グローバルセキュリティエキスパート（4417）

グローバルセキュリティエキスパート株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+23.9%の27.72億円と大幅増収（全サービス領域で伸長）
• 営業利益は前年同期比+41.7%の約5.00億円、売上総利益率・営業利益率とも改善（営業利益率18.0%）
• 親会社株主に帰属する四半期純利益は3.22億円（前年同期比+60.9%）で第1四半期として過去最高を更新

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決算数値概要

• 売上高: 27.72億円 (前年比 +23.9%)
• 営業利益（経常利益）: 4.997億円 (前年比 +41.7%)
• 純利益: 3.22億円 (前年比 +60.9%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 第1四半期実績が通期予想に対して順調に進捗（売上・営業利益とも計画どおり）し、通期予想に変更なし
• 持分法による投資損失が大幅に縮小（前年同四半期の約31.1百万円→当期約2.6百万円）、営業外費用の改善が経常利益押上げに寄与
• 2026年5月22日に自己株式取得（59,300株）を実行し、自己株式残高が増加。期末の自己株式は806,631千円に

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好材料（ポジティブ要因）

• AI台頭によるセキュリティ需要拡大を取り込んでおり、AI関連サービス（AIプロンプト診断、SecOps.AI、AIセキュリティ講座等）を既に投入・拡大中
• 事業ポートフォリオ（サイバーセキュリティ／教育／人材）がバランス良く成長しており、教育・人材領域の高成長が全社成長を支援
• 高収益性と堅実なキャッシュ創出力（四半期ベースでも高い営業利益率、自己資本比率47.0%）により財務基盤は安定

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悪材料（ネガティブ要因）

• 従業員増加等による人件費・販管費の増加（第1四半期で販売費及び一般管理費率が上昇）＝成長に伴うコスト負担が継続する可能性
• セキュリティ人材需給のタイトさ（成長のボトルネック）：同社も採用・育成で対応しているが、急拡大期のリソース確保は課題
• 中長期では競合の出現や市場での価格競争リスク、及び持分法適用会社など外部要因による業績影響の可能性（過去に持分法損失を計上した経緯）

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1. 成長期待のポイント

AI台頭と中堅・中小のセキュリティ需要拡大を受け、教育・人材・ソリューションの三事業でシナジー。会社目標は既存事業で年率約25%成長、営業利益率を21%台へ向上。市場追い風で高成長が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

AI台頭によるセキュリティ需要の急増

• フロンティアAIの悪用リスクやガバナンス需要で脆弱性診断やAIガバナンス支援が必須化。
• GSXはAIプロンプト診断、AIDR、SecOps.AI等のAI対応サービスを投入中で商機取り込みが可能。
• 政府・当局の要請（重要インフラ向け対策強化等）が追い風となり高付加価値案件を獲得しやすい。

教育・人材供給による横展開（SecuriST等）

• 教育事業で累計受講者数や認定講座を拡充し、企業内リスキリング需要を取り込む。
• セキュリティ人材事業（CyberSTAR）で育成→提供の流れを構築し、供給不足をビジネス化。
• 教育→受注→人材提供のクロスセルでARPU向上とストック収益化が期待できる。

全国展開とパートナー/キャパシティ戦略

• 地方銀行チャネルやIT企業パートナーを使った販路拡大で顧客基盤を全国化。
• デリバリーパートナー育成と教育で現場キャパシティを増強し、受注増に対応可能。
• デジタルマーケティング強化により新規リード獲得の効率化を図る計画。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社目標どおり既存事業で年率約25%成長が達成できれば、FY2027（会社予想）売上約13,778百万円→FY2028 約17,200百万円→FY2029 約21,500百万円前後のイメージ。営業利益率は段階的に+1.0pt/年を目標とし、FY2027で約21.3%、その先は22%台を目指す。市場（ネットワークセキュリティ等）はCAGR約6.4%で推移するため、GSXは市場平均を大きく上回る成長が想定される。

4. 課題・リスク

• セキュリティ人材の不足：成長に見合う人員確保・育成が遅れると受注機会を取りこぼす。
• 競合出現・価格競争：準大手・中堅市場に参入者増でマージン圧迫の可能性。
• 技術・ニーズ変化：AI関連技術や脅威動向に迅速対応できなければ競争力低下。
• 実行リスク：地方展開やパートナー育成の採算性、教育→人材→受注の連携の実行が鍵。

5. 総括

市場CAGR約6.4%の中で、GSXはAI対応と「教育→人材→サービス」の循環で年率25%成長を目指すハイグロース銘柄。実行力と人材確保が整えば高いリターン期待だが、供給力不足や競争激化が主要リスク。

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