ベイシス（4068）

ベイシス株式会社

2026年6月期 通期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は8,427百万円（前年比+5.5%）と増収、営業利益・当期純利益も前年を上回る増益着地
• 大型案件の検収がFY27へずれ込み、期中の業績予想に対しては売上高・営業利益が未達（売上高は予想比97.0%）
• 現場DXプラットフォーム「BLAS」の制度認定・提携（IT導入補助金認定、MODEへのSAFE出資、Vieureka連携）によりBPaaS化とストック化の進展を確認

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決算数値概要

• 売上高: 84.27億円 (前年比 +5.5%)
• 営業利益（経常利益）: 2.16億円 (前年比 +21.5%)
• 純利益: 1.12億円 (前年比 +16.7%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 大型案件の検収遅延によりFY26の売上・利益は業績予想を下回る（該当案件はFY27に寄与見込み）
• BLASが「IT導入補助金2025」の対象ツールに認定、MODEとの連携強化やVieurekaとのプロダクト連携を開始し、SaaS/データ事業の拡大を加速
• 「中期経営計画2030」を策定（FY30目標：売上144.61億円、調整後EBITDA13.48億円をオーガニック目標、M&A込みで調整後EBITDA15億円超を目指す）

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好材料（ポジティブ要因）

• IoT事業の拡大：スマートメーターや各種IoT機器の設置増でIoT売上は3,742百万円（前年比+13.1%）と二桁成長を継続
• BLASの制度・事業連携の進展：IT導入補助金認定、MODE・Vieurekaとの連携、SAFE出資などでBLASの有償導入・BPaaS化が加速しストック収益化が見込める
• 財務基盤の安定：自己資本比率約55%を維持し、現預金や流動比率など健全な財務構造を維持

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悪材料（ネガティブ要因）

• 収益のタイミングリスク：大型案件の検収遅延により業績が期ズレしやすく、短期的な業績変動が発生しやすい点
• モバイル事業の高粗利ストック案件の減少：5G投資抑制により高利益案件が減少し、売上総利益率に下押し圧力がかかっている
• 中期目標達成に向けた実行リスク：FY30の調整後EBITDA目標（オーガニックで13.4億、M&A込みで15億超）達成にはAX推進、BLAS拡販、M&Aの成功とPMI能力が不可欠で、実行の不確実性が存在する

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1. 成長期待のポイント

ベイシスはFY27の業績予想で売上9,909百万円・調整後EBITDA481百万円を掲げ、FY26→FY30で売上CAGR14.5%、調整後EBITDACAGR41.7%を目標。BLASの有償化・BPaaS化とIoT設置需要で3年程度の二桁成長が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

BPaaS（BLAS）拡販とストック化

• BLASをデータ基盤化し、施工→運用→保守の継続契約化でストック収益を増やす戦略。
• 有償化と他社への提供開始により短中期でSaaS収入の積み上げ期待。
• 作業標準化・AI検査で生産性向上、案件あたり粗利改善に寄与。

IoT機器設置・運用の大型需要

• スマートメーター、監視カメラ、EV充電など機器台数の大幅増で設置・保守需要が拡大。
• IoTフロー案件をBPaaSで運用・保守に転換することでLTV向上が見込まれる。
• 全国パートナー網と現場実行力で大量設置案件の実行力を確保。

M&Aと垂直統合による供給力強化

• 工事会社のロールアップで外注を内製化し、コスト効率・品質管理を強化。
• 買収による顧客基盤・技術領域の横展開でクロスセル機会を創出。
• 投資規律（のれん抑制・レバレッジ上限）を掲げて財務悪化リスクを管理。

3. 今後3年の業績成長イメージ

FY27は既に+17.6%成長の見込み（9,909百万円）。FY27→FY30では会社計画で売上を14.5%年率で拡大、調整後EBITDAは大幅改善を想定。直近3年間（FY27〜FY29）においては、BLASの顧客導入と運用契約化、IoTの大型案件受注次第で売上+12〜15%／年、EBITDAは更に高い伸び（20〜40%台）を見込めるシナリオが現実的。

4. 課題・リスク

• 大型案件の検収遅延や受注時期のずれ（過去にFY26で実例）が短期業績を揺らす。
• モバイル領域の顧客（通信キャリア）依存・投資抑制は構成比に影響。
• M&Aの実行・PMI失敗やのれんリスク、買収資金によるレバレッジ上昇。
• 売掛金集中・回収サイクルや現場人材確保の課題がキャッシュフローに影響。

5. 総括

BPaaS（BLAS）によるフロー→ストック化とIoT設置需要で今後3年は二桁の売上成長とEBITDA改善が期待される。一方、受注・検収タイミング、M&A実行力、債権回収等の実行リスクを注視する必要あり。

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