モンスターラボ（5255）

###（株式会社モンスターラボ）

2026年12月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 上期（1-6月）累計で営業黒字を確保したものの、第2四半期はAPACの売上減で四半期ベースは営業損失に転じた。
• 通期業績予想を下方修正（売上収益 85億→80億円、営業利益 5.00億→2.20億円）。APACの「プロダクト開発」から「AIエージェント/モダナイゼーション」への移行が想定より遅延。
• AMER（米州）が大型案件とデリバリーセンター活用で過去最高の売上・営業利益を達成し、収益の支えに。

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決算数値概要

• 売上高: 39.10億円 (前年比 +3.5%)
• 営業利益（経常利益）: 0.39億円 (前年比 -69.2%)
• 純利益: 0.52億円 (前年同期は△2.53億円（損失）→黒字転換)

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前回決算からの主なUPDATE

• 2026通期予想を修正：売上収益 85億円→80億円、営業利益 5.00億円→2.20億円（2026/8/14公表）。
• 第2四半期でAPACの大型プロジェクト終了による売上減を計上、AMERの大型案件稼働で地域間の差が拡大。
• 子会社モンスターラボオムニバス（MLO）をSAMI Japanとの株式交換により持分法適用関連会社化する決議（2026/8/10）。MLO移管に伴う特別利益・営業外効果を見込む（資料で約7,700万円の特別利益、連結で約7,000万円の営業利益見込み）。

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好材料（ポジティブ要因）

• AMER事業の高収益化：ペイメント領域中心に大型受注が継続、デリバリーセンター活用で高い営業利益率を確保。
• エンタープライズ向け「CodeRebuild AI（CRA）」やMonstarX等の独自AIソリューションでモダナイゼーション案件の受注が拡大。下期以降の本開発移行で回復期待。
• 財務面で現金・現金同等物を確保（約36.7億円：2026/6/30時点）、資本増強施策により債務超過解消済みで当面の資金は確保。

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悪材料（ネガティブ要因）

• APACの事業移行遅れ：従来のプロダクト開発からAIエージェント／モダナイゼーションへの転換に時間を要し、短期での売上回復が不確実。
• 為替評価リスク：外貨建て資産の為替変動が税引前利益・当期利益の見通しに大きく影響するため、通期の利益予想を開示困難とする不確実性が残る。
• 金融面の制約（過去の借入返済猶予等）：取引金融機関との協議継続中であり、引き続き金融支援維持が前提となっている点が潜在リスク。

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1. 成長期待のポイント

モンスターラボは生成AIプロダクト（CodeRebuild AI＝CRA、MonstarX/MonPage）と米州（AMER）のペイメント案件拡大を柱に、エンタープライズ領域へのシフトで下期以降の回復を見込む。DX市場の追い風（想定市場CAGR：約28.5%）が追い風。

2. 成長ドライバー別の分析

AIモダナイゼーション（CodeRebuild AI：CRA）

• レガシー解析→モダナイゼーションのPoCから本開発へ接続する商流を確立。導入事例で設計工数50%・開発工数33%・テスト工数75%削減等の効果を提示。
• 製造業中心に大型案件化（数千万～数億円、検証→本開発で1年程度の収益化パス）。
• SOLIZE等の提携で顧客基盤拡大。下期以降の受注増が収益回復の鍵。

プロダクト化・マネタイズ（MonstarX／MonPage等）

• MonstarXはPoC高速化のSaaSで企業向け機能強化を継続（独自ドメイン、クラウドDB、SEO/AEO対応）。既に有料ユーザー増加を開始。
• MonPageなどの新サービスで中小顧客層へ拡販し、プロダクト収益のストック化を目指す。
• 「PoC→本開発→グロース」へシームレスに繋げる体制が軌道に乗れば収益のレバレッジ大。

AMER（米州）事業の高採算化とグローバルデリバリー

• ペイメント領域の大手顧客を中心に受注拡大、H1でAMER売上が前年比大幅増（H1約849.6百万円、前年比+約66%）。
• コロンビア・バングラデシュ等デリバリーセンター活用で高い営業利益率を確保。
• AMERの強いパイプラインが下期以降の業績を牽引する見込み。

3. 今後3年の業績成長イメージ

ベースケース：CRAの本開発移行とMonstarXの段階的マネタイズ、AMER継続成長で売上は年平均約8〜12%成長。下期中心の受注反映で2026年度は通期横ばい〜小幅増（会社修正後目標8,000百万円）だが、2027-2028にかけてモダナイゼーション案件とプロダクト収益で回復基調。オプションでCRAが大口化すれば15%超の成長も視野。

4. 課題・リスク

APACでの「プロダクト開発→AIエージェント／モダナイゼーション」移行が遅れると短期売上回復が鈍化。為替変動は外貨建資産評価に大きく影響し（税引前・当期利益予想を未開示の要因）、大口顧客依存、プロダクトのマネタイズ遅延、過去の評価損（Chowly等）や資金面・金融機関との条件（返済猶予等）も注意点。

5. 総括

AIソリューション（CRA／MonstarX）とAMERの高採算事業が実行できれば中期で回復・成長が期待できる。ただしAPACの移行遅延、為替評価・実行リスクが短期業績の不確実性を高めるため、受注実績とプロダクトのマネタイズ進捗を投資判断の主要注目点とするのが適切。

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