ヨシックスホールディングス（3221）

株式会社ヨシックスホールディングス

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+10.4%と増収（第1四半期：6,632百万円）
• 営業利益・経常利益・純利益いずれも増益（営業利益 +10.8%、四半期純利益 +20.8%）
• 店舗拡大と海外出店の開始（国内出店継続、台湾にて海外1号店を出店）により成長フェーズ継続。通期業績予想は据え置き

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決算数値概要

• 売上高: 66.32億円 (前年比 +10.4%)
• 営業利益（経常利益）: 6.16億円 (前年比 +10.8%)
• 純利益: 4.79億円 (前年比 +20.8%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 通期業績予想は変更なし（売上高 285.49億円、経常利益 34.45億円などを維持）
• 店舗数は401店→404店に増加（第1Qで新規出店5店、閉店2店）
• 海外展開を開始（台湾子会社／台北に「や台壽司中山北町」出店）および新業態「人氣万両（串カツ）」を新規展開

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好材料（ポジティブ要因）

• 増収増益を確保：既存店の好調と新規出店で売上・利益が拡大している点
• グループ内に建装会社を保有し、低コストで迅速な出店が可能 → 投資回収が早い点（出店戦略の競争優位）
• 事業領域の拡大（新業態、M&Aによる海老フライ店の取得、海外出店）で成長の裾野を広げている点

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悪材料（ネガティブ要因）

• 食材価格の高騰、労務費・光熱費上昇などコスト上昇リスクが継続している点
• 6月は週末の台風など天候影響で売上が落ち込むなど、天候依存の側面がある点
• 売上の約90%以上が「や台ずし」中心であり、業態集中による事業リスク（顧客嗜好変化や競合影響）

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1. 成長期待のポイント

駅前中小型中心の「田舎戦略」とグループ内建装で低コスト出店を加速し、直近は店舗増加＋既存店維持で年率約8–11%の売上成長が見込める。

2. 成長ドライバー別の分析

店舗拡大（500店舗構想）

• 新規出店計画が積極的で、直営中心に年30〜40店ペースで拡大を計画。
• 出店地域は1.5等地・2等地中心で家賃比率を低く抑え、坪効率で収益を確保。
• 店舗数増加が直接的に売上伸長を牽引（既存店売上維持を前提）。

低コスト出店と投資回収力（グループ建装の活用）

• グループ内の建装会社を活用し出店コストを抑制、投資回収期間を短縮。
• 低いイニシャルコストにより撤退判断や業態転換が迅速に実行可能。
• 家賃比率を7%台に抑え、原価に投資して顧客満足を高める戦略で収益性を確保。

メニュー多角化と新業態・海外展開

• 「や台ずし」中心に餃子、串カツ、海老専門など複数業態で顧客層拡大。
• デリバリー・テイクアウト強化で来店以外の売上チャネルを育成。
• 台湾への海外1号店出店など、まずは低リスクで海外展開を開始し成長余地を拡大。

3. 今後3年の業績成長イメージ

FY26売上約259億→FY27会社計画約285.5億（+10.2%）。年30〜40店の純増が続く想定でFY28は約314億、FY29は約345億程度（年率約10%前後のCAGR想定）。経常利益率は目標の10%台を維持想定だが、食材・人件費上昇で若干の圧迫リスクあり。

4. 課題・リスク

• 食材価格・光熱費・人件費の上昇によるマージン圧縮。
• 台風等気象影響や季節変動で週末需要が変動しやすい業態。
• 出店の採算悪化や新業態の定着遅れ、地域ごとの競合激化。
• 海外展開の初期投資回収遅延や現地事情リスク。実行力（人材確保・運営）も鍵。

5. 総括

出店加速と低コスト出店力を武器に年率約8–11%の増収シナリオが現実的。だがコスト上昇と出店実行リスクに注意し、マージン管理と新業態定着が投資判断のポイントとなる。

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