あみやき亭（2753）

株式会社あみやき亭

2027年3月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+10.1%で増収（19,960百万円）と堅調に推移
• 営業利益はコスト上昇等で前年同期比△14.0%と減益（847百万円）
• 減損損失181百万円を特別損失として計上し、親会社株主に帰属する中間純利益は前年同期比△33.0%（362百万円）

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決算数値概要

• 売上高: 199.6億円 (前年比 +10.1%)
• 営業利益: 8.47億円 (前年比 △14.0%)
• 純利益: 3.62億円 (前年比 △33.0%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 通期業績予想を修正：売上高予想は41,060百万円に小幅修正、営業利益予想を2,500百万円→2,000百万円に大幅下方修正（コスト負担増と特別損失を反映）
• 第2四半期で減損損失181百万円を計上（特別損失の増加が最終利益を押下げ）
• 店舗展開：当中間期末の店舗数は311店舗（新規出店・リニューアル・撤退の動きあり）、レストラン・その他事業の売上伸長が寄与

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好材料（ポジティブ要因）

• 売上は堅調に増加しており、外食需要回復の追い風で増収（第2四半期累計 +10.1%）
• レストラン事業（売上+16.8%）や「その他事業」（売上+78.7%）などで成長分野が見られる（事業ポートフォリオの多様化）
• 財務基盤は健全：自己資本比率約77%（中間期）、現金預金残高も一定水準を確保

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悪材料（ネガティブ要因）

• 原材料費、人件費、光熱費等の上昇で収益性が圧迫され、営業利益率が低下
• 通期の営業利益予想を大幅下方修正（2,500→2,000百万円）しており、利益回復に時間がかかる可能性
• 第2四半期に減損を計上（181百万円）しており、一部店舗・資産の採算悪化が示唆される

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1. 成長期待のポイント

あみやき亭は「和牛一頭買い」による商品差別化、既存店改装＋新規出店（感動の肉と米中心の計画15店等）、デジタル施策で来店促進を進める。通期売上見通しは約4,106億円（FY27修正41,060百万円、Q2資料）、3年で年率約5–9%程度の成長シナリオが現実的。

2. 成長ドライバー別の分析

新規出店と業態強化（店舗網拡大）

• 2026年度はグループ連結で新規出店・改装を推進（Q1/Q2で出店・改装の記載、Q2資料p.4–5）。
• 会社は「感動の肉と米」を中心に次期15店舗計画（2026年3月期資料）。
• 新店・改装で来店動機創出・客単価向上を狙い、売上増につなげる余地あり。

商品競争力（和牛一頭買い等）と販促

• 「和牛一頭買い」による品質訴求で差別化、原価管理とラインナップの最適化を図る（Q2資料p.4）。
• 期間限定フェアや季節商品で来店促進、レストラン事業の拡充で客層拡大。
• 公式アプリやSNSでクーポン・情報発信を強化し、リピートを高める（Q2資料p.4）。

インカムミックスとM&A（無形成長）

• 連結化（例：クーデションの新規連結で24店舗取込、FY26決算資料）により短期で売上規模拡大が可能。
• 精肉小売や多業態展開（焼肉・焼鳥・レストラン・ラーメン等）で収益源多様化。
• 投資による初期コストはあるが、業態最適化で長期的な収益性向上余地。

3. 今後3年の業績成長イメージ

（前提：FY26売上37,711百万円、FY27修正見通し41,060百万円）

• 楽観：年率約8%成長（FY27≈+8.9%→FY28/29も+8%）→3年CAGR 約8.3%（FY26→FY29）。
• 基本：FY27の伸び維持後に+5%成長シフト→3年CAGR 約6.3%。
• 保守：FY27後は+3%成長→3年CAGR 約5.0%。
  営業利益は原材料・人件費上昇でFY27は減益見通し（営業益2,000百万円へ下方修正、Q2 p.1）。利益改善はコスト抑制と既存店改革が前提。

4.課題・リスク

• コスト圧力：原材料・物流・光熱・賃金上昇が利益率を圧迫（Q2損益で原価・販管比率上昇）。
• 消費者選別：物価上昇で外食の選別化が進み、客数・客単価が想定を下回る可能性。
• 施工・出店採算：新規出店／改装の採算性が期待未達となると投下資本回収が遅延。
• 減損・特別損失リスク：第2四半期で減損損失計上（181百万円、Q2 p.6）実績があり、店舗別採算悪化が波及する懸念。
• M&A依存・統合リスク：連結拡大で短期的に売上は増えても統合コストや品質維持が課題。

5. 総括

短中期は出店・業態改装と商品差別化で売上成長（年率概ね5–9%のシナリオ）が見込めるが、原価・人件費上昇と既存店パフォーマンスが利幅回復の鍵。投資判断は出店採算と既存店回復の進捗、四半期ごとの営業利益回復を見ることが重要。

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