すかいらーくホールディングス（3197）

株式会社すかいらーくホールディングス

2026年12月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+9.7%の2,425億円と増収（既存店の成長＋新規出店・業態転換が寄与）
• 営業利益は前年同期比+20.9%の169億円、調整後EBITDAは447.7億円（+10.4%）と収益性改善
• 見通しを上方修正：通期売上高5,000億円、通期当期利益205億円へ引上げ／年間配当を27円に増配予想

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決算数値概要

• 売上高: 2,425億円 (前年比 +9.7%)
• 営業利益（経常利益）: 169億円 (前年比 +20.9%)
• 純利益: 102億円 (親会社帰属中間利益: 102億円) (前年比 +29.2%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 通期業績予想を上方修正：売上高5,000億円／事業利益370億円／営業利益350億円／当期利益205億円に引上げ（2026年8月発表）
• 配当予想を引上げ：中間10円は支払済、期末予想を17円に修正し年間27円に増配見込み（同上）
• しんぱち食堂を連結子会社化し約109店舗をグループに追加、グループ店舗数は約3,214店舗へ拡大（拡張・業態転換を加速）

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好材料（ポジティブ要因）

• 既存店堅調：既存店売上高前年比約106.5%（客数101.6%、客単価104.8%）で需要回復が継続（資料：決算説明資料）
• 事業拡大の加速とガイダンス上方：上期の好調を受け通期見通しを引上げ、成長投資と配当の両立を打ち出した点は投資家にとってポジティブ
• M&A／海外展開による成長余地：資さんうどん・しんぱち等の買収で店舗基盤拡大、台湾・東南アジアでの出店計画が進展（スケールメリット期待）

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悪材料（ネガティブ要因）

• インフレ圧力：食材・人件費等のコスト上昇を見込み（年換算のコストプッシュを145億円に修正）し、粗利率は微減（売上総利益率66.6%）
• 販管費増加：新規出店・業態転換、人件費（ベースアップや一時賞与）で販管費が増加しており、投資回収が前提となる期間リスクあり
• のれん除却・閉店リスク：閉店に伴うのれん除却損（第2四半期で計上）や統合コストなどM&Aの統合リスクが短期業績に影を落とす可能性

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1. 成長期待のポイント

すかいらーくは既存店の客数・客単価回復（上期既存店＋106〜106.5%）とM&Aによる店舗規模拡大、アプリ活用・原価低減で2026年度は売上5,000億円・調整後当期利益205億円を見込み、今後3年は年平均約3–6%の増収が期待できる。

2. 成長ドライバー別の分析

既存店成長とデジタル施策（アプリ・プロモ）

• 国内既存店上期実績：売上＋106.5%、客数＋101.6%、客単価＋104.8%と回復トレンド。
• 約1,600万会員のアプリを活用しクーポン・レコメンドで来店頻度・客単価を引き上げる施策を本格展開。
• メニュー改定・フェアやIPコラボで「高付加価値」と「バリュー」両面を狙うことで既存店の収益性向上が見込まれる。

店舗投資・M&Aによる規模拡大

• しんぱち買収で上期に111店をグループに追加、資さんうどんも拡大中。上期で計21店新規出店・26店業態転換。
• 2026年通期計画：新規出店80店、業態転換50店、改装230–240店。これが売上の主要な成長源に。
• 海外（台湾、マレーシア等）出店を加速し中長期で海外店舗数と収益比率を拡大する計画（資さん台湾展開等）。

原価低減と店舗中心経営による生産性向上

• 原価・購買改革で上期17億円のコスト低減実績、年次では原価低減目標を積み上げ中。
• 店舗中心経営（マネジャー権限委譲、スポットクルー、DXでCU時間短縮）により人件費効率とサービス品質を向上。
• インフレ想定（当年145億円）に対して既存店成長＋原価低減で打ち返す計画が明確で、マージン改善余地あり。

3. 今後3年の業績成長イメージ

2026年度は既に上方修正で売上5,000億円（2025年4578億→＋約9.2%）、調整後当期利益205億円を見込む。以降はM&Aと出店効果が落ち着く中で既存店成長＋改装・デジタル施策で年平均3–4%（中計目標）程度のベース成長、M&Aや海外展開が順調なら総合で3年平均CAGRは概ね4–6%程度、営業・EBITDAマージンは段階的に改善する想定。

4. 課題・リスク

原材料価格・労務コストの再上昇（卵・鶏肉等の供給ショック）、インフレ超過は利益を圧迫。M&A（統合）や海外展開の採算化が遅れるリスク、出店ペースに対する採算性確保、アプリ等デジタル施策の顧客定着が想定より弱い場合の成長鈍化、景気後退による外食需要減少も留意が必要。

5. 総括

既存店回復＋大規模出店・M&A、アプリ促進と原価改革が重なり短期での上振れ余地が大きい。一方でインプットコストと統合・海外実行リスクが成長の分岐点。中立的には今後3年で着実な増収基調（年平均約3–6%）が期待できるが、コスト管理とM&Aの採算化が投資判断の鍵。

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