ＳＵＭＩＮＯＥ（3501）

SUMINOE株式会社

2027年5月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+2.0%の259.81億円に増加（自動車・車両内装とインテリアの寄与）。
• 営業利益は価格改定等で前年同期比+19.0%の3.79億円に改善した一方、経常利益は為替差益の減少で4.06億円（前年同期比△23.8%）。
• 法人税等の増加等により親会社株主に帰属する四半期純損失は△1.21億円と赤字転落。

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決算数値概要

• 売上高: 259.81億円 (前年比 +2.0%)
• 営業利益（経常利益）: 3.79億円 (前年比 +19.0%)
• 純利益: △1.21億円 (前年比 －)

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前回決算からの主なUPDATE

• タイルカーペットや壁紙の価格改定効果により第1四半期の営業利益率が改善。
• 為替相場の急変で為替差益が減少し、経常利益は前年同期比で大幅減少。
• 当期の親会社株主に帰属する純損失は法人税等の増加が主因で、前年同期の小幅黒字から赤字へ転換。

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好材料（ポジティブ要因）

• タイルカーペットや壁紙の価格改定が寄与し、粗利改善に繋がっている。
• インテリア事業でのスペースデザインビジネス拡大や家庭用カーペットの回復で売上の下支え。
• 東南アジアや北中米拠点での受注・量産が進展し、自動車・車両内装事業の売上貢献が継続。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 為替変動で為替差益が縮小し経常利益を圧迫（当四半期の主因）。
• 法人税等の増加により親会社株主に帰属する純損失が発生、利益面の改善実感が薄れる。
• 機能資材事業での納入遅延や販促先行費用などにより一部セグメントで損失計上。

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1. 成長期待のポイント

SUMINOEは売上は横ばい〜微増が想定される一方、価格転嫁・コスト改善と北中米等での生産安定化により営業利益率の回復（2027予想で営業利益3,500百万円）が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

価格転嫁と利益率改善

• タイルカーペットや壁紙等での価格改定効果により粗利改善が確認されている（Q1で営業利益率改善）。
• 全社的な収益性改善施策（STEP II）により販管費・生産効率向上を推進。
• 2027年度予想は営業利益3,500百万円（前年比＋約47.7%）と利益回復を計画。

自動車・車両内装事業の量産安定化と海外展開

• 北中米・東南アジア拠点の立ち上がりでフロアカーペット等の売上が拡大（Q1自動車事業は+2.2%）。
• 北中米での量産体制安定化が進めばスケールメリットと収益改善に直結。
• 鉄道・バス向け受注回復も取り込み、車両関連の売上基盤強化を図る（鉄道向け採用増）。

インテリア・スペースデザインと新製品拡充

• ホテル改修需要やスペースデザイン事業の拡大で業務用カーペット・ロールカーペットの採用増加（Q1でスペースデザイン+32.6%）。
• 中高級ラグ（Epilogue等）や付加価値製品群による販売拡大で単価向上。
• 機能資材では家電向け春夏商材や新鮮度保持剤等の新商品で新たな収益機会創出。

3. 今後3年の業績成長イメージ

2027年度は経営計画通り営業利益が大幅改善（予想3,500百万円）し、売上は概ね106-107億円のレンジで安定。2028–2029年はインテリアのスペースデザイン拡大と自動車拠点の生産安定化で売上は年0–3%成長、営業利益率は段階的に上昇し中期で3〜4%台へ回復するシナリオ。概算で売上CAGRは約0–1%、営業利益は改善スピードにより年率20%前後の上昇も想定可能。

4.課題・リスク

• 為替変動による為替差益の変動（Q1で経常が減少した要因）。円高・急変は利益を削る。
• 原材料・エネルギー価格や物流費の高止まりが価格転嫁に限度を生む可能性。
• 北中米・メキシコ等での生産立ち上げ遅延や効率悪化が利益改善を阻害（過去にメキシコで効率低下影響あり）。
• 機能資材の納入遅延や新製品販促費先行で短期収益を圧迫するリスク。

5. 総括

売上は大きな成長より安定が見込まれるが、価格改定・コスト改善と海外生産安定化により短中期で利益回復が期待される。一方、為替・原料・生産リスクの管理が投資判断の分岐点。

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