トレンドマイクロ（4704）

トレンドマイクロ株式会社

2026年12月期 第２四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は148,596百万円（約1,485.96億円）、前年同期比+11.0%と堅調に増収
• 営業利益は21,792百万円（約217.92億円）、前年同期比△23.5%と減益（AIトークン等クラウドコスト増が主因）
• 通期業績予想を下方修正：営業利益予想を56,400百万円→44,400百万円（発表：2026/8/13）

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決算数値概要

• 売上高: 1,485.96億円 (前年比 +11.0%)
• 営業利益（経常利益）: 217.92億円 (前年比 △23.5%)
• 純利益: 152.30億円 (前年比 +6.2%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 2026/8/13の発表で通期の営業利益見通しを56,400百万円から44,400百万円へ下方修正（営業利益で▲12,000百万円）。
• 事業ブランドを「TrendAI（法人）」／「TrendLife（個人）」に再編し、法人向けはVision Oneへの移行を加速（Vision OneのARRが成長）。
• AIトークン費用を含むクラウド関連費用や人件費（円安影響）等が期初想定より増加し、費用構造が悪化。

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好材料（ポジティブ要因）

• グローバルでの売上成長：地域別では欧州+16.6%、アジア・パシフィック+22.2%など高成長を確保（中間期、資料 p.4）。
• Vision One（TrendAI）のARRが順調に拡大し、プラットフォーム化による継続収益基盤が強化されつつある（ARR為替影響除去ベースで中間期+5%）。
• キャッシュ創出力が強い：中間期の営業CFは約355.41億円、現金・預金残高は約2,199.02億円（資料の中間期数値より）。

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悪材料（ネガティブ要因）

• AIトークンやクラウドコストの増加、人件費の上昇（円安の影響）で営業利益率が悪化し、通期見通しも下方修正。
• 単体SaaSからVision Oneへの移行に伴う非・Vision One ARRの減少が短期的にARR成長を制約（移行期のミックス悪化）。
• 配当支払いと自己株式取得により利益剰余金・純資産が減少（中間期純資産は119,147百万円、自己株式増加等で資本構成に影響）。

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1. 成長期待のポイント

Trend Microは法人向けプラットフォーム「TrendAI（Vision One）」への移行でARR拡大が進み、AI／IT投資拡大を背景に今後3年は売上は年率概ね5–8%成長、短期は利益率低下の後回復を想定。

2. 成長ドライバー別の分析

TrendAI（Vision One）への移行とARR拡大

• Vision Oneへの統合でプラットフォーム型のARRが急成長。非-Vision製品のARRは低下するが、構成比は上昇。
• 中間期ベースでARR（為替影響除去）は前年同期間比＋5%（第1四半期は＋3%）と成長確認。
• クレジット方式等の販売モデル移行でクロスセルと解約抑制が進めばARR成長の加速が期待。

AI・クラウド投資拡大（市場追い風）

• 2026年の世界AI支出は前年比＋44%（約2.5兆ドル）、IT支出全体も前年比＋13.5%と試算されるなど投資追い風。
• AI活用による次世代SOCやクラウドセキュリティ需要が増加し、法人向けセキュリティ需要を押し上げる。
• 企業のセキュリティ運用自動化ニーズを満たす機能強化で高付加価値契約が増える余地。

TrendLife（個人向け）の回復と収益改善

• 個人向けはECパートナー移行の影響がほぼ解消、値引縮小と高単価製品誘導で単価改善が進行中。
• 日本市場主体だが海外の成長余地あり、安定的な収益基盤として寄与。
• 個人向けのARPU改善が進めばトータルARR・収益の底上げにつながる。

3. 今後3年の業績成長イメージ

2026年度は売上計画301,500百万円（前年比約+9%）でARR成長は継続する一方、AIトークンやクラウド費用等で営業利益は一時減少見込み。2027–2028年はVision One比率上昇と販売モデル転換でARR伸長が収益化し、売上CAGRは概ね5–8%、営業利益は2026年の落ち込みから回復し中期で利益率改善に転じるシナリオが現実的。

4. 課題・リスク

クラウド／AIトークン等の変動コスト増が続くと短期の利益回復が遅れる。Vision Oneへの顧客移行が計画通り進まない場合ARR成長鈍化、競合や低価格攻勢で契約獲得が難航するリスク。為替・地政学リスクや規制の影響も業績変動要因。

5. 総括

Trend Microはプラットフォーム化（Vision One）とAI追い風で中期的な売上成長が期待できるが、短期はクラウド関連コストと移行の実行力が業績の鍵。投資判断はARRの質的改善とコスト統制の進捗を注視。

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