ＨＯＵＳＥＩ（5035）

HOUSEI株式会社

2026年12月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比4.9%減の22.80億円、計上ベースで減収。
• 営業損失を計上（営業損失76百万円、親会社株主に帰属する中間純損失113百万円） —— 人件費増と本社移転費用など特別損失が重荷。
• 海外IT事業が為替影響等で大幅赤字（営業損失113.3百万円）となり、連結業績に大きく影響。

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決算数値概要

• 売上高: 22.80億円 (前年比 -4.9%)
• 営業利益（経常利益）: -0.76億円 (前年比 －)
• 純利益: -1.13億円 (前年比 －)

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前回決算からの主なUPDATE

• 連結範囲の変更：SEVEN＆EIGHT SYSTEM株式会社を連結除外（資料：第2四半期決算注記）。
• 第1四半期は四半期単独で利益計上だったが（Q1：四半期純利益36.4百万円）、中間累計では大幅な赤字に転落。第2四半期における販管費増・特別損失（本社移転費用等）により収益性が悪化。
• プロダクト・事業展開の進展：生成AIプラットフォーム「imprai」を用いた順天堂大学との共同研究開始、WMS「LOGIFLUX WMS」販売開始、無人店舗ソリューション導入店舗が増加（Q1の94店→中間期で102店へ）。（資料：事業説明・第1/第2四半期本文）

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好材料（ポジティブ要因）

• 国内IT事業は売上規模は若干減ながら売上総利益率改善で営業黒字化（営業利益約29.9百万円）を回復。領域固めで安定収益基盤が期待できる（資料：セグメント情報）。
• 生成AIプラットフォーム「imprai」を活用した医療分野での実証研究や、物流向けWMS/4方向シャトル等の新製品投入によりプロダクト収益化の芽が出ている。
• 通期業績予想は修正なし（通期売上5,200百万円・営業利益240百万円・親会社帰属当期純利益170百万円）で、年間では黒字回復見込みを維持。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 中間累計で営業損失・中間純損失を計上（営業損失76.1百万円、親会社株主帰属中間純損失113.4百万円）。人員増による販管費増加や本社移転費が業績を直撃。
• 海外IT事業で為替（円安）や現地コスト増により大幅な営業赤字（113.3百万円）。海外収益性の脆弱さが連結に与える影響が大きい。
• 現金預金残高は中間末で約1,007百万円と前年末比で減少（約412.8百万円減）。自己株式取得や借入金返済、投資支出等によるキャッシュアウトが発生しており、短期的な資金余裕は圧迫されている（資料：キャッシュ・フロー）。

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1. 成長期待のポイント

HOUSEIは生成AIプラットフォーム「imprai」やAIエージェント、物流WMS・OmniXuttle等のプロダクト拡販と中国オフショアの技術力で、今後3年は緩やかな増収と利益率改善が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

生成AIローコード「imprai」とAIプロダクト拡販

• 生成AIローコード「imprai」を核に、チャット型BIや記者アシスタントAIなど業務特化型AIサービスを拡販。
• 医療（順天堂大との意見書自動作成）やメディア向け導入で実運用事例を積み、SaaS化・スケール化を図る。
• 研究開発投資は増加傾向（2023→2025年で約149→193百万円）で製品強化に注力。

物流DX（LOGIFLUX WMS・OmniXuttle）

• パッケージ型WMS「LOGIFLUX」と4方向シャトル「OmniXuttle」で物流現場のDX提案を強化。
• 物流市場の自動化ニーズを取り込み、ハード＋ソフトの一体提案で高付加価値案件獲得を目指す。
• 物流ソリューションは中長期でARR型収益化が見込みやすく、粗利改善に寄与。

海外オフショア開発力とメディア向けSaaS化

• グループの開発人員の半数超が中国子会社に所属し、コスト競争力とスケールを確保。
• メディア向けクラウド製品（CloudXPress、NOVO、Pixtock）を汎用化し横展開で契約拡大を狙う。
• 中国市場（金融向けソリューション等）と日本側の商談連携で受注拡大と人材活用を図る。

3. 今後3年の業績成長イメージ

FY2026計画は売上5,200百万円（前期比+8.8%）、営業利益240百万円（大幅改善）。次の3年はAI/SaaSと物流ソリューションの商用化で年率10%前後の売上成長、営業利益率は投資と人員増を吸収しながら改善し、最終的に黒字拡大基調を想定。

4. 課題・リスク

新聞社等の特定業界依存（売上の約41%）と大型案件の計上時期ずれが業績変動を招く。中国事業は為替・政策リスク、海外での採算悪化が発生しやすい。加えてのれん償却やM&A後の統合コスト、人件費増で短期の利益圧迫リスクあり。

5. 総括

市場追い風（国内DX市場は2024→2028で約1.7倍、年率約14%想定／生成AI分野は2024→2028で約3.9倍、年率約40%想定）を背景に、HOUSEIはAI・物流・SaaSで成長余地を持つが、業界偏重と中国リスク、受注タイミングが短期業績のカギとなる。

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