リンカーズ（5131）

リンカーズ株式会社

2026年7月期 通期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は概ね前年並みの13.53億円（前年比△0.5%）と踏みとどまる一方、営業損失は拡大（△6.67億円）し収益性が悪化
• リサーチ事業が回復（売上+35.2%／セグメント黒字化）したが、ビジネスマッチング事業は受注減で減収・損失拡大
• 9月にSBIグループとの資本業務提携および第三者割当、筆頭株主からの劣後借入（5.0億円）などで財務基盤強化を決議（決算後の重要後発事象）

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決算数値概要

• 売上高: 13.53億円 (前年比 △0.5%)
• 営業利益（経常利益）: △6.67億円 (前年営業損失4.58億円 → 損失幅約+45.7%)
• 純利益: △6.72億円 (前年比 損失幅約+22.6%)

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前回決算からの主なUPDATE

• SBIホールディングスとの資本業務提携および第三者割当による新株発行を決議（差引手取概算 約2.40億円を開発・機能拡充に充当予定）※重要な後発事象
• 筆頭株主との間で劣後条件付き借入契約を締結（5.00億円、返済期2033年、劣後条項付き）により手元流動性・財務基盤を補強（決算後）
• 新規プロダクト「Linkers TX」を2026年4月に提供開始し、開発・販売促進を本格化（同プロダクトへの投資を優先）

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好材料（ポジティブ要因）

• 「Linkers TX」開始とSBIとの提携により、SaaS領域（TX・LFB）の機能拡充・販路拡大が期待される（資金使途・連携内容を明示）
• リサーチ事業の復調：Linkers Researchは調査件数増・高付加価値シフトにより売上+35.2%・セグメント黒字化（セグメント利益43,337千円）で収益性改善の先行指標
• 財務的な安全弁の確保（第三者割当資金約2.4億円＋劣後借入5.0億円）により、短中期の投資継続と手元流動性強化が可能に

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悪材料（ネガティブ要因）

• 主力のビジネスマッチング事業で着手件数・売上が減少（セグメント売上930,108千円：前年△11.2%）、セグメント損失が拡大し収益基盤が脆弱化
• 2026年7月期の営業・投資でのキャッシュ消費が大きく、営業CFは△5.77億円、期末現金残高は4.17億円へ減少。自己資本比率は82.0%→36.1%へ急低下し財務余力が縮小
• 元代表取締役に関する事案で一部案件の受注・導入が遅延し、ガバナンス懸念が顧客の検討を慎重化させる影響が継続（信用・受注の不確実性）

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1. 成長期待のポイント

SaaS型新製品「Linkers TX」の商用化、SBIとの資本業務提携と約5.0億円の劣後借入＋約2.4億円の第三者割当で開発投資を実行。2027年7月期は売上1,569百万円（+15.9%）計画で、収益回復期待が高い。

2. 成長ドライバー別の分析

製造業向けSaaS「Linkers TX」の拡大

• 2026年4月に正式提供開始、Linkers独自DB＋AIで短時間調査→パートナー探索を実現。
• 2027年計画では有償契約30件を目標、TX向けに約1.7億円の投資を確保。
• SBI提携で販売チャネル・金融ネットワーク連携の可能性（機能拡充・販売加速）がある。

SaaS型マッチングシステム（LFB）のストック収益

• 累計導入49機関、ストック収益は安定（四半期ベースで概ね月額40百万円程度維持）。
• 広域連携機能により導入機関間の商談・成約が拡大（広域連携商談は前年同期比大幅増）。
• 市場ポテンシャルは未導入の地域金融機関多数（国内約1,400機関が対象）、LFBのCAGR想定は資料上で約7.5%。

リサーチ＆クロスセルによる短期下支え

• カスタマイズリサーチの比重拡大で2026期はリサーチ売上が約24%増（約4.1億円）。
• リサーチとマッチングのクロスセルで既存顧客からの深耕を推進し、短期の売上維持・回復に寄与。
• リサーチは市場環境での競争（生成AIの内製化）影響を受けるが、付加価値型で差別化可能。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社計画では2027年7月期に売上1,569百万円（+15.9%）、営業損失は縮小見込み（△381百万円）。資金調達でLinkers TXやLFB改修に投資を集中し、2027年に成長ドライバーの着手・商用化を進めることで売上回復を図る。以降（2028〜2029年）はTXの有償利用拡大とLFBのストック拡大が進めば、売上はさらに二桁台前半成長、営業損失は大幅縮小〜黒字化に向かうシナリオが想定される（前提次第で幅はある）。

4. 課題・リスク

• ガバナンス事案の影響で金融機関や新規顧客の導入判断が慎重化しており、新規導入回復の遅れが業績回復を阻害。
• TXの有償化・定着が計画通り進まない場合、投資回収が先送りに。
• 生成AIによるリサーチ業務の内製化・競合強化でリサーチ収益に下押し圧力。
• キャッシュは改善したが投資継続による資金繰りと劣後借入の条件依存リスクあり。

5. 総括

資本提携とまとまった資金で「Linkers TX」を中心に成長モデルの転換を図る段階。2027年に売上回復の機会は高いが、TXの商用採用速度とLFBの新規導入回復が実現できるかが今後3年の成否を左右する。

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