ネクステージ（3186）

株式会社ネクステージ

2026年11月期 第3四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高6,004.22億円（前年比 +26.0%）、営業利益216.24億円（前年比 +66.7%）、親会社株主に帰属する四半期純利益138.45億円（前年比 +74.9%）と大幅増益を達成
• 出店攻勢継続で拠点数が251拠点（367店舗）に拡大し、販売台数・地域別売上ともに全地域で前年超え
• 連結範囲に新設4社（株式会社ett、株式会社Shin、株式会社フィオレンテ、株式会社ism）を追加し比較可能性に留意が必要

---

決算数値概要

• 売上高: 6,004.22億円 (前年比 +26.0%)
• 営業利益: 216.24億円 (前年比 +66.7%)
• 純利益: 138.45億円 (前年比 +74.9%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 第2四半期で上方修正した通期業績予想（売上7,460億円、営業利益276億円、当期純利益171億円）は第3四半期も修正なし（達成見込み維持）
• 当第3四半期に買取単独店として「練馬店」（6月）、「江戸川店」「守口大日店」（8月）を開店し、拠点数は引き続き増加
• 年間ベースで流動資産・商品在庫が増加（現金預金＋147.23億円、商品＋117.76億円）、一方で1年内返済予定の長期借入金や社債の1年内繰入が増え短期的な返済負担が拡大

---

好材料（ポジティブ要因）

• 収益性の大幅改善：営業利益率の向上（売上増に対する営業利益の伸びが非常に大きい）でキャッシュ創出力が強化
• 出店による販売基盤強化：全国での拠点拡大が販売台数・売上増に直結しており、地域分散で需給変動リスクを低減
• 現金預金の増加と純資産の増加：現金預金が期初から増加し（約147億円増）、自己資本も増加している点は財務余力のポジティブ材料

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 運転資金の膨張：商品在庫の大幅増加が資金を拘束しており、在庫回転悪化や売価下落リスクに注意が必要
• 短期返済負担の増加：1年内返済予定の社債（50億円計上）や1年内返済予定長期借入金の増加で短期の資金繰り・リファイナンスリスクが上昇
• 金利・デリバティブ損失等の費用増：支払利息およびデリバティブ評価損が増加しており、金融コスト上昇が利益を圧迫する可能性あり

元資料（PDF）を開く

1. 成長期待のポイント

ネクステージは積極的な出店と在庫拡充で売上高を拡大中（Q3累計売上+26.0%）。2026年度は会社予想で売上746,000百万円（+14.4%）、営業利益27,600百万円（+40.8%）と高成長を見込むため、適切に実行すれば今後3年で年率約10%前後の増収が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

積極的な出店と拠点網拡大

• 店舗・拠点数は2025年度末242拠点→2026年Q3で251拠点（367店舗）へ増加している（第3四半期決算短信 p.5）。
• 出店は中古車の買取単独店や総合店を継続（第2四半期・第3四半期資料 p.3–4）、地域シェア拡大で販売台数増を狙う。
• 新規拠点は初期期の販路拡大に直結するため、店舗あたり売上の安定化が進めば年次成長に直結。

在庫管理・商品回転による収益性改善

• 商品在庫は増加中（商品：88,504→100,281百万円、Q3貸借対照表 p.7）だが、商品回転短縮とチャネル多様化で売上原価を最適化可能。
• 収益性は改善傾向（第3四半期累計 営業利益率 3.6%→会社予想通期 3.7%）で、在庫効率向上が利益率押上げ要因。
• オートオークションや業者向け直接販売チャネル強化で在庫の流動性を高め、価格変動リスクを低減。

サービス多角化とLTV向上（買取・整備・新車販売）

• 買取、整備、車検、用品販売をパッケージすることで「生涯取引」を拡大（経営方針・事業説明、各期資料 p.3–6）。
• 新車販売拠点も併存し、顧客の乗換えを自社内で取り込むことで粗利構造の改善が期待される。
• 顧客管理（リピート、整備・点検からの売上）拡大で固定的収益基盤を強化できれば利益の安定化に寄与。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社の2026年度見通し（売上746,000百万円、営業利益27,600百万円）を起点に、出店・チャネル強化を継続できれば2027–2029年は売上CAGRで概ね8–12%のレンジ、営業利益は効率改善でCAGR10–15%程度が想定される。マクロが安定ならEPSも同等以上に伸長。

4. 課題・リスク

• マクロ・自動車相場リスク：中古車登録台数は近年で横ばい〜微増（資料内の登録台数推移参照）だが、相場下落は在庫評価損リスクとなる。
• 金利・資金繰りリスク：支払利息は増加傾向（営業外費用 支払利息：705→896百万円、損益計算書 p.7–8）、短期返済予定の借入・社債の動き（1年内償還予定の社債・長期借入金増加、貸借対照表 p.7–8）が再投資余地や財務コストに影響。
• 出店の採算と実行リスク：拠点拡大の採算を確保できない場合、費用先行で利益率低下。人材確保・店舗運営力が鍵。
• 値崩れ・在庫評価損：在庫（商品）増加は販売機会に結びつかなければ減損要因になり得る（貸借対照表 p.7、損益計算書の減損注記 p.8）。

5. 総括

ネクステージは出店・チャネル拡大と在庫流動化で今後3年も増収軌道が期待できるが、金利上昇や在庫相場変動、出店採算の実行力が成否を分ける。投資判断では成長シナリオの実行性と財務の安定性を注視したい。

元資料（PDF）を開く