ペッパーフードサービス（3053）

株式会社ペッパーフードサービス

2026年12月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は79.22億円（前年比 +12.6%）と増収を達成し、既存店施策やデリバリーが寄与している
• 営業利益は1.32億円で黒字化（前年同期は121百万円の営業損失）、いきなり！ステーキ事業が全社業績を牽引
• 通期業績予想を上方修正（売上高：155.48億円→164.87億円、営業利益：1.01億円→2.26億円）し、成長期待を織込む修正を実施

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決算数値概要

• 売上高: 79.22億円 (前年比 +12.6%)
• 営業利益（経常利益）: 1.32億円 (前年比 －)
• 純利益: 0.91億円 (前年比 －)

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前回決算からの主なUPDATE

• 通期業績予想を修正：売上高を155.48億円から164.87億円へ、営業利益を1.01億円から2.26億円へ上方修正
• 業績連動型の有償ストックオプションを発行決議（割当数821,000株、達成条件：2026年通期 売上高15,548百万円以上かつ営業利益200百万円以上、最大希薄化約2.1%）
• 価格改定（6月1日実施）、デリバリー施策拡大、新規出店（国内・海外）および大型コラボによる販促強化で上期実績が計画を上回る

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好材料（ポジティブ要因）

• いきなり！ステーキ事業の高収益化：セグメント利益920百万円（前年同期比 +38.7%）で全社の黒字化に貢献
• デジタル施策と会員施策が奏功：公式アプリ会員数拡大（170万人達成施策など）、コラボやクーポンで顧客回遊・客単価向上を実現
• 通期見通しの上方修正と積極的な出店計画（国内・海外）で成長ドライバーが明確化

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悪材料（ネガティブ要因）

• セグメント偏重のリスク：利益の多くをいきなり！ステーキ事業に依存しており、他セグメント（レストラン、その他）は依然損失が残る
• 原材料費・人件費・光熱費の高止まりと人手不足によるコスト上昇が継続的な収益圧迫要因
• ストックオプションによる潜在的希薄化（最大約2.1%）および行使条件達成のための業績プレッシャーが発生する可能性

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1. 成長期待のポイント

中期計画と第2四半期の上方修正を反映すると、2026年基準→2029年で売上CAGR約6.5%（年率）、営業利益はオペレーティングレバレッジで年率約33%成長を見込む。デリバリー・新業態・海外出店が収益拡大の主因。

2. 成長ドライバー別の分析

新規出店（国内＋海外）の拡大

• 中期計画で店舗数を段階的に拡大（国内・アジア中心の出店計画）し、売上基盤を底上げ。
• ロードサイドや次世代型店など業態最適化で客単価・回転改善を狙う。
• 海外（東南アジア）出店で成長市場取り込みとスケールメリットを追求。

デジタル販促＆コラボ／会員施策の強化

• 公式アプリで会員施策（クーポン・スロット・肉マネー等）を実施し来店頻度とLTV向上を図る。
• IPコラボ（VTuber等）、SNSキャンペーンで新規顧客獲得と認知拡大を継続的に展開。
• 店頭＋デリバリー連携で販路拡大、アプリ会員経由の販促効率が高く利益貢献が見込まれる。

デリバリー／新ブランド展開と価格改定による利幅改善

• デリバリー販路を拡大（専用ブランドの立ち上げ・店頭価格導入）し付加価値売上を拡大。
• 新たな宅配専用ブランド（焼肉、うな重、かつ丼等）でデリバリー需要を取り込み、厨房稼働効率を向上。
• 原材料・人件費上昇に対処する価格改定を実施し、収益性の底上げを進める。

3. 今後3年の業績成長イメージ

直近の通期修正を踏まえると、2026年基準（修正値）から2029年まで売上は年率約6.5%で上昇し、営業利益は営業レバレッジと高付加価値チャネルの拡大で年率約33%成長、EBITDAは年率約30%成長が想定される。成長は店舗増・デリバリー比率上昇・価格改定の組合せで実現。

4. 課題・リスク

出店投資の採算悪化、食材・光熱・人件費の高止まりが利益を圧迫するリスク。デリバリーは手数料競争でマージンが低下する恐れ。プロモーション依存度が高まり過ぎると利益率低下、海外展開での現地運営課題や為替変動も業績不確実性を高める。

5. 総括

売上は中期で堅調な増加（年率中位の成長）、だが収益改善（営業利益・EBITDAの高成長）が投資魅力の核心。実行力（出店・デリバリー収益化・コスト制御）が確認できれば、リスクに見合うリターンが期待できる。

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