サークレイス（5029）

サークレイス株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+24.1%で1,242百万円（約12.42億円）と第1四半期として過去最高を記録
• 営業損失は△79百万円（約△0.79億円）で、主に新規ツール開発等の先行投資が要因。ただしServiceNowやSaaS（AGAVE）の採算改善は進展
• バランスシート面で変化：アオラナウの株式追加取得等に伴い有利子負債が増加、自己資本比率が68.3%→43.9%へ低下

---

決算数値概要

• 売上高: 12.42億円 (前年比 +24.1%)
• 営業利益（経常利益）: △0.79億円 (前年比 -%)
• 純利益: △0.34億円 (前年比 -%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 第1四半期の進捗率は通期計画（5,700百万円）に対し21.8%で順調に推移（前期同21.7%相当）
• AIエージェント導入や新ツール開発などの成長投資を社内で加速（AGENA、CDX-one、EVAN等の採用・運用実証）により一時費用計上
• 連結子会社アオラナウの株式追加取得により資本剰余金が減少、取得資金調達で長期借入金が増加し（第1Qで長期借入金約367百万円）自己資本比率が低下

---

好材料（ポジティブ要因）

• 高い売上成長：Q1で+24.1%増、全事業（Salesforce、ServiceNow、AGAVE等）で増収を確保し成長基調を維持
• ServiceNow事業の高成長（Q1：330百万円、前年同期比+84.4%）およびSaaS（AGAVE）のユーザーID増加（12,700ID、+9.7%）で継続収益基盤が拡大
• AI／データ領域とグループ連携の強化（Synthesy出資、arcbricks/Databricks連携、ZENFORCE提携等）により上流から実装・定着までのメニューが拡充

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 当四半期は新規ツール開発等の先行投資で営業損失計上（△79百万円）、短期的な利益転換リスクあり
• 財務構造の悪化懸念：アオラナウ株式追加取得などに伴う資本剰余金減少と借入増加により自己資本比率が大幅に低下（68.3%→43.9%）し財務余力が圧迫
• 売上総利益は前年同期で減少（売上原価の増加：人件費・外注費増）しており、採算改善の継続が課題

元資料（PDF）を開く

1. 成長期待のポイント

サークレイスはSalesforce/ServiceNowの既存事業拡大、AGAVEのSaaS成長、Databricks等を軸としたAI・データ事業への注力で、今後3年は年率20%前後の高成長と収益性改善が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

ServiceNow事業の急成長と収益化

• 子会社アオラナウの拡大でServiceNow売上は既にFY26で1,042百万円（前年比+85.7%）、Q1は+84.4%と高成長。
• AMS（運用保守）や内製化支援で継続収益化を強化し、契約ベースの安定収入を拡大。
• 出資比率引上げや人材投資で意思決定を迅速化し、スケール前提の採算改善を目指す。

データ／生成AI領域（Databricks・xP&A・AIエージェント）

• arcbricks（Databricks）連携でデータ基盤・AI実装サービスを拡充、Databricks/xP&AはFY27計画で成長配分あり。
• 生成AI市場は高成長（国内推計でCAGR約47.2%）で、AIエージェント（AGENA, CDX-one, EVAN）実運用でノウハウを蓄積。
• データガバナンスやFDE（現場伴走型）で上流から定着化までワンストップ提供し、高付加価値案件を獲得。

SaaS（AGAVE）とサブスク基盤の拡大

• AGAVEはQ1売上+35.3%、契約ID12,700（+9.7%）で海外給与計算が牽引（該当サービスID+56.8%）。
• UI刷新、BPO連携、AIヘルプデスクで解約率低下・ARPU向上を狙うスケーラブルモデル。
• SaaS化により売上のストック比率を高め、下期偏重の収益を平準化する狙い。

3. 今後3年の業績成長イメージ

FY27計画は売上5,700百万円（+25.5%）、営業利益570百万円（営業利益率10%）。中期では事業混成で年率約20%台の売上成長（資料上のFY27–30 CAGR約20.6%）と利益率の上昇（FY27→FY30に向け更なる改善）を目指す。投資（M&A・AI・新規事業）総額100億円計画は成長のアクセラレータだが、早期の投資効果実現が鍵。

4. 課題・リスク

• AI/データ案件はPoCから本番導入への移行が遅れると収益化時期が後ろ倒しに。
• 人材獲得競争や採用コスト上昇によりマージン圧迫。
• 100億円規模の投資・M&A実行で財務負担や統合リスクが顕在化する可能性。
• 顧客のIT投資抑制や競合の価格/機能攻勢で案件獲得が鈍化する恐れ。

5. 総括

既存のクラウド導入／運用力にAI・データ基盤を組合せた「マルチプラットフォーム＋SaaS」戦略は妥当で、今後3年は高成長が見込まれる。ただし投資の実行力とAI案件の収益化スピードが投資リターンの分岐点となる。

元資料（PDF）を開く