トスネット（4754）

株式会社トスネット

2026年9月期 第3四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は84.28億円（前年同期比△4.9%）と微減、ただし電源供給は増収で堅調を維持
• 営業利益は3.83億円（前年同期比△30.6%）と大幅減益、販管費はほぼ横ばいだが特別損失計上で利益が圧迫
• 親会社株主に帰属する四半期純利益は1.60億円（前年同期比△58.5%）と大幅減少（特別功労金300百万円の計上が主因）

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決算数値概要

• 売上高: 84.28億円 (前年比 △4.9%)
• 営業利益: 3.83億円 (前年比 △30.6%)
• 純利益: 1.60億円 (前年比 △58.5%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 第3四半期で特別功労金等の特別損失約300百万円を計上 → 当期純利益を大幅に押し下げ
• 連結子会社「株式会社ビルキャスト」は2026/3/31解散、2026/6/30清算結了 → ビルメンテ事業の売上縮小・連結範囲から除外
• 現金預金は前期末比で減少（約15.75億円減少）する一方、自己資本比率は高水準（77%台）を維持

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好材料（ポジティブ要因）

• コアの警備事業は依然として安定した需要があり、施設警備は増収（前年同期比プラス）で高付加価値案件の受注が進む
• 電源供給事業が拡大（第3Q累計で前年比増収・利益確保）しており、事業ポートフォリオの多様化に寄与
• 財務基盤が堅い：自己資本比率が約77%と高く、外部ショック耐性がある

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悪材料（ネガティブ要因）

• 特別損失（特別功労金300百万円）の計上で利益が大きく減少、収益性に一時的な悪影響
• 警備員の高齢化や人材確保・育成の課題が継続しており、長期的なコスト増や稼働率低下のリスクが存在
• ビルメンテ事業の縮小（連結子会社の清算）により事業規模・収益の一部が減少

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1. 成長期待のポイント

警備＋電源供給をコアに、イベント回復とDX・M&Aで効率化が進めば年率数%の売上成長と収益改善が見込まれる。特別損失を除けば利益改善余地あり。

2. 成長ドライバー別の分析

コア警備需要の底堅さ（交通誘導・施設・列車見張り）

• 建設現場や施設警備、列車見張りは社会インフラ需要に紐づき安定収益源である。
• 施設警備は首都圏で積極展開中で単価・受注拡大余地がある（直近で増収実績）。
• 警備員の高齢化による人材確保が課題だが、シニア雇用の「第二の職場」化で就業機会は確保されやすい。

電源供給事業（イベント／コンサート）の拡大

• コンサート・大型イベント需要回復で電源供給は高い成長ポテンシャルを持つ（直近は好調）。
• イベント規模拡大やテレビ中継のバックアップ需要で売上・利益率両面の寄与が期待できる。
• ただしイベント需要は景気・季節・社会情勢に左右されやすく変動リスクも大きい。

業務効率化・DX・M&Aによる収益改善

• グループ全体で警備業務システム・人事給与・会計のDXを展開中で、重複コスト削減と生産性向上が可能。
• M&Aやエリア拡大で営業基盤とスケールメリットを強化する方針を継続。
• のれん償却や一時的費用を除くと営業力が戻ればマージン改善余地がある（非経常損失の影響を低減可）。

3. 今後3年の業績成長イメージ

基準：直近期の実績（売上約1,190億円→会社予想は約1,133億円）を踏まえ、ベースケースで年平均売上CAGR約+1〜3%。電源事業回復とDX効果で営業利益は底上げされ、特別損失を除く調整後で3年後に営業利益は約650〜800百万円レンジに回復するシナリオが妥当。強気ではM&Aとイベント回復で売上12億超・営業700百万円台到達も想定。

4. 課題・リスク

• 人手不足・賃金上昇で採用コスト増、警備員確保が難航すると利益率悪化。
• イベント需要の景気・社会情勢依存（中東情勢や感染症等）で電源事業が変動。
• 直近に計上された約300百万円の特別損失のような一時費用や追加的退職給付が業績を毀損するリスク。
• M&Aの期待効果が統合不全や投資回収遅延になる可能性、また法令・労務リスクも注意。

5. 総括

安定したコア需要と電源事業の回復、DX・M&Aでの効率化が噛み合えば年数%の売上成長と利益回復が期待される。だが人件費・イベント変動・一時損失が短期の成否を左右するため慎重なモニタリングが必要。

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