アテクト（4241）

株式会社アテクト

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は999百万円（約9.99億円）で前年同期比+21.0%、上場以降第1四半期としては2番目の高水準
• 全事業（半導体資材、衛生検査器材、PIM）で増収増益。PIMは第1四半期で過去最高売上を記録するも営業損失は継続
• 中東情勢による「先買い」傾向や原材料高の影響を受けており、今後の需要動向に慎重な精査が必要

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決算数値概要

• 売上高: 9.99億円 (前年比 +21.0%)
• 営業利益（経常利益）: 1.00億円 (前年比 +74.3%)
• 純利益: 0.66億円 (前年比 +12.7%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 半導体資材：台湾・中国（COF含む）向け営業が奏功し出荷数量が大幅増（第1四半期で2,066万m）
• 衛生検査器材：簡易型微生物検出用培地「aS-Medium」のラインナップ拡充（大腸菌群用CCを発売）で販売拡大
• PIM：売上は過去最高の期首入りとなったが、引き続き歩留まり改善と黒字化が課題（第1四半期営業損失約0.30億円）

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好材料（ポジティブ要因）

• 3事業が同時に増収基調にあり事業ポートフォリオの底堅さを確認できた点（売上高は上場来高水準）
• 売上総利益率の改善（41.7%→42.5%）と販管費率の低下により営業利益率が10.0%へ改善（第1四半期）
• 衛生検査器材の新製品（aS-Medium）やPIMの高機能部品での受注拡大など成長ドライバーが複数存在

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悪材料（ネガティブ要因）

• PETフィルムやPS等の原材料高止まりが続き、原価上昇圧力が存在する点
• 中東情勢による需給の先行き不透明性と「先買い」影響で今後の需要持続性が読みにくい点
• PIM事業は売上伸長する一方で第1四半期は依然として営業損失（約0.30億円）が発生しており収益化が課題

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1. 成長期待のポイント

2027年は会社計画で売上3,600百万円（前年比+7.2%）、VISION30Sでは2030年売上50億円・営業利益5億円を目標。これが実現されれば直近実績（3,357百万円）から2030年までで年率約10%前後の成長が示唆される。

2. 成長ドライバー別の分析

衛生検査器材事業（最大の成長源）

• インバウンド回復と外食需要で既に堅調、2026年度は売上過去最高を更新。
• 新製品「aS‑Medium」の品目拡大（AC→CC）で用途拡大と市場浸透が期待される。
• 2030年目標で事業売上30億円を掲げ、海外展開も計画。短中期での拡大余地は大きい。

半導体資材事業（ボリュームと高付加価値化）

• スペーサーテープの需要回復（COF/中国・台湾向け営業強化）で出荷量が増加中。
• 高付加価値スペーサーの開発で国際競争力強化、FPD以外用途の開拓も方針。
• 原材料（PET等）高止まりや需給変動（先買い含む）が短期的リスクだが中期成長余地あり。

PIM事業（高成長だが収益化が課題）

• 自動車ターボ部品等の量産安定化と半導体・データセンター向け高機能部品が追い風。
• 事業目標は2030年に売上5億円、成長率は高い想定だが歩留まり改善と品質安定化が利益化の鍵。
• 生産効率向上の継続で黒字化の道筋を作る必要あり。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社計画とVISION30Sを踏まえた想定シナリオ：2027年は会社予想通り売上約3,600百万円（+7.2%）、以降は中期目標達成に向け年率概ね8–11%程度の成長が必要。仮に年率約10%で推移すれば2029年売上は約4,400–4,500百万円のレンジとなる。衛生事業の寄与拡大と半導体の量的回復が実現できればこの成長軌道は現実的。

4. 課題・リスク

• 原材料価格高止まり（PET、PS等）と中東情勢によるサプライリスクが利益率を圧迫。先買い需要は将来の反動リスクを伴う。
• PIMは売上伸長する一方で歩留まり・品質改善が不十分だと収益化は遅延。
• 為替変動（円安・円高）やディスプレイ業界の需要変動、海外顧客依存の偏りが業績変動要因となる。

5. 総括

VISION30Sの数値目標（2030年売上50億・営業利益5億）は実行可能性が高まれば今後3年で年率約8–11%の成長が必要。衛生検査器材と半導体資材が主力ドライバー、PIMは収益化が実現すれば上振れ要因。ただし原料市況と地政学リスクが短期の不確実性を高めるため、投資判断は進捗（価格転嫁・歩留まり改善・aS‑Medium拡販）を注視すること。

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