イメージワン（2667）

株式会社イメージワン

2026年９月期 第３四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比大幅減（▲41.2%）：433,853千円（約4.34億円）に減少し、収益性が悪化
• 営業損失継続：営業損失386,104千円（約▲3.86億円）、四半期純損失377,225千円（約▲3.77億円）を計上
• 事業譲渡による特別利益等の一時的な改善要素あり（医療経営管理システム等の事業譲渡で約149,999千円の特別利益計上）一方で、本蓄電池取引関連の多額の仮受金・仮払金および係争リスクが継続

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決算数値概要

• 売上高: 4.34億円 (前年比 △41.2%)
• 営業利益（経常利益）: △3.86億円 (前年比 △37.4%)
• 純利益: △3.77億円 (前年比 +5.9%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 医療経営管理システム「ONE Viewer」および支払代行「ONE Payment」を譲渡し、事業譲渡益約149,999千円を計上（資金回収によるキャッシュ改善へ寄与）
• 資本金・資本準備金の減資手続を実行（2026年5月26日効力）し、欠損填補による財務健全化を図る処置を実施
• 決算期後の重要後発事象として、子会社設立（株式会社ENERGY SKIN JAPAN）および2社（2nd SKIN LABS Inc.、株式会社プリズム・メディカル）の株式取得・子会社化を決議・実行し、医療×スマートテキスタイルやPACS関連の事業基盤拡大を予定

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好材料（ポジティブ要因）

• 事業譲渡での一時的なキャッシュ収入／特別利益（約150百万円）が発生し、資金繰り改善に寄与
• IAEA向け耐放射線カメラやトリチウム連続計測器など、原子力関連ソリューションで国際的評価を獲得しており成長余地あり
• 子会社設立・買収等で医療周辺領域（スマートテキスタイル、PACS開発等）への事業拡大を実行、事業ポートフォリオ強化の下地を形成

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悪材料（ネガティブ要因）

• 収益構造改善が進まず営業損失が継続（2019年以降の営業損失継続）し、安定黒字化までの不確実性が高い
• 本蓄電池取引に係る仮受金564,082千円／仮払金373,559千円など大口の偶発債務および複数の訴訟（請求金額合計で相当額）による訴訟リスクが存在し、将来の損失計上リスクが残る
• 継続的な事業見直しや不採算事業整理に伴う費用負担、さらなる資金調達（エクイティ／デット）への依存可能性が高く、希薄化・財務リスクを招く可能性

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1. 成長期待のポイント

医療DX基盤の収益安定化＋PACS/医療AI強化、医療向けスマートテキスタイル（2nd SKIN）の高成長市場参入、GEO/原子力関連の実需拡大で、3年で段階的回復～中速成長を期待。

2. 成長ドライバー別の分析

医療DXコア事業の収益安定化とクロスセル

• 主力のPACS・電子カルテ・RIS等で保守収益の安定化を目指す（プリズム・メディカル子会社化で開発・保守一体化）。
• 医用画像診断AI（EIRL等）やセキュリティ、BCP対応を付加価値化し価格競争からの脱却を図る。
• 既存顧客へのクロスセル・保守拡大により売上の安定化と粗利改善が見込まれる。

医療×スマートテキスタイル（2nd SKIN / ENERGY SKIN JAPAN）

• 2nd SKIN買収・日本法人（ENERGY SKIN JAPAN）設立で高機能素材を医療・リカバリー市場に投入。
• グローバルの医療スマートテキスタイル市場は2030年予測で約4,900百万USD、CAGR約25%（2024–2030想定）と高成長。
• 同社は2030年目標で当該領域20億円規模を掲げ、素材供給・OEM・自社製品の多層収益化を想定。

GEO／地球環境・原子力関連のニッチ商材

• PIX4D製品群等のGEOソリューションはDX需要で堅調。用途拡大（測量→文化財・土地家屋調査等）で顧客基盤拡充。
• トリチウム分離技術や耐放射線カメラはIAEA・電力会社向けの実需が期待され、実証成功で高付加価値受注の可能性。
• 医療施設向けBCP関連（非常用電源等）や防災BCPでの横展開により新規収益柱を育成。

3. 今後3年の業績成長イメージ

直近はFY2025売上約8.7億円・営業損失約▲4.1億円、FY2026中間で改善継続。今後3年は「不採算事業整理→医療DX保守安定化→スマートテキスタイル・GEOの立ち上げ」で段階的回復。ベースケースで年率10～20%の売上成長、営業黒字化は設備投資・M&A効果と販促が奏功すれば3年内に見込める可能性。

4. 課題・リスク

• 過去の蓄電池取引問題・訴訟対応コストや評判ダメージが残る点（仮受・仮払の調整リスク）。
• スマートテキスタイルやトリチウム技術の商用化・規制クリア・実証に時間を要する可能性。
• 医療市場は競争激化・価格圧力があり、高付加価値化が失敗すると利益率回復が遅れる。
• M&A統合（Prism、2nd SKIN等）で想定シナジーが出なければ投資回収が遅延。

5. 総括

短期は再編費用と過去案件の清算影響で不透明感あるが、医療DXの既存基盤と高成長が見込めるスマートテキスタイル市場（グローバルCAGR約25%）が実を結べば、3年での段階的業績回復と黒字化が期待できる。投資は実証・受注の「見える化」を確認してからが望ましい。

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