平安レイサービス（2344）

平安レイサービス株式会社

2026年３月期 第３四半期決算

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決算の重要ポイント

• 連結売上高は76.33億円（前年比△0.6%）とほぼ横ばい、葬祭事業が業績の大半を牽引
• 営業利益は10.59億円（前年比△2.6%）とやや減益、賃金上昇・物価上昇の影響で利益率が圧迫（参照：決算短信 p.3）
• 特別利益に固定資産売却益4595万円を計上し、経常利益は11.80億円（前年比+1.8%）で増加（参照：決算短信 p.7）

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決算数値概要

• 売上高: 76.33億円 (前年比 △0.6%)
• 営業利益（経常利益）: 10.59億円 (前年比 △2.6%)
• 純利益: 8.31億円 (前年比 +2.9%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 第１四半期から連結している株式会社はないちりんの数値を継続して計上（連結範囲の反映は継続）
• 第３四半期に固定資産売却益45,950千円を計上し税前利益を押し上げ（参照：損益計算書 p.7）
• 受取家賃の表示方法を既に第１四半期から変更（売上高へ組替え）、業績表示の比較方法に影響あり（注記参照 p.10）

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好材料（ポジティブ要因）

• 葬祭事業が売上高66.15億円（連結の大部分）で安定した収益源、営業利益も増加（前年同期比+3.7%）で高い収益性を確保（参照：セグメント情報 p.11）
• 生花仕入条件の見直し等で原価率改善が進んでおり、今後の利益率回復余地がある（決算説明 p.3）
• 財務基盤が堅固（自己資本比率63.9%、純資産218.32億円）で、成長投資や安定配当の継続余地がある（貸借対照表 p.6）

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悪材料（ネガティブ要因）

• 冠婚事業が売上減（1.36億円、前年比△21.2%）かつ営業損失を計上しており回復が遅れている（参照：セグメント情報 p.11）
• 介護事業の稼働率不安（グループホームの稼働低下等）で営業利益が大幅減少（3百万円、前年比△87.7%）と不安定要因に（決算説明 p.3）
• 賃金上昇・物価上昇が継続的なコスト増要因で、全社の利益率を圧迫している（決算説明 p.3）

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1. 成長期待のポイント

葬祭事業の一件当たり単価上昇とコスト改善、互助会・付帯サービス拡大、不動産賃貸収入計上で安定収益化。売上CAGR想定3–6%、営業利益CAGR5–10%の緩やかな成長を見込む。

2. 成長ドライバー別の分析

冠婚・葬祭での高付加価値化（特に葬祭事業）

• 葬祭で「花園」「追悼壇」「追悼生花祭壇」「音楽葬」など付帯商品の提案で一件当たり単価を引上げ。
• 管理職研修・セールストーク強化により顧客満足度とクロスセル率を向上させ、リピート・紹介を獲得。
• 連結化した事業（社名は資料内追加）を取り込み、主要エリアでの規模効果と販売体制を強化。

互助会・付帯サービスと介護事業の収益拡大

• 互助会利用件数は微減も利用時の一件単価上昇で売上と営業益を伸長。
• フォトウェディング、衣裳レンタル、写真撮影等の周辺商材強化で周辺売上を増やす。
• 介護事業は賃貸型高齢者住宅の稼働改善が見られ、稼働回復で収益貢献余地あり（ただしグループホームは稼働変動あり）。

コスト構造改善・財務面の安定化

• 生花仕入条件見直しやコールセンターによる業務集中で原価率と間接費の改善を推進。
• 不動産賃貸収入を売上計上へ変更し、収益基盤を多様化（売上計上の表示変更を実施）。
• 自己株式取得など株主還元を継続しつつ、投資有価証券の運用や固定資産売却で資金の流動化を図る。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社の通期予想（売上高10,982百万円、営業利益1,888百万円）を基準に、葬祭の単価上昇とコスト改善が継続すれば売上は年率約3〜6%成長、2028年に売上約11.8〜13.1億円のレンジ、営業利益は年率約5〜10%で2.2〜2.5億円程度に到達する想定。互助会・付帯商材の収益化次第で上振れ余地。

4. 課題・リスク

• 地域別の死亡人口減少や施行件数の低下は構造的リスクで、単価上昇だけでは成長が限定される可能性。
• 生花等の仕入価格、人件費上昇が進むと利益率改善効果が打ち消される恐れ。
• 連結子会社の統合・運営リスクや不動産・有価証券の評価変動、景気・消費マインド悪化による顧客支出抑制も注意。
• 介護事業の稼働不安定性や新規投資の回収遅延が短期業績を圧迫する可能性。

5. 総括

主要収益源である葬祭事業の単価改善と周辺商材・コスト改革で安定的な増益基調が期待される。だが地域人口動向とコスト上昇、事業統合の実行力が今後3年の成長成否を左右する。

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