メディアファイブ（3824）

メディアファイブ株式会社

2027年5月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は第1四半期で前年比+8.1%の増収、営業利益は+85.7%と大幅改善し、四半期純利益も+111.6%で増加
• ソリューション事業が前年同期比で売上・利益ともに大幅回復（売上約51.7百万円、セグメント利益約19.9百万円）
• 現金預金が期首比で大幅減少（約126.6百万円減）し、賞与引当金の計上拡大（56.4百万円増）などで流動負債構成に変化

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決算数値概要

• 売上高: 4.74億円 (前年比 +8.1%)
• 営業利益: 0.30億円 (前年比 +85.7%)
• 純利益: 0.18億円 (前年比 +111.6%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 第1四半期実績で営業利益・純利益が大きく改善し、収益性が回復傾向にあることを確認
• ソリューション事業の受注・利益が回復（前年同期比で改善）、事業構成の底上げに寄与
• 通期業績予想は前回公表から修正なし（会社開示のとおり）

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好材料（ポジティブ要因）

• 利益率改善：売上増に加え販管費抑制等で営業利益・純利益が大幅改善している点
• ソリューション事業の回復：小規模〜中規模開発や「OFFICE DOCTOR」等で安定受注を確保
• 人的資本投資（AI教育・研修）と定着施策：中長期で高度エンジニアの供給力・単価改善に資する

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悪材料（ネガティブ要因）

• キャッシュの大幅減少：現金及び預金が期首比で約126.6百万円減少しており、安全性の低下懸念
• 賞与引当金の急増：56.4百万円の計上増で短期負債が膨らみ、キャッシュアウトリスクが上昇
• SES事業のセグメント利益は前年同期からやや減少（売上は増加だが利益率低下の兆候）

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1. 成長期待のポイント

メディアファイブはSES（技術者派遣）とソリューションの二本柱。AI教育・自社育成（アキバ・テックドリーム・アカデミー）で人材供給を強化し、ソリューション拡大で今後3年は緩やかな増収（年率3〜10%想定）が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

人材育成・定着（アキバ・テックドリーム・アカデミー）

• 未経験者育成で中長期的にエンジニア供給を安定化させ、SES受注拡大の基盤となる。
• AI教育を社内外で推進し、AIスキルを持つエンジニアは単価交渉力が向上する可能性。
• 定着率向上のため給与水準引上げ・保育園運営などの施策が人材流出リスクを低減。

ソリューション事業の拡大（OFFICE DOCTOR 等）

• Q1はソリューション売上が大幅増（約51.7百万円 → 前年32.6百万円）で成長性を確認。
• 中小企業向けワンストップ提案でクロスセルによるARPA（顧客当たり売上）向上余地。
• 案件の規模・利益率が向上すれば、全社利益率改善の起点となる。

収益安定性・財務余力

• 直近期の現預金は厚く（FY2026期末 約486百万円）、投資や採用、教育への資金余力あり。
• SESの大口顧客集中により売上安定性はあるが、同時に取引先集中リスクも存在（大手顧客の比率高）。
• 借入は存在するが過度ではなく、配当・投資の両立が可能な財務基盤。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社予想（2027期）売上1,860百万円（+3.6%）。今後3年はシナリオ別で想定：保守的（年+1%）→ FY2029 約1,898百万円、ベース（年+4%）→ FY2029 約2,010百万円、上振れ（年+10%）→ FY2029 約2,251百万円。営業利益はマージン改善余地を考慮し、保守的3%→約57百万円、ベース4%→約80百万円、上振れ6%→約135百万円程度を想定（前提は人材供給とソリューション受注が順調に進むこと）。

4.課題・リスク

採用競争激化に伴う人件費上昇で利益率圧迫の可能性。主要取引先への依存度が高く、取引縮小や単価悪化が業績に直結するリスク。ソリューション事業の規模拡大が想定より遅れると成長シナリオが後退。AI人材育成の効果が収益化するまで時間を要する点も留意。

5.総括

安定的なSES基盤と自社育成による差別化で中期的には増収が期待されるが、採用コスト・顧客集中・ソリューション拡大の実行度が業績の分岐点。投資家は採用定着率・ソリューション受注動向・顧客構成の変化を注視すべき。

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