ウィル（3241）

株式会社ウィル

2026年12月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 中間期として過去最高の業績：売上高90.20億円（前年同期比+39.1%）、営業利益9.97億円（同+79.9%）を達成
• 開発分譲の引渡進捗と流通事業の手数料単価上昇が売上拡大を牽引（自社分譲引渡件数・取扱物件単価上昇）
• 通期業績予想は保守的に据え置き（下半期の進捗・外部環境を勘案）

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決算数値概要

• 売上高: 90.20億円 (前年比 +39.1%)
• 営業利益（経常利益）: 9.97億円 (前年比 +79.9%)
• 純利益: 6.11億円 (前年比 +83.7%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 中間期として売上・営業利益・各種利益が過去最高を更新（特に開発分譲の引渡進捗が寄与）
• 東京圏での出店拡大（2026年3月 茗荷谷営業所開設、計25店舗等）やネット集客強化により流通の成約件数・手数料単価が上昇
• 財務面で流動性確保と調達強化：現預金が増加する一方で短期・長期借入金や社債の残高も増加（投資・仕入のための資金調達を実施）

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好材料（ポジティブ要因）

• 「中古×リフォーム×FP」のワンストップ提案が拡大し、収益性の高い案件比率が向上していること（リフォーム受注残高増・引渡増）
• 自社分譲の販売・引渡が前倒しで進捗し売上を牽引／仕入専属部隊による仕入基盤強化で今後の供給も見込みやすい
• 主要都市圏（東京・大阪等）への出店拡大で高単価物件の取扱い増、手数料単価の改善余地がある

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悪材料（ネガティブ要因）

• 通期予想据え置きとした保守的な見方（中東情勢・金利上昇・物価高等の外部リスクを織り込み）で下半期の不確実性が残る
• 事業拡大に伴う借入金・社債等の増加により金利負担が増加（支払利息増）し、財務リスク・キャッシュコストが上昇する可能性
• 売上の大きな部分を占める開発分譲事業は採算変動や在庫リスクが大きく、景気・不動産市況の変動に脆弱な側面がある

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1. 成長期待のポイント

流通（出店拡大・手数料単価上昇）と「中古×リフォーム×FP」のシナジー、開発分譲の引渡増で2026年は高成長。中期は出店・仕入安定化で年率5〜15%成長を想定。

2. 成長ドライバー別の分析

三大都市圏での出店と手数料単価上昇

• 2026年に東京圏を拡大（茗荷谷、赤坂見附等で8店舗体制へ）し、高単価エリアで取扱単価を引上げ。
• 中間期で手数料単価：購入+7.9%、売却+15.5%上昇、流通売上（中間）2,208百万円（+21.2%）。
• 店舗増加は来店・成約件数を押し上げ、ストック型派生収入（ローン事務、紹介等）も増加。

「中古×リフォーム×FP」ワンストップ提案

• 流通での中古取扱増によりリフォーム請負件数は中間で+9.6%、引渡+12.7%と顕著に拡大。
• 受注残（中間）1,097百万円（+51.0%）で下期以降の売上安定化に寄与。
• 高マージンのフィービジネス比率向上で営業利益率改善が期待される。

開発分譲の供給安定化と前倒し販売

• 自社分譲の契約件数（中間）+33.3%、引渡+43.8%と引渡進捗で売上を牽引（中間開発売上5,504百万円、+61.2%）。
• 仕入専属部署増設で通年供給を平準化、在庫（棚卸資産）増加により2026以降の販売余地を確保。
• 開発は売上比率が大きいが利幅は流通・リフォームより低く、規模拡大で収益基盤拡充。

3. 今後3年の業績成長イメージ

2026年は通期目標で売上約16,758百万円（+12.6%）、営業利益1,468百万円（+10.7%）を想定。出店・取扱単価上昇とリフォーム受注拡大で上期の高成長は下期へ波及。以降は出店成熟と仕入平準化で成長率は鈍化するが、ワンストップ販促と分譲の安定供給で年平均成長率は保守的に5〜15%レンジを見込む。

4. 課題・リスク

• 金利上昇・住宅市場の冷え込みで成約件数や販売価格が下振れするリスク。
• 開発分譲の在庫・仕入れ拡大に伴う資金調達負担と在庫減損リスク（社債・借入増加済み）。
• 出店投資・採用強化の人件費増と、新規拠点の採算化遅延。保険更新や紹介ビジネスの競争激化も注意。

5. 総括

短期（2026年）は店舗拡大・単価上昇・リフォーム連携で強い成長が見込める。中期は仕入・販売平準化と出店の採算化が鍵。金利・不動産市況の逆風が最大のダウンサイド要因。

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