中部鋼鈑（5461）

中部鋼鈑株式会社

2027年３月期 第1四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+25.0%の150.51億円と大幅増収（販売数量の拡大が主因）
• メタルスプレッド（販売価格－鉄スクラップ等原価）が縮小し、営業損失▲3.12億円、経常損失▲1.62億円、四半期純損失▲1.25億円を計上
• 業績・配当予想に変更なし。スクラップ高騰対策として7月契約分から5,000円/トンの追加値上げ（累計15,000円/トン）を公表

---

決算数値概要

• 売上高: 150.51億円 (前年比 +25.0%)
• 営業利益（経常利益）: ▲3.12億円 (前年比 ▲191.8%)
• 純利益: ▲1.25億円 (前年比 ▲137.3%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 第1四半期で販売数量が大幅に回復（鉄鋼製品販売数量 +35.4%）し売上拡大を確認
• 取締役会決議済の自己株式取得を実行中：第1四半期に302,100株（支出619百万円）取得、取得枠は900,000株上限
• スクラップ高等のコスト上昇を受け、7月契約分より追加値上げ5,000円/トンを公表（昨年12月以降の累計15,000円/トン）

---

好材料（ポジティブ要因）

• 販売数量の顕著な回復（建材分野強化・海外需要の取り込みで拡大）、需要取り込みの機会が継続
• 価格転嫁策（7月分から5,000円/トンの追加値上げ等）によりメタルスプレッド回復の見通しがある
• 財務の安全性は高水準（自己資本比率は約87%台）で、余裕資本を活用した株主還元（増配・自社株取得）を継続可能

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 鉄スクラップ価格の高騰と販売価格の改定遅れによりメタルスプレッドが縮小、短期的に収益性が逼迫
• 第1四半期は営業・経常・純損失を計上しており、上期の収益回復には追加の価格転嫁やコスト管理が必要
• 原材料・エネルギー価格や国際情勢（中東等）の不確実性が高く、今後の収益変動リスクが残る

元資料（PDF）を開く

1. 成長期待のポイント

新電気炉の稼働回復で販売数量が回復中（第1四半期で前年同期比大幅増）、累計15,000円/トンの価格改定でメタルスプレッド改善が進めば、短期的には2027年度の大幅増収→中期で収益回復が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

生産能力回復と増産効果

• 新電気炉の稼働正常化により生産性改善と在庫正常化が進行し、販売数量が回復（第1四半期で前年同期比大幅増）。
• 増産は固定費分散や製造コスト低減を通じて粗利改善に寄与する可能性がある。
• ただし増産は原料調達（スクラップ）とエネルギー需給に左右されやすい。

価格改定とメタルスプレッド回復

• 昨年12月以来累計15,000円/トン（うち7月分で5,000円/トン）など順次値上げを実施中で、価格転嫁が進めばメタルスプレッド回復に直結。
• 価格改定の「浸透」にタイムラグがあるため、短期はスクラップ高騰によるスプレッド縮小リスクが残る。
• 価格改定が完全に定着すれば営業利益率の改善が期待できる。

需要取り込みと事業ポートフォリオ

• 建材向けや海外需要の取り込みで販売チャネルを拡大し、鉄鋼主力事業以外（レンタル、物流、エンジニアリング）も増収基調。
• サービス系事業は粗利が安定しやすく、収益の下支え要因になり得る。
• ただし建築・土木向けは人手不足・資材高騰で需要の不確実性がある。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社想定（2027年度）：売上高696億円（前年度比+36.2%）、営業利益12億円、経常利益15億円、当期純利益9億円。短期は価格改定と増産で売上・経常が大幅改善する見込み。中期（2–3年目）は価格転嫁の定着とコスト低減が進めば売上は緩やか成長、営業利益率は段階的に改善し年間売上CAGRで概ね5–12%程度の幅で推移する可能性が高い（市場・スクラップ動向次第）。

4.課題・リスク

• 鉄スクラップ価格やエネルギー高騰によるメタルスプレッド縮小が最大の短期リスク。
• 販売価格の転嫁遅延で一時的な損失計上が続く可能性。
• 建築・土木分野の需要停滞や海外需要の不確実性。
• 在庫評価・在庫単価の変動（業績への影響）、及び値上げが顧客反発を招くリスク。
• 経営施策（値上げ、コスト削減、自己株取得）が想定通りに寄与しない場合の収益圧迫。

5. 総括

短期（2027年度）は値上げと増産で大幅増収のシナリオが見えるが、利益確保はメタルスプレッド次第。中期は価格転嫁の定着とコスト改善が鍵で、投資家はスクラップ・エネルギー市況と値上げの浸透状況を注視すべき。

元資料（PDF）を開く