アイキューブドシステムズ（4495）

株式会社アイキューブドシステムズ

2026年6月期 通期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は44.41億円（前年比＋18.4%）と堅調に拡大、OEM経由の新規顧客獲得が寄与
• 営業利益は11.70億円（前年比＋29.3%）で過去最高益を更新し、高い収益性を維持
• 導入法人数は10,741社（前年末比＋2,121社）と顧客基盤を大幅に拡大、ストック収益の積み上げが進展

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決算数値概要

• 売上高: 44.41億円 (前年比 +18.4%)
• 営業利益（経常利益）: 11.70億円 (前年比 +29.3%)
• 純利益: 7.30億円 (前年比 +30.7%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 通期実績は売上が当期予想を僅かに下回る一方、営業利益は計画を上回る結果（投資事業の売上計上時期の影響）。
• 期末配当は普通配当18円＋上場5周年記念配当2円で期末20円、中間18円と合わせ年間38円を実施（次期は年間40円予想）。
• 製品・販促での成長投資継続（人材採用・広告増加）とワンビ社の連携強化によりPC向けサービス（CLOMO アドバンスドワイプ等）を本格展開。

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好材料（ポジティブ要因）

• 安定的なストック収益基盤：SaaSモデルにより売上の大半が継続収入で予見性が高い（単体売上の約96%がストック収益）。
• 強力なパートナーとOEMチャネル：NTTドコモ向けOEM（あんしんマネージャーNEXT）で新規顧客獲得を加速、医療・官公庁分野で高シェア。
• セキュリティ認証と製品拡張：ISMAP登録やWindows PC向け機能強化・子会社ワンビとの連携により、エンドポイント管理市場へ拡張可能性。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 成長投資による販管費増加：人件費・採用費・広告宣伝費の増加で短期的に販管費圧迫（販管費＋26.2%）。
• 投資事業の損失拡大：投資事業は営業損失（通期約8,996万円）を計上し、短期的には費用負担に。
• 外部依存と認識タイミングリスク：OEMや特定チャネル依存が高く、受注→課金のタイミングで業績変動（売上計上時期のズレ）が発生し得る。

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1. 成長期待のポイント

CLOMO軸のサブスク収益に加え、NTTドコモ向けOEMの取り込み、PC向け機能＆クロスセル強化で短期（1年）に成長加速、3年で年平均約8–12%成長が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

OEM経由の顧客獲得とストック収益の拡大

• NTTドコモ向け「あんしんマネージャーNEXT」へのOEM提供で短期の新規契約獲得が進展し、FY27は通年寄与を見込む。
• OEMは大量導入→ARR積上げにつながり、ストック収益率（高い継続率）を押し上げる。
• 受注→課金にタイムラグはあるが、一度積み上がれば長期安定収益に貢献。

エンドポイント（PC）市場への事業拡大とクロスセル

• ワンビ社の子会社化でWindows PC向け情報漏洩対策（TRUST DELETE等）を提供でき、既存1万社超の顧客基盤へ提案可能。
• PC統合管理ニーズの高まりにより、MDM単独より高単価化・導入機会が増える。
• PC向け機能強化はARPU向上や既存顧客の深掘り（アップセル）を促進。

オプション/運用サービスによるARPU向上とマージン改善

• Trend Microとの連携やキッティング、運用代行等オプションを拡充し、顧客一社当たりの売上（ARPU）引上げを狙う。
• サブスク主体により固定費分散が効き、スケールで利益率改善が期待される（単体で売上の約96%がストック収益）。
• CVC投資は中長期のシナジー源だが当面は投資負担で変動要因となる。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社予想ではFY27売上5,001百万円（+12.6%）、営業利益1,291百万円（+10.3%）。OEM移行需要の通年寄与とPC領域・オプション拡販でFY27達成後も成長継続を想定。保守的に年平均成長率（3年）を8%前後、積極シナリオで10–12%程度のCAGRが現実的。

4. 課題・リスク

• OEM依存度上昇で一時的な契約移行スピードや更新条件に左右されるリスク。
• PC領域での競合優位性維持とワンビ連携の実行力（販売・技術統合）に不確実性。
• 人材採用・広告投資やのれん償却など成長投資が利益を圧迫する可能性。
• 投資事業は短期で業績寄与しにくく、評価損リスクあり。

5. 総括

高いストック比率とOEM・PC展開による拡張余地があり、FY27は増収・増益見込み。中期はARPU向上とクロスセル次第で年率8–12%の成長が見込まれるが、OEM依存と統合実行力が鍵。

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