アトミクス（4625）

アトミクス株式会社

2027年３月期 第1四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高は34.30億円、前年同期比+18.9%と大幅増収
• 営業利益は2.70億円、前年同期比+196.9%と大幅改善（経常利益は2.88億円、純利益は1.87億円）
• 塗料販売事業が好調（前年同期比+22.0%）、施工事業は減収（前年同期比△27.8%）

---

決算数値概要

• 売上高: 34.30億円 (前年比 +18.9%)
• 営業利益: 2.70億円 (前年比 +196.9%)
• 純利益: 1.87億円 (前年比 +187.7%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 四半期ベースで売上・利益とも前年同期比で大幅改善（売上 +18.9%、営業利益 +196.9%）
• 事業構成の変化：塗料販売が全体を牽引、施工事業は受注・施工進捗の低下で大幅減少
• 会社は2027年3月期の通期予想（売上130億円、営業利益6.60億円等）を変更なしで維持

---

好材料（ポジティブ要因）

• 塗料販売での需要取り込みと先行買いによる売上拡大（特に道路用・水性製品・ネット販売が寄与）
• 営業利益率の大幅改善により収益性が回復（販管費を吸収しやすい拡大フェーズ）
• 自己資本比率は70.9%と高水準で財務基盤が安定

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 原材料価格高騰・調達不安が継続しており、供給リスクが利益に影響する可能性
• 供給責任の観点から販売を制限した製品があり、需給の歪みによる将来の売上変動リスク
• 施工事業の受注・進捗低下によりセグメント分散効果が薄れ、事業依存度の偏りが拡大する懸念

元資料（PDF）を開く

1. 成長期待のポイント

アトミクスは塗料販売が主力でQ1は売上+18.9%（塗料事業+22%）。通期は売上13,000百万円（+1.9%）予想。水性製品拡大・インフラ需要・ネット販路強化で中期的に緩やかな増収が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

公共インフラ需要（道路・維持補修）

• 路面標示塗料や視覚支援製品が公共工事の発注で堅調に推移。
• 国の「維持・補修」政策やインフラ投資が継続すれば安定需要源となる。
• 公共向けは大型受注で単価安定・収益貢献度が高い。

水性・高付加価値製品シフト

• 水性関連製品や高耐久製品の伸長がQ1でも確認され、環境規制・顧客ニーズに合致。
• 「アトムレイズ」など防水材の大型物件獲得が売上押上げ要因。
• 高付加価値製品は価格転嫁余地がありマージン改善に寄与。

供給体制強化とチャネル多様化

• 原料高・調達不安に対応するプロジェクトチームを設置し供給責任を重視（欠品リスク低減）。
• 消費者向けはインターネット販売が好調で、ホームセンター低迷を補完。
• 施工事業は変動があるが、塗料販売の比重が高くビジネスの安定化に寄与。

3. 今後3年の業績成長イメージ

基準値：2026年度実績 売上12,763百万円、2027年度予想13,000百万円。現状の成長トレンドが継続すれば、ベースケースで年率約2–4%の売上CAGR（2027→2029）を想定（2029年売上概ね13.5–14.5億円）。水性製品・ネット販路の加速や公共投資継続で上振れし得る（上振れシナリオCAGR 5–7%）。FY2026の特別利益（固定資産売却益≈728百万円）が一巡するため純利益は変動しやすい点に注意。

4. 課題・リスク

• 原材料価格上昇・供給制約（地政学リスクや関税影響）はコスト増と欠品リスクを招く。
• FY2026は固定資産売却益の特別要因で当期純利益が膨らんでおり、比較ベースが高い（ベース効果）。
• 国内依存度が高く（国内売上比率大）、国内景気・建設投資の落ち込みが直撃。
• 施工事業は受注変動が大きく業績の下振れ要因。価格転嫁のタイミングや競合の価格競争も利益を圧迫する可能性。

5. 総括

アトミクスは塗料主力で公共需要と水性製品拡大が中期成長を下支え。通期は保守的ながらQ1の伸びは強く、売上CAGRは概ね2–4%が現実的。原料・供給リスクと一時的な特別利益の剥落が投資判断のポイント。

元資料（PDF）を開く