大戸屋ホールディングス（2705）

株式会社大戸屋ホールディングス

2027年３月期 第１四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高・営業利益・四半期純利益が前年同期比でいずれも増加（売上高102.73億円、営業利益5.54億円、親会社株主帰属純利益3.23億円）
• 国内直営・国内フランチャイズの両セグメントで売上・セグメント利益が改善、出店・フランチャイズ拡大が寄与
• 期中レビュー（公認会計士によるレビュー）が完了（レビュー付報告書を添付、公表済み）※開示内容に変更なし

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決算数値概要

• 売上高: 102.73億円 (前年比 +18.0%)
• 営業利益（経常利益）: 5.54億円 (前年比 +22.2%)
• 純利益: 3.23億円 (前年比 +25.6%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 第1四半期決算短信に対する公認会計士等による期中レビューが完了（2026年8月12日付）→ 財務数値に変更なし
• 代表者が前期報告（2026年3月期）から交代（蔵人賢樹 → 三森智仁）している点が開示書類で反映
• 国内の稼働店舗数が増加（直営：152→153店舗、国内フランチャイズ：164→168店舗）など出店・事業形態変化

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好材料（ポジティブ要因）

• 売上・利益が同時に大幅増（売上+18%、営業利益+22%）で収益性改善の兆しが確認できる点
• グランドメニュー刷新とブランドメッセージ「からだにうまい。」を軸としたプロモーション強化で来店促進施策が進展
• フランチャイズ展開と国内出店の継続で店舗基盤が拡大（国内フランチャイズ店舗数増加）

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悪材料（ネガティブ要因）

• 海外直営事業は依然赤字（当第1四半期 セグメント損失31百万円）で海外直営の立て直し課題が残る
• 食材価格・人件費の高騰が継続しており、コスト増の圧力が利益率に影響するリスク（開示文中明記）
• 販管費も増加（第1四半期の販管費は前年同期比で上昇）しており、集客施策の効果が薄れると利益悪化の可能性あり

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1. 成長期待のポイント

既存店のメニュー改定・新ブランドメッセージによる来店回復と、フランチャイズ展開で収益性を高める施策により、今後3年は年率約3〜5%の売上成長が見込める。

2. 成長ドライバー別の分析

メニュー改定とブランドプロモーション

• グランドメニュー刷新と「からだにうまい。」を軸にしたプロモーションで来店誘引を強化。
• 期間限定フェアやWEB動画等で認知向上、Q1の既存事業売上改善につながっている。
• 客単価や来店頻度回復が定着すれば売上の継続上振れ余地がある。

フランチャイズ拡大と重点立地出店

• 直営からフランチャイズへの転換や新規フランチャイズ出店で店舗数を効率的に拡大。
• フランチャイズ比率上昇は資本負担を抑えつつ売上を拡大、営業レバレッジ改善に寄与。
• 重点は関東・関西の駅前・ロードサイドなど高集客立地での採算確保。

人材制度・原価管理による利益体質強化

• 「副店主」「特級店主」など処遇改革で従業員定着・現場力向上を図る。
• 食材・人件費上昇の継続を見越した価格・原価管理が不可欠で、改善が利益率を支える。
• 海外直営は赤字圧力が残るため、海外はフランチャイズ主体でリスク分散を推進。

3. 今後3年の業績成長イメージ

基準シナリオ（年率約4%成長）では、通期売上はFY2027見通し38,000百万円→FY2028約39,520百万円→FY2029約41,300百万円。営業利益率はフランチャイズ比率上昇と効率化で約5.9%→6.3%→6.5%へ改善し、営業利益は約2,245百万円→約2,490百万円→約2,685百万円を見込む。上振れは既存店回復と海外フランチャイズ拡大次第。

4. 課題・リスク

食材価格・人件費高騰やマクロの消費抑制で既存店回復が持続しないリスク。海外直営の採算悪化や為替変動、フランチャイズ拡大の質（採算・ブランド維持）が低ければ利益率改善が実現しない。新規出店の採算悪化や供給網混乱も短期業績を圧迫する可能性あり。

5. 総括

大戸屋はメニュー刷新・プロモーションとフランチャイズ中心の出店で安定的な増収基盤を目指す。基準シナリオでの3年累積CAGRは概ね3.5〜4%想定だが、コスト圧力と海外直営の整備が成否の分岐点となる。

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