ライオン事務器（423A）

株式会社ライオン事務器

2026年9月期 第3四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+16.7%の321.71億円と大幅増（GIGA案件・オフィス改装等が寄与）
• 営業利益は前年同期比+22.3%の11.52億円、純利益は前年同期比+14.2%の7.87億円と増益を確保
• 自己資本比率が48.8%→54.8%に上昇し、財務基盤が強化（資本金・資本剰余金の増加が寄与）

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決算数値概要

• 売上高: 321.71億円 (前年比 +16.7%)
• 営業利益: 11.52億円 (前年比 +22.3%)
• 純利益: 7.87億円 (前年比 +14.2%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 2026年5月（第2四半期発表）に通期業績予想を上方修正：通期売上高を404.46億→407.23億（修正後40,723百万円）、営業利益を1,310百万円→1,400百万円に修正（※第2四半期資料）
• 5月に首都圏の営業拠点を移転・新営業拠点を開設し、「オフィスまるごと提案」の実践拠点として運用開始（営業提案力の強化）
• 上半期はGIGAスクール関連の受注が業績を大きく押し上げたが、GIGAの年度切替による需給変化は下半期に影響を与える見込み（第3四半期短信の記載）

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好材料（ポジティブ要因）

• GIGAスクールの更新案件や自治体向け受注が大きく寄与し、文教事業で高成長（第3Q：文教売上+49.9%）
• 「オフィスまるごと提案」や個室ブース、LED照明、ポータブルバッテリー等の需要が継続しており、付加価値型案件で粗利改善に寄与
• 財務基盤の改善（資本金・資本剰余金の増加、自己資本比率上昇）により配当方針や成長投資の余地が拡大

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悪材料（ネガティブ要因）

• 最低賃金引上げや物流費増などコスト上昇圧力が継続しており、マージン維持には収益改善の継続施策が必要
• GIGA需要は期中に偏在しており、年度後（下半期）での受注減や需給・価格変動リスクがある（第3Qコメント）
• 中東情勢やナフサ関連の供給不安による一部資材（使い切り手袋等）や価格変動の影響が発生し得るため仕入れ・納期リスクが存在

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1. 成長期待のポイント

ライオン事務器はGIGAスクールの更新期・オフィス回帰（ABW）に伴う大型案件、LED/非常用電源や個室ブース等の商材需要、ECプラットフォーム拡大で今後3年は年率約6–8%の売上成長を見込む。

2. 成長ドライバー別の分析

文教（GIGA更新・自治体案件）

• GIGAスクールの更新需要で端末・構築・周辺機器、保守が継続的に発生し高採算案件を獲得。
• 上半期で複数自治体の受注が業績を大きく押し上げ、文教セグメントの成長率は大幅増（直近期で高二桁）。
• 保守・運用サポートは更新後も安定したストック収入源となる。

オフィス向け総合提案（オフィスまるごと／DelicaBooth等）

• 出社回帰とABW導入によるオフィス改装・移転需要を取り込み、家具＋ICTの一括提案で一件当たり単価向上。
• 個室ブース、LED照明、ポータブルバッテリー等の注力商材が受注を牽引。
• 新拠点（営業・展示）で実体験型提案を強化し、受注コンバージョン改善を図る。

ECプラットフォームとチャネル拡大（NAVILION／IBC／大手協業）

• NAVILIONの売上・稼働口座が拡大中（プラットフォーム売上は二桁％増、稼働口座は30%超増）。
• インサイドビジネスセンター（IBC）で販売店支援を強化し、休眠口座の掘り起こしや全国カバレッジを実現。
• 大手パートナーとの協業でリーチ拡大・大型案件の共同提案が可能になりスケール効果を期待。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社はFY2026に売上約407億円（前年比約+10%）を想定しており、以降はGIGA更新の取り込み状況とオフィス改装・EC拡大を背景に年率約6–8%の売上CAGR、営業利益は効率化でやや上振れし年率8–12%成長のレンジを見込む。利益率は現状の3%台半ばから段階的に上昇する公算。

4. 課題・リスク

• GIGA需要の時期ズレや自治体予算の変動で受注が先延ばしになるリスク。
• 最低賃金上昇・物流費高騰などコスト増が利益を圧迫する可能性。
• LEDやICTの需給不安、部材調達遅延による納期・原価リスク。
• ECや販路拡大の競争激化で価格競争に巻き込まれる懸念。
• 国内寄りの事業構成で成長の天井が早期に意識される点。

5. 総括

国内文教とオフィス改装需要、EC基盤拡大が揃った守備的成長株。短期的に需給タイミングとコスト動向を注視すべきだが、安定したキャッシュ創出と着実な収益基盤強化で中期的に中位成長（売上CAGR約6–8%）が期待できる。

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