ＭｏｎｏｔａＲＯ（3064）

株式会社MonotaRO

2026年12月期 第2四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 連結売上高・営業利益・当期純利益が計画を上回り、売上高は前年同期比+20.6%の大幅増（需給変化による一時的需要が寄与）
• 中東情勢の影響で石油由来原材料商品の需要が急増し、PB比率上昇と商品粗利率の改善に貢献（MonotaRO.com事業中心）
• エンタープライズ事業は未利用大規模拠点の開拓が計画を上回る進捗。海外子会社も計画超過で連結に寄与

---

決算数値概要

• 売上高: 1,932.61億円 (前年比 +20.6%)
• 営業利益（経常利益）: 273.42億円 (前年比 +24.9%)
• 純利益: 185.78億円 (前年比 +20.5%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 中東情勢による石油由来商品の需要増が第2四半期（3月後半〜）で顕在化し、既存顧客の前倒し購入だけでなく新規顧客流入・新カテゴリ購入を創出
• エンタープライズ事業の営業型化が進展し、大規模未利用拠点の開拓・立上げが計画比で上回る成果を確認
• 自己株式取得（約99.99億円）と消却の実行により自己株式・資本構成が変動（中間期での自己株式取得・消却の影響）

---

好材料（ポジティブ要因）

• 石油由来商品のPB比率上昇で商品粗利率が改善し、短期的な収益押上げに寄与（在庫・供給確保の施策あり）
• エンタープライズ事業の拠点浸透・未利用拠点開拓が進み、LTVの高い大規模拠点での収益拡大余地あり
• 海外子会社（韓国・インドネシア・インド）が計画を上回る成長を継続、連結の成長基盤が多地域化

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 第1四半期流入分の一部（コピー用紙・事務用品など）のリテンションが計画を下回っており、定着率課題が残る
• 石油由来商品の需要増は外部要因（中東情勢）による一時的な側面があり、前倒し購入の反動リスクが存在
• 大型投資（物流拠点＝水戸DCの建設計画等）と自己株取得による資金支出増でキャッシュ残高減少や有利子負債の増加が見られる（財務面の留意必要）

元資料（PDF）を開く

1. 成長期待のポイント

MonotaROは国内間接資材市場（約8〜10兆円）で品揃え・PB・物流・データを強化し、エンタープライズ接続拡大と海外拡大で今後3年は年率12〜15%程度の売上成長が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

PB・品揃えと供給力の強化

• 石油由来商品などでPB比率が上昇し、粗利改善に寄与（上期でPB比率増、粗利率上振れ確認）。
• 海外サプライヤー連携や代替調達で供給安定化を実現、需給ショック時の新規顧客取り込みに強み。
• 約2.8万点のPB等でナショナルブランドに対し価格優位と差別化を構築。

エンタープライズ事業の深耕（拠点浸透とシステム連携）

• エンタープライズ売上比率は3割超、Large/Mid領域で営業型化により未利用拠点の開拓・拠点内浸透を加速。
• 購買管理システム連携や請求データ連携など企業向け利便性機能でLTV向上を狙う。
• 接続企業数・拠点浸透率（Mid約85%目安、Large高い潜在拡大余地）の改善余地が大きい。

物流投資とデータ・AIによるサイト体験向上

• 水戸DC（延床約74,000㎡、投資504億円、稼働2028年予定）で出荷能力大幅増、納期優位性向上。
• トップページ刷新、AIエージェントβ運用で既存顧客のリピート・カテゴリ拡大を促進。
• 在庫化・当日出荷商品数増で利便性向上→注文頻度・客単価の底上げに貢献。

3. 今後3年の業績成長イメージ

直近実績：2025年売上3339億円、2026年計画3814億円（+14%）。今後3年は成長投資段階（物流・海外・エンタープライズ強化）を経て、年率12〜15%のレンジで成長すると想定。保守的12% CAGRなら2028年売上約4690億円、積極的15%なら約5080億円を見込む。粗利改善と拡販で営業利益率は現状維持～数百bps改善余地。

4. 課題・リスク

• 需給ショック・原材料高騰や為替（円安/円高）で仕入価格とマージンが変動するリスク。
• オフィス関連（コピー用紙等）のリテンション低下や季節需給の天候依存で一部カテゴリの定着が遅れる懸念。
• 大型投資（水戸DC：504億円）や借入増（長期借入金増加）に伴う資金負担・回収リスク。
• 競合の価格攻勢、海外展開の現地適応（収益化のタイムラグ）も成長阻害要因。

5. 総括

MonotaROは「品揃え×PB×物流×データ」で差別化を強め、エンタープライズ浸透と海外拡大で中期的な成長が見込める。投資回収（DC等）と原材料・為替動向が達成可否の主要なカギとなる。

元資料（PDF）を開く