ＦＩＧ（4392）

FIG株式会社

2026年12月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+13.7%の75.16億円と増収を達成
• 営業利益は前年同期比+48.5%の5.82億円と大幅増益（販管費抑制と粗利改善が寄与）
• キャッシュ増加と資本増強により財務体質が改善（現金預金3,518百万円、自己資本比率66.1%）

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決算数値概要

• 売上高: 75.16億円 (前年比 +13.7%)
• 営業利益（経常利益）: 5.82億円 (前年比 +48.5%)
• 純利益: 3.65億円 (前年比 +10.6%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 新株予約権・転換社債の行使等により増資が実施され、資本金・資本剰余金が大幅に増加（期中に複数回の権利行使を実施）
• 期中の資金調達・営業CFにより現金預金が増加（2025年末1,889百万円→2026年6月末3,518百万円）、有利子負債は縮小（約△1,138百万円）
• 連結業績予想は据え置き（2026年通期：売上高140億円→公表値14,000百万円、営業利益1,000百万円の見通しに変更なし）

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好材料（ポジティブ要因）

• モバイルクリエイト（IoT・ペイメント）が引き続き牽引し、サブスク・交通系サービスの拡大で安定収益化が進展
• REALIZEを中心としたロボット・オートメーション領域で先端半導体向け自動化装置の試験運用等、成長投資の成果が見え始めている（台湾での量産工程を見据えた試験）
• 財務面の改善（現金増加・有利子負債削減・自己資本比率66.1%）により投資余力と安全性が向上

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悪材料（ネガティブ要因）

• ケイティーエスのホテル向けマルチメディア事業は依然として厳しく、早期回復が課題
• 増資・権利行使による株式数の増加（期中の発行済株式数拡大）は希薄化リスクにつながる（発行済株式数の増加を確認）
• ロボット・装置関連では一部受注時期の先送りや外部環境（地政学・自動車分野の設備投資抑制）の影響により短期的な受注変動リスクが存在する

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1. 成長期待のポイント

FIGはIoT/ペイメントのサブスク基盤とロボット・オートメーションの拡大を柱に、2026→2028で売上高を140億→170億目標（FY2028）とし、営業利益は大幅改善を目指す。

2. 成長ドライバー別の分析

IoT・ペイメント（モバイルクリエイト）拡大

• 公共交通（バス・タクシー）中心の導入拡大でサブスク収入が安定的に積み上がる（FY2025サブスク約44.7億円、2028年目標52億円）。
• 決済分野は自治体やホテルなど横展開で取扱高拡大を狙い、安定収益（手数料・センター料）を確保。
• 既存導入実績とAPI連携でスケール可能性が高く、サブスク比率の上昇が収益の底上げに寄与。

ロボット・オートメーション（REALIZE／匠社連携）

• 自律搬送や半導体向け自動着脱装置などで大型案件獲得を狙う。台湾パートナーで量産工程向け試験運用中。
• 世界のAGV/AMR出荷は2025→2030で約4.8倍（年率約37%）と高成長市場で、同社は純国産ロボットや制御技術で追随可能。
• 匠社との資本業務連携やM&Aオプションで成長投資の加速が可能（大幅なトップライン引上げ余地）。

収益性改善と資本効率向上

• 中期計画で営業利益15億、ROE10%目標とし、営業利益率の改善（投資回収と固定費配分の効率化）を重視。
• 直近で転換社債の行使等により負債圧縮・現金増（上期で現金約+16.3億円）と自己資本強化が進行。
• サブスクの割合増と高付加価値案件（自動化ソリューション）拡大で利益のレバレッジが効きやすい。

3. 今後3年の業績成長イメージ

FY2025実績（売上約133.2億、営業利益約8.34億）をベースに、会社目標はFY2028売上170億・営業利益15億。これは3年間で売上年平均約8.5%成長、営業利益年平均約21.6%成長を示唆する。サブスクは年率約5%伸長を見込み、ロボット分野は市場成長（AGV/AMR年率約37%）に連動した受注拡大で上振れ可能。

4. 課題・リスク

• ロボット領域は受注のタイミング依存度が高く、設備投資先行や受注遅延で収益化が遅れるリスク。
• ケイティーエスのホテル向け事業は低迷が続き、回復遅延は全体利益の重荷に。
• 半導体・自動車向け需要は地政学や景況感に敏感で、顧客の設備投資先送りで売上が悪化する懸念。
• 高成長投資継続でキャッシュ消耗が続けば、期待どおりのROE改善が実現しない可能性。

5. 総括

FIGは堅牢なサブスク基盤と高成長のロボット市場参入により今後3年で増収・収益性改善が期待される。ただしロボット受注のタイミング、ホテル事業の立て直し、外部環境変化が実現性の鍵となるため、受注進捗と利益率改善の確認が投資判断のポイント。

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