ロジザード（4391）

ロジザード株式会社

2026年6月期 通期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年比+11.9%の2,436百万円に増加し、クラウドサービスが成長の主導（クラウド売上1,901百万円、+10.3%）
• MRRは前年同期比+13.2%で過去最高の168百万円（約1.68億円）に到達
• 営業利益は404百万円（前年同期比△0.8%）とほぼ横ばいだが、通期予算を上回り、当期純利益は過去最高の302百万円（+6.7%）を達成

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決算数値概要

• 売上高: 24.36億円 (前年比 +11.9%)
• 営業利益（経常利益）: 4.05億円 (前年比 △0.8%)
• 純利益: 3.02億円 (前年比 +6.7%)

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前回決算からの主なUPDATE

• クラウドサービス成長が継続し、MRRがさらに積み上がった（MRR：168百万円、前年同期比+13.2%）
• 通期で営業利益はほぼ横ばいだが期初予算を上回る進捗。当期純利益は過去最高を更新（採用に伴う税額控除が寄与）
• 新規サービス「Bit Waybill（共通デジタル荷札）」の今秋提供開始予定を発表、日建リース工業などとのパートナー戦略を推進。また期末配当は1株当たり19円に増配予定

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好材料（ポジティブ要因）

• 収益の約8割を占めるクラウド型WMSの安定成長：クラウド売上の増加と低いチャーン率（過去実績で約0.9%台）によりMRRの積み上がりが継続
• BtoB領域へのシフトとパートナー連携の強化により顧客単価向上や大規模案件の獲得が進展（要件定義フェーズの受注増）
• 財務基盤の堅調さ：現金等1,733百万円、自己資本比率高水準（約83.7%）で新規投資や先行投資を継続可能

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悪材料（ネガティブ要因）

• 先行投資負担（人件費、セキュリティ強化、サーバー費用、製品開発）が営業利益率を圧迫している点（販管費・原価の増加）
• 新規事業（Bit Waybill／共通物流データ基盤）は当面投資フェーズで採算化に時間を要する見込み（中期での収益化に不確実性）
• サイバーリスク・システム障害リスクやAI関連の技術・法的リスクが事業継続性・信頼性に影響を与える可能性（リスクとして明記）

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1. 成長期待のポイント

ロジザードは国内クラウドWMSでトップシェア。BtoB大型案件・アップセルでクラウド収益拡大、共通物流データ基盤（Bit Waybill）開発で新収益柱創出を図り、今後3年の売上CAGRは約13%程度が目標レンジ。

2. 成長ドライバー別の分析

BtoBシフトと大規模案件の拡大

• BtoB案件の受注増で顧客単価が上昇し、継続収入（MRR）を押し上げている（直近MRRは前年比二桁増）。
• 要件定義など上流工程受注が増え、受注からの単価・粗利向上が期待される。
• 中規模〜大規模の積み上げで安定したARR/MRR成長を見込みやすい。

共通物流データ基盤（Bit Waybill）と新規事業

• ブロックチェーン等を用いた共通デジタル荷札で企業間データ連携を狙う新規サービスを開発中（提供開始予定）。
• 市場ポテンシャルは大規模（想定発行数で年間十億件超規模の試算）で、実用化で新たな収益柱化が可能。
• ただし2027–2029年は投資フェーズとなり短期的に利益を圧迫する計画。

製品強化・セキュリティ・営業体制の拡充

• シリアル・パレット管理、外部連携強化、AI活用でプロダクト競争力を上げ、アップセル余地を拡大。
• SOC/BCP等セキュリティ投資で大手／BtoB案件受注の障壁を低減。
• 採用強化とパートナー（販売チャネル）拡大により営業力を強化し、導入スピードを加速。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社の中期計画では2026年度売上約2,436百万円→2028年度約3,113百万円で期間CAGR約13%を想定。クラウド売上（高マージン）は年率約12%前後の成長見込み。2027年度はBit Waybill等への先行投資で営業利益は横ばい〜一時的減少が見込まれ、2028年に投資効果で増益転換を目指すシナリオ。

4.課題・リスク

• 新規事業（Bit Waybill）の市場浸透・収益化時期が不透明で、投資回収が遅れるリスク。
• 人材獲得・育成の遅延や産休等で体制運用に影響が出る可能性。
• システム障害・サイバー攻撃などの運用リスクが大口顧客獲得に直結する。
• 競合の参入・価格競争、クラウド運用コスト増（サーバー等）で利益率が圧迫される恐れ。

5. 総括

安定したクラウドWMS収益を基盤にBtoB大型案件とBit Waybillで成長を狙う。売上は短中期で年率約12–13%成長が見込めるが、新規事業投資と運用リスクで当面の営業利益は腰折れしやすく、導入実績・新サービスの実効性を見極める投資判断が重要。

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