ＡＶＩＬＥＮ（5591）

株式会社AVILEN

2026年12月期 第2四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 連結売上高は958百万円（前年比+21.6%）で2Q累計として過去最高を更新
• 連結営業利益は168百万円（前年比+1.1%）で増益転換、着実に通期計画へ進捗
• 中間純利益は105百万円（前年比+2.3%）。下期パイプラインは堅調だが収益強化のため投資継続

---

決算数値概要

• 売上高: 9.58億円 (前年比 +21.6%)
• 営業利益（経常利益）: 1.68億円 (前年比 +1.1%)
• 純利益: 1.05億円 (前年比 +2.3%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 四半期ベースで売上・売上総利益が過去最高を更新し、成長が加速（AIソフトウェア651百万円、ビルドアップ307百万円）
• ベルシステム24ホールディングスとの合弁会社（BA Intelligence、2026年3月設立）が実業務適用フェーズへ移行し、持分法適用関連会社として連結外収益に寄与開始
• 大塚商会との連携深化（AIエージェントの実業務適用・社内先行検証の拡大、ChatMee等の拡販継続）

---

好材料（ポジティブ要因）

• 売上成長と高い粗利水準：2Q累計で売上高9.58億・売上総利益率約65%（同業比で高水準）
• 強力な人材基盤：AVILEN DS-Hubによる機械学習研究者プール（2Q期間で稼働実績あり）で開発力・採用力を確保
• パートナリングによるスケール機会：BA Intelligenceや大塚商会等との協働でBPO領域を含むパッケージ化・横展開が期待

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 原価増による粗利圧迫：高難度開発で外部パートナー活用が増え、売上原価が増加（2Q累計で原価増）し粗利成長が抑制
• 投資・出費による資金減少：中間期の投資活動（関係会社株式取得等）でキャッシュが期首比で減少している点（投資負担）
• のれん償却・M&Aリスク：LangCore等の連結子会社化に伴うのれん償却と将来的な減損リスクが存在し、業績変動要因となり得る

元資料（PDF）を開く

1. 成長期待のポイント

AVILENは大手顧客へのアカウント戦略×ビルドアップ（人材育成）とAIソフトウェア（AIエージェント）をクロスセル。2026→2028年で売上を約2,141→4,000百万円へ拡大（会社計画、売上CAGR約33.7%）、生成AI市場は高成長（2025→2030で年率約41%）と追い風。

2. 成長ドライバー別の分析

大手顧客フォーカスとLTV拡大（アカウント戦略）

• Top‑Tier集中で大口顧客の深掘りを実施し、LTV上位顧客の拡大が既に進行（LTV3,000万円超の社数増加）。
• ビルドアップ（リスキリング／組織開発）でAIリテラシーを高め、ソフト導入への導線を強化（クロスセル効果）。
• 常駐・密着型支援で継続案件を確保し、年間安定収益の基盤化を目指す。

プロダクト化・アライアンス・M&A（スケール戦略）

• AIエージェント等のパッケージ化推進でストック化・横展開を目指す（帳票AI、コールセンター等）。
• ベルシステム24との合弁（BA Intelligence）でBPO市場向けの「AI‑Co BPO」展開を図り販路と運用力を確保。
• LangCore買収で生成AI技術と開発速度を補強、今後のSaaS化と外販で収益拡大の起点に。

人材・実装力（競争優位性）

• DS‑Hubによる高度AI人材プール（厳格な選抜）で内製化と提供品質を担保、外注比率低減とコスト制御に寄与。
• 技術コアモジュール（AVILEN AI）を活用したマルチモーダル開発で幅広い業界へ適用可能。
• 採用と早期育成を進め人月単価向上を狙い、案件単価と生産性で利益率改善を図る。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社の中期計画では、2026年売上見通し2,141百万円から2028年に4,000百万円（売上CAGR約33.7%）、営業利益は2026年356百万円→2028年880百万円（営業CAGR約47.5%）を目標。実現要因は（1）大手顧客でのクロスセル拡大、（2）AIエージェント等パッケージ比率の上昇、（3）BA IntelligenceやLangCoreによる販路・技術の拡張。外部追い風として生成AI市場の急成長（2025→2030で年率約41%）によりTAM拡大が期待される。

4. 課題・リスク

• 実装・製品化の遅れや合弁/JV・M&Aの統合（PMI）失敗で想定の収益化が遅延するリスク。
• 大型案件依存や顧客集中が高まると受注タイミングや解約で業績変動が拡大。
• 人材確保競争や外注コスト増、開発原価上昇で粗利圧迫の可能性。のれん償却・減損リスク（LangCore関連）や借入返済・キャッシュ状況も注視が必要。
• 技術変化・競合激化で差別化維持が困難になる恐れ。

5. 総括

AVILENは大手集中のアカウント戦略×ビルドアップによる内製化支援、AIエージェントのパッケージ化、外部連携・M&Aで短中期の高成長を狙う。目標達成にはプロダクト化のスピード、JV/M&Aの実行力、利益率改善が鍵。投資家はLTV拡大、パッケージ比率、BA Intelligenceの収益化進捗、DS‑Hub人材の稼働・単価を継続監視すべき。

元資料（PDF）を開く