ＡＩｉｎｓｉｄｅ（4488）

AI inside 株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+5.1%の11.90億円、営業利益は同+83.7%の1.83億円と大幅増益で着地（コスト効率化とAI活用による業務委託費削減が主因）
• Leapnetの正式提供開始、Sovereign Grid構想やAI inside Cube Atlas 192xの受注開始など、新規事業・インフラ投資を本格化
• 契約件数は3,136件（前年同期比+1.0%）、ユーザー数79,517人（同+19.0%）と顧客基盤・利用量が堅調、月間読取項目数は3.7億（同+24.5%）で利用拡大を確認

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決算数値概要

• 売上高: 11.90億円 (前年比 +5.1%)
• 営業利益（経常利益）: 1.83億円 (前年比 +83.7%)
• 純利益: 1.20億円 (前年比 +59.4%)

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前回決算からの主なUPDATE

• Leapnetを正式提供開始（2026年5月）し、AIエージェント生成・運用のプラットフォーム事業を本格化
• DX SuiteにAIエージェントによる業務プロセス自動化機能を全ユーザへ提供開始（AI-OCRから業務実行基盤への進化）
• AI inside Cube Atlas 192x（大規模推論向けハード）受注開始／Sovereign Grid構想を推進し、オンプレ・国内推論インフラ展開を加速

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好材料（ポジティブ要因）

• 高いリカーリング構造と低い解約率（Q1チャーン率0.76%）：安定した継続収入基盤が収益の下支え
• PolySphere-4・Critic Intelligenceなどの自社LLM強化により読取精度・利用量が大幅向上（非定型帳票処理拡大で利用単価・稼働増）
• Leapnet／Sovereign Grid／Cubeの三層（アプリ・プラットフォーム・インフラ）垂直統合によりデータ主権やオンプレ需要を取り込める点でTAM拡大が見込める

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悪材料（ネガティブ要因）

• DX Suite Liteの基本料金引上げに伴う一時的な解約発生（短期的なARPU/契約減リスク）
• 新規事業（Sovereign Grid等）やハード導入に係る先行投資・資本的支出が大きく、キャッシュ流出・投資回収リスクが存在（FY2026の投資支出増を踏まえ要注視）
• 生成AI／エージェント市場への競合参入加速により、技術・サービス差別化と顧客獲得の継続的実行が求められる

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1. 成長期待のポイント

DX SuiteのAIエージェント化（PolySphereの高精度化）とLeapnet/Sovereign Gridによるプラットフォーム・インフラ拡大で、短期は会社予想＋中期で20%前後の成長シナリオが期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

DX SuiteのAIエージェント化・PolySphere効果

• PolySphere-4導入で非定型帳票の読取精度と利用量が大幅増（非定型の読取項目数は導入後で数倍に）
• AIエージェントによる前後工程自動化でアップセル／ARPA向上の余地がある
• 既存顧客の横展開とユーザ数拡大（直近ユーザ数は約78千人）によりリカーリング収益が積み上がる

LeapnetプラットフォームとSovereign Grid（AIインフラ）

• Leapnet（2026年5月正式提供）で社内データをRAG化し業務特化AIをノーコードで生成・収益化可能に
• AI推論需要に応える「Sovereign Grid」構想とAI inside Cube Atlas 192x（現行比192倍の計算能力）が大規模案件を喚起
• オンプレ＋データ主権ニーズ（公共・政策・エンタープライズ）を取り込みやすく、高付加価値受注の可能性

安定したリカーリング基盤とチャネル拡大

• 売上の約94.5%がリカーリング、解約率は低位（約0.6〜0.8%）でストック収益が安定
• パートナー網（約120〜130社）と幅広い業界（約84業界）の顧客基盤で販売・導入スケールが効く
• 非定型帳票・マルチモーダル領域で利用頻度増加→単位顧客あたりの利用（課金）拡大に直結

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社公表の2027期予想は売上5,230百万円（+10%）、まずはこれがベース。Leapnetの商用化とCube Atlas等ハード受注が本格化すれば、2028〜2029年にかけてリカーリング成長＋セリング（インフラ）収益で加速し、年率15%前後〜ケースにより20%程度の成長CAGRが実現可能。単年度での加速はLeapnet採用とデータセンター連携の進捗が鍵。

4. 課題・リスク

• 実行リスク：Leapnet/Sovereign Gridの商用展開やデータセンター連携、ハード提供の立ち上げ遅延・採算性リスク
• 競争・価格圧力：国内外プレーヤー参入で差別化維持が必要（精度・運用実績が競争力の源泉）
• 規制・データ主権：顧客データ取り扱い・国内規制対応や顧客の学習データ利用許諾問題は受注・信頼に影響
• チャネル依存・プラン改定副作用：Liteプラン値上げ等で一時解約増の実績あり、価格・契約構成の最適化が重要

5. 総括

AI需要拡大という高成長マーケット（生成AI/エージェント含むで2024→2029は大幅拡大、年平均数十%台の拡大想定）を背景に、AI insideは安定リカーリングと新規プラットフォーム・インフラで成長機会を持つ。投資判断はLeapnet/Sovereign Gridの実行力とハード受注の収益化スピードを注視すべき。

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