スカラ（4845）

株式会社スカラ

2026年6月期 通期決算

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決算の重要ポイント

• 売上収益は前年同期比+4.3%で85.33億円（8,533百万円）に増加し、TCG事業が牽引。
• 営業利益は前期比△30.5%の5.22億円（522百万円）に減少。DX事業で前期の大型案件の反動が主因。
• 期末現金は47.33億円（4,733百万円）と潤沢、自己資本比率は約45.8%で財務基盤は堅調。M&A（HATO取得完了、テラの取得予定）で成長投資を継続。

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決算数値概要

• 売上高: 85.33億円 (前年比 +4.3%)
• 営業利益（経常利益）: 5.22億円 (前年比 △30.5%)
• 純利益: 3.72億円 (前年比 △62.1%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 期後発事象：連結子会社化のため株式会社HATOを取得（取得完了：2026年7月1日、取得価額185百万円）。
• 追加M&A予定：株式会社テラの株式80%を取得予定（取得価額840百万円、連結子会社化予定日：2026年9月1日）。
• 2027年6月期業績予想を開示：売上収益101.00億円、営業利益8.50億円（増収増益見込み）。

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好材料（ポジティブ要因）

• TCG事業の強い成長：売上2,804百万円（前年同期比+23.1%）、3月・6月に過去最高月次業績を記録し収益基盤が拡大。
• 財務余力の確保：期末現金4,733百万円、親会社帰属持分比率45.8%と自己資本も堅調でM&Aや成長投資余地を確保。
• 事業構造のストック化推進：DX事業でMRR/ARRが積み上がり、AI実装やSaaS化を通じた収益の予見性向上が進行。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 利益率悪化：営業利益・当期利益とも大幅減。特に当期利益は前年から約△62%と利益面の落ち込みが鮮明。
• 営業キャッシュフローの減少：営業CFは190百万円に低下（前年589百万円）、キャッシュ創出力の鈍化が懸念。
• インキュベーション事業の採算悪化および短期の一過性コスト（M&A関連費用等）：一部事業で損失拡大・投資負担が発生し、短期的に業績を押し下げ。

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1. 成長期待のポイント

2027年6月期は売上1,010億円*ではなく101億円（+18.4%）・営業利益850百万円（+62.6%）計画で成長加速。AI/SaaSのストック化、TCGの会員・購買単価拡大、M&A（HATO・テラ）が上乗せ要因。

2. 成長ドライバー別の分析

DX（AI×SaaS）拡大とストック収益化

• MRR/ARRの積み上げが進んでおり、MRRは月次約213〜234百万円、ARRは約2.7〜2.8億円規模と開示。月額ストック収益比率上昇で収益の安定化。
• 全社で生成AI（Claude等）導入を推進し、FAQ自動生成やナレッジ分類のAI組込でプロダクト競争力を強化。
• 官公庁・国策事業やふるさと納税案件の引き合い増で大口・継続案件獲得の機会が拡大。

TCG事業（EC＋実店舗オムニチャネル）

• リユースEC「遊々亭」が好調で会員数が3.4→3.5万人*（表記は百単位）と増加、購買単価が1万円台に到達。FY2026は売上+23.1%（2,804百万円）。
• 3月に過去最高の月次売上を達成するなど季節性を超えた需要拡大が確認されている。
• HATO（実店舗）完全子会社化でECと店舗を結ぶオムニチャネル化が可能になり、在庫連携・集客・ロイヤル顧客施策の相乗効果が期待。

M&Aと横展開（HATO・テラ）によるシナジー

• HATOを現金185百万円で取得済（2026/7/1）：店舗運営ノウハウと地域ブランドを獲得、TCGのリアルチャネル拡充。
• テラを現金840百万円で80%取得予定（2026/9/1）：POS/店舗管理で約2,500店舗の導入基盤を持ち、DX側のAI/BPOを横展開可能。
• M&Aにより短期の売上成長と中長期のクロスセル（SaaS×店舗ソリューション）でストック収益拡大が見込まれる。

3. 今後3年の業績成長イメージ

2027年はM&A寄与とTCG追い風で売上約10,100百万円（+18%）・営業利益850百万円（+63%）へジャンプ。2028–2029年はDXのARR拡大とテラ統合による店舗向けSaaS横展開、HATOのオムニチャネル効果で年率10〜20%程度の売上成長、営業利益率は改善トレンド継続を想定。インキュベーションは短期重荷だが全社成長を支える主力3事業の収益性が鍵。

4. 課題・リスク

• M&A統合リスク：テラ・HATOの早期シナジー実現が見込めない場合、投下資金回収が遅延。
• 事業ポートフォリオの偏り：TCG・DX・人材が主力である一方、インキュベーションの損失拡大が連結利益を圧迫。
• 大型案件依存と季節変動：DXは大型案件採算や公共案件の動向に左右されやすく、TCGは需給・トレンドに変動あり。
• 財務リスク：借入・社債等の動きや配当方針の維持はM&A投資と事業投資の両立次第。

5. 総括

短中期ではM&AとTCGの勢い、AI組込のSaaS化が業績成長の主力。2027年に大幅増益見込みだが、M&A統合とインキュベーション損失のコントロールが投資判断の分岐点となる。

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