Ａｍａｚｉａ（4424）

株式会社Amazia

2026年９月期 第３四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同四半期比+17.5%の24.46億円と3Q連続の増加基調へ回復
• 営業損失は約1.01億円に縮小（前年同四半期の約3.23億円の損失から大幅改善）し、経常損益は黒字転換に近づく水準へ
• 2026年3月に取得した株式会社リーデックスの連結化がITソリューション事業の売上拡大に寄与（のれん約7.48千万円計上）

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決算数値概要

• 売上高: 24.46億円 (前年比 +17.5%)
• 営業利益（経常利益）: △1.01億円 (前年比 改善 約+68.8%)
• 純利益: △0.66億円 (前年比 改善 約+79.9%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 株式会社リーデックスの株式取得（取得日2026/3/31）に伴い、当第３四半期より損益を連結計上 → ITソリューション売上が大幅増（3Q累計でIT事業185百万円）
• 特別利益として新株予約権戻入益約2,471万円を計上し、損益改善に寄与
• 通期業績予想（2026年9月期）は直近修正（6月公表後）から変更なしと発表（見通しは維持）

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好材料（ポジティブ要因）

• マンガ制作売上・越境EC「Fandom Tokyo」の拡大：3Q累計でマンガ制作と越境ECが寄与し、累積売上は340百万円超に成長
• リーデックス連結によるSES基盤の強化：売上・顧客基盤の拡大でITソリューション事業の安定化・収益化期待
• コスト改善効果（プラットフォーム手数料削減など）および広告ARPUの改善で粗利益率向上の兆し

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悪材料（ネガティブ要因）

• 依然として四半期・累計で純損失を計上しており、黒字化には追加の改善が必要
• マンガBANG!のMAU減少や消費マインド低下により課金収益が計画を下回る懸念が継続
• 買収資金の調達（短期借入等）や現金残高の変動により財務キャッシュフロー面の注意が必要（中間期に短期借入350百万円計上の影響等）

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1. 成長期待のポイント

コンテンツ（オリジナル漫画・制作物）と越境EC「Fandom Tokyo」の拡大、及びSES事業（リーデックス買収）による法人売上増で、短中期は売上回復・粗利改善が期待される（想定3年CAGR概ね8–12%）。

2. 成長ドライバー別の分析

マンガ制作・自社IP強化

• オリジナル作品と既刊の外販で売上が積み上がり、上代売上は前年同四半期比で50%超の伸長実績あり。
• 制作投資は先行費用だが、ヒット作品で継続的な版権収益（電子売上・外販・メディアミックス）化が見込める。
• プラットフォーム手数料低減（Apple手数料の引下げで年間約5,000万円のコスト削減見込み）も利益率押上げに寄与。

越境EC「Fandom Tokyo」の拡大

• 2026年第3四半期までに累積売上が約3.4億円に達し、toB受注や平均受注額が拡大している実績。
• 海外需要を取り込むことでユーザー単価とリピートが向上すれば、エンタメ領域の売上多角化が進む。
• 越境ECは粗利構造が比較的良好で、売上拡大は営業利益改善に直結しやすい。

ITソリューション（SES）拡大とM&A効果

• 2026年3月にリーデックスを連結化（取得対価約5.39億円、のれん約7,480万円、償却5年）し、YTDでITセグメント売上が大幅増（補完効果）。
• SESの採用強化で稼働エンジニア数が増加中。法人収益基盤が安定すれば、変動の大きい広告/課金依存を低減できる。
• 一方で買収資金に係る短期借入（実行例：3.5億円）など財務負担と統合リスクは残る。

3. 今後3年の業績成長イメージ

直近の通期見通しは約30〜33億円規模（資料の期中修正で約30.7億〜33.2億円のレンジ），第1年はコンテンツ外販とリーデックスの寄与で増収。第2–3年はFandom TokyoのスケールとヒットIP確立、SESの収益化で売上は年率8–12%前後成長、営業損益は制作投資の収益化ペース次第で損失縮小から黒字化へ移行するシナリオが想定される。

4. 課題・リスク

広告市況悪化やMAU減少による課金収益低下、制作費増加の短期的な利益圧迫が最大の事業リスク。M&A後の統合・のれん償却（5年）や短期借入による財務負担、SEOメディア・アプリの集客・収益化遅延も業績変動要因となる。大ヒット不在だと投下資本回収が長期化する懸念。

5. 総括

コンテンツ＋越境ECの拡大とSES買収で成長エンジンは整いつつあるが、短期は制作投資と広告・MAU動向に左右される。投資判断は「ヒットIPの兆候」「Fandom Tokyoの継続成長」「SESの黒字化トレンド」「財務余力」の4点を注視すること。

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