ＩＮＳＩＧＨＴＬＡＢ（227A）

ＩＮＳＩＧＨＴ ＬＡＢ株式会社

2026年12月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比△2.5%の808,921千円（約8.09億円）とやや減少
• 営業損失24,359千円、経常損失26,876千円、中間純損失18,094千円と赤字転落
• 受注ベースは前年同期比＋22.4%で受注基盤は拡大する一方、採算悪化と先行投資で利益を圧迫

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決算数値概要

• 売上高: 8.09億円 (前年比 △2.5%)
• 営業利益: △0.24億円 (前年比 △133.0%)
• 純利益: △0.18億円 (前年比 △138.3%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 前回（2025通期）では通期営業利益38,862千円・当期純利益23,660千円だったが、今中間期は営業赤字に転落
• 受注ベースは前年同期比＋22.4%と拡大しているが、一部大型案件の規模変動で受注単価低下・採算悪化が発生
• 資金構成に変化：短期借入金が50,000千円増加、一方で長期借入金の返済で長期借入金が減少。現金は中間末で315,775千円（前期末比△64,547千円）

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好材料（ポジティブ要因）

• BI/BA市場の中長期成長（デロイト調査等の市場拡大予測）が追い風で市場機会は大きい（資料 p.4 に市場予測記載）
• 受注ベースが前年同期比＋22.4%と拡大しており、新規大口獲得の進捗が見られる点は将来の収益回復に繋がる可能性
• 事業基盤強化・新サービス開発のための先行投資（専門家費用等）は、実行後に高付加価値案件獲得に寄与する期待

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悪材料（ネガティブ要因）

• 中間期で営業損失・経常損失・中間純損失を計上し、収益性が著しく悪化（受注単価低下＋工数増で売上原価上昇）
• 現金が前期末比で約6.45億円（64,547千円）減少し、短期借入の増加により流動性・資金繰りリスクが高まっている点
• 地域DX推進サービスや一部既存取引先の受注減（地域案件△24.2%など）により事業の一部で収益源が縮小

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1. 成長期待のポイント

国内BI/BA市場の高成長（中期CAGR約14.3%）を追い風に、受注基盤拡大とAI/DX需要で短期は回復、3年で売上は二桁成長継続の公算。ただし大型案件の採算・人材確保が鍵。

2. 成長ドライバー別の分析

国内BI/BA市場の高成長

• 市場規模は2025年度で8,830億円、2026年度は1兆45億円、以降中期CAGR約14.3%で拡大し2032年度に約2兆2,000億円へ。
• 生成AIやAIエージェント導入拡大により企業のデータ利活用投資が加速。
• 市場全体の構造的成長が同社の受注機会を恒常的に押し上げる。

受注基盤拡大とサービスポートフォリオ

• 同社は「データ分析構築支援」「データエンジニア常駐サービス」「地域DX推進」の3領域で一貫支援しクロスセル余地あり。
• 受注ベースは前年同期比で約22.4%増と拡大中、2026通期業績予想では売上2,010,000千円（+22.8%）と積極予想。
• 大口獲得に伴う継続収入基盤が整えばARPA向上・契約継続で安定成長が期待できる。

人材投資・先行投資による競争力強化

• 大口対応や新サービス開発で専門家費用や人員強化を先行投資しており、長期的には提供体制と提案力を強化。
• データ・AI人材確保が競争優位の本丸であり、採用と教育に注力することで高付加価値案件獲得が可能。
• ただし採用コスト増や初期の粗利低下は短期的な利益圧迫要因。

3. 今後3年の業績成長イメージ

直近ガイダンスは2026通期売上2,010,000千円（前年比+22.8%）と強め。市場CAGR約14%を踏まえ、現実的シナリオは2026:+22%程度、2027:15〜20%成長、2028:12〜18%成長のレンジで年平均成長率15%前後を想定。利益面は先行投資が剥落すれば段階的に改善し、通期で黒字回復・利益率回復が見込まれるが、契約ミックス次第で変動。

4.課題・リスク

• 大口案件の受注単価低下や採算悪化（中間期に一部案件で採算性低下を確認）により利益率が圧迫されるリスク。
• 主要顧客集中や契約規模の変動で売上・キャッシュがブレやすい構造。
• データ/AI人材の獲得競争と教育コスト増、及び外部環境（関税・原油高・地政学リスク）によるIT投資鈍化。
• 受注残の収益化ペースやプロジェクト完遂遅延が短期業績に直結する点。

5. 総括

BI/BA市場の高成長（中期CAGR約14.3%）を背景に、受注拡大とAI需要で3年程度は二桁成長が期待される。一方、採算性・人材確保・大口依存の実行リスクを注視し、契約ミックスと粗利動向を投資判断の主要チェックポイントとするべきである。

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