ソフトテックス（550A）

株式会社ソフトテックス

2027年3月期 第1四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高は8.94億円だが、営業利益は0.08億円、四半期純損失は0.08億円と赤字計上（四半期純損失：△8,179千円）。
• 防災ソリューションの大型案件終了や首都圏業務の売上未達、並びにモビリティの大型請負案件の採算悪化により売上・利益が計画を下回る。
• 上場に伴う費用（上場関連費14,514千円、株式交付費2,421千円）や医療ITの売上債権回収懸念に係る貸倒引当金繰入（期末貸倒引当金増加）を計上し経常損失を計上。

---

決算数値概要

• 売上高: 8.94億円 (前年比 －)
• 営業利益: 0.08億円 (前年比 －)
• 純利益: △0.08億円 (前年比 －)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 2026年4月の上場に伴い自己株式処分・第三者割当を実行し、資本金・資本剰余金が増加（期末発行済株式数増加、資本金192,304千円へ）。これにより現金預金が大幅増（期末現金1,269,534千円）。
• 2027年3月期の通期配当予想を年間70円から75円へ上方（第2四半期に記念配当5円を含む中間配当40円、期末35円）。
• 第1四半期で上場関連費用等の一時費用と、医療ITの債権回収懸念による貸倒引当金計上により経常損失・四半期純損失を計上。

---

好材料（ポジティブ要因）

• 上場により手元流動性が大幅に改善（現金及び預金：1,269,534千円）、財務基盤強化（自己資本比率72.6%）。資金を成長投資や採用に活用可能。
• 医療ITサービスは高粗利のストック型ビジネスで堅調に推移しており、中長期の収益安定の柱になっている（Q1売上：236,677千円）。
• 会社の通期見通しは増収増益見込み（通期売上予想39.50億円、営業利益予想3.25億円）、成長戦略（モダナイズ、防災、クラウド、医療DX）を掲げている点。

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 防災ソリューション等で大型案件の終了や受注・稼働率低下により短期的な売上減・採算悪化。モビリティの大型請負案件でも採算が計画を下回った。
• 医療ITの売上債権回収懸念に伴う貸倒引当金繰入を計上しており、回収リスクが利益を圧迫。
• 第1四半期に上場関連の一時費用を計上したため、短期的な収益悪化（経常損失・四半期純損失）が発生している。

元資料（PDF）を開く

1. 成長期待のポイント

上場資金による採用・投資と、モダナイズ／防災・モビリティの大型請負回復、医療IT（ORCA/ORCARE）の高収益ストック収入により、今後3年は安定的な増収（年率6〜8%程度想定）が見込まれる。2027期は会社計画で売上+8.5%、営業利益+9.5%。

2. 成長ドライバー別の分析

モダナイズ・防災・モビリティの請負拡大

• 会社計画はソフトウェア開発が2026期2,656百万円から2027期2,963百万円へ+11.5%を見込む（大型請負・モダナイズが牽引）。
• レガシー→オープン移行やリバースエンジニアリングで高付加価値案件を獲得しやすいポジション。
• Q1で防災の大型案件終了により売上減が出たが、通期予想は据え置きで回復を織込んでいる。

医療IT（ORCA／ORCARE）のストック収益

• 医療ITは高粗利のストック型収入が主で、2026期983百万円→2027期987百万円と安定成長想定（安定した収益の下支え）。
• 導入・保守・連携開発により顧客ロイヤルティが高く、継続収入比率が高い点が業績の安定要因。
• 生成AIやWebORCA等の周辺ソリューションでARPU向上の余地あり。

上場による財務・人材投資と直接顧客化戦略

• 2026年の上場で資本（資本金・資本剰余金）が増加し、新卒採用・中途採用資金に充当、エンジニア拡充で請負対応力を強化。
• 直接顧客取引拡大とクラウド移行支援により、SIer経由からのマージン向上を目指す。
• ストック比率拡大（継続サービス重視）を通じて収益の安定化・予測可能性向上を図る。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社計画どおりなら2027期は売上＋8.5%、営業利益＋9.5%。その後はモダナイズ請負の回復と医療ITの堅調維持で年率6〜8%程度の緩やかな成長が想定される。ストック収入比率の上昇で営業利益率は現状（約8%）を維持〜やや向上する見込み。ただし大型案件の採算次第でブレ幅あり。

4.課題・リスク

• 大型請負案件の進捗・採算悪化：Q1で採算下振れが発生しており、プロジェクト単位の利益管理が重要。
• 売上債権回収リスク：医療ITで回収懸念が生じ貸倒引当金を計上しており、キャッシュ回転に注意。
• 人件費上昇・採用負担：上場後の採用投資と賃上げは短期的に販管費を押し上げる可能性。
• 顧客依存・公共投資変動：防災分野は公共予算動向に左右される面がある。
• 競争激化・技術変化：クラウド／生成AI対応遅れは受注競争力低下につながる。

5. 総括

医療ITの安定ストック収入をベースに、モダナイズと公共系（防災・モビリティ）の請負回復が実現すれば今後3年は年平均約6〜8%成長が現実的。投資判断は大型案件の採算改善と貸倒・回収動向、採用投資の効率性を注視して行うべきである。

元資料（PDF）を開く