ＣＩＮＣ（4378）

株式会社CINC

2026年10月期 第3四半期決算

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決算の重要ポイント

• 連結売上高は12.64億円（前年同期比△8.5%）と減収で着地
• 販管費見直し等で営業利益は0.34億円の黒字化（前年同期は営業損失85,672千円）
• ソリューション事業は依然減収だが営業利益確保、アナリティクス事業は損失幅縮小、M&A仲介は1件成約で売上計上

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決算数値概要

• 売上高: 12.64億円 (前年比 △8.5%)
• 営業利益（経常利益）: 0.34億円 (前年比 ―)
• 純利益: 0.26億円 (前年比 ―)

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前回決算からの主なUPDATE

• 販管費（外注費・広告等）の削減継続で第3四半期累計で営業黒字化を達成
• Keywordmapの顧客数・ARRは減少が継続、解約率改善施策を実行中（解約率は上昇後に低下傾向）
• M&A仲介事業で1件の成約が発生し、約0.29億円の当期売上を計上（事業体制を収益性重視へシフト）

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好材料（ポジティブ要因）

• 販管費見直しと業務効率化により営業黒字化を実現し収益構造が改善
• 自己資本比率77.5%、現金預金残高約8.71億円と財務基盤は堅固
• KeywordmapやAIsearchmap等、AI検索最適化（GEO/LLMO）関連機能の強化で将来の需要取り込み余地あり

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悪材料（ネガティブ要因）

• Keywordmapの契約社数・ARRが前年から減少しておりストック収益に下押し圧力
• アナリティクス事業の新規案件獲得鈍化と人材育成遅延により収益性は改善途上
• M&A仲介事業は前期に比べ損失幅は縮小したが、依然として収益化の安定には追加の成約と効率化が必要

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1. 成長期待のポイント

生成AIの普及に伴う「AI検索最適化（GEO/LLMO）」需要を軸に、KeywordmapのAI機能強化・法人プラン、アナリティクスの高単価案件拡大、CAMM DBを活用したM&A仲介で3年で回復・成長が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

AI検索最適化（Keywordmap／AIsearchmap）のプロダクト収益化

• KeywordmapにAI対応機能（AIsearchmap、AIフレンドリー診断、AIリライト等）を順次投入し法人向けエンタープライズプランを開始。
• Q3時点でKeywordmap関連のARRは約5.5億円（2026/3Q、過去は7.2→6.8→5.5億）とストック基盤あり。Q3ソリューション売上は510,950千円。
• 成功すれば解約率低下と単価上昇が見込め、SaaS型の収益率改善へ直結。

アナリティクス事業の高付加価値化（DXコンサル・AI検索最適化）

• アナリティクスは大手企業案件やAI検索最適化コンサルで単価が上昇中（直近期の月額単価平均は約76万円）。
• 契約の長期化（契約期間6か月以上の割合は高水準、直近94%）により安定収益が見込める。Q3アナリティクス売上は739,732千円。
• 社内ツールとナレッジ活用でデリバリー生産性向上が進めば粗利率改善と拡販余地。

CAMM DBとM&A仲介のテクノロジードリブン拡大

• CAMM DBにより未上場含む大量のM&Aデータを収集・RAG等で精度向上。データ駆動でマッチング効率を高める戦略。
• Q3で成約1件、売上計28,659千円。2026予想ではM&A事業売上103百万円計上見込みで成長の起点。
• 成約件数増加と成功報酬獲得が進めば高マージンの収益源に転換可能だが実現まで時間を要する。

3. 今後3年の業績成長イメージ

2026年度は会社予想で通期売上1,681百万円（前年比▲7.8%）と調整局面。2027–2028年はAI機能の法人化、KeywordmapのARR回復、アナリティクスの大手案件増加で回復基調へ。現実的シナリオでは3年平均で年率+3〜10%程度（楽観では二桁成長も可能）を想定。ただしM&Aの寄与は変動大。

4. 課題・リスク

• Keywordmapの顧客数減少と解約率上昇（直近月次解約率約3.6%）が成長の足かせ。解約抑止と新規獲得が急務。
• Google等検索プラットフォームや生成AIプラットフォームの仕様変化に依存するリスク（AI Overviews等）。
• 人材（営業・コンサル・エンジニア）の採用・育成が遅れるとサービス提供力と受注が伸び悩む。
• M&A仲介は成約確度とタイミングに左右され、収益の不確実性が高い。
• マクロや顧客のDX投資抑制で大型案件が延期・縮小される恐れ。

5. 総括

CINCは「AI検索最適化」を核に製品＋コンサル＋M&Aの複合戦略で成長ポテンシャルがあるが、短期はKeywordmapの解約抑制と営業体制強化、プラットフォーム依存リスクの管理が投資判断の鍵となる。

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