスク管理（ヘッジ・在庫）とグループ連携の実行が投資判断の鍵（200文字以内）。

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