Ｂ－Ｒサーティワンアイスクリーム（2268）

Ｂ-Ｒ サーティワン アイスクリーム株式会社

2026年12月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は185.51億円（前年同期比 +17.3%）と過去最高を更新し、来客増と既存店の好調が牽引（資料：第2四半期決算短信、P.1-3／決算説明資料 P.3,P.5）。
• 原材料高騰と円安の影響で粗利率が低下（上半期粗利率47.9%→前年51.4%）、売上総利益は増加も利益率圧迫（資料：決算説明資料 P.2,P.3）。
• 下期の来店客数増に向けた広告宣伝・成長投資を積極投入し、営業利益は14.24億円（前年同期比 △16.0%）、税引前利益は15.13億円（前年同期比 △9.9%）（資料：第2四半期決算短信 P.1,P.9）。

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決算数値概要

• 売上高: 185.51億円 (前年比 +17.3%)
• 営業利益（経常利益）: 14.24億円（経常利益 15.34億円） (前年比 △16.0% / △9.3%)
• 純利益: 9.84億円 (前年比 △9.8%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 上半期の国内総小売売上高が349.98億円で過去最高を更新し、既存店売上高もプラス（資料：決算説明資料 P.4-P.5）。
• 公式アプリ会員数が1,188万人に増加、会員売上比率が45.4%に拡大しデジタル施策の効果が顕在化（資料：第2四半期決算短信／決算説明資料 P.9）。
• ブランドロゴを2026年4月にリニューアル、店舗デザイン刷新を順次導入。国際展開ではマレーシア向け輸出開始など進展（資料：決算説明資料 P.12-P.11）。

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好材料（ポジティブ要因）

• 売上の量的成長が継続：来客数増と既存店好調により売上・小売売上高が過去最高を更新している点（成長の裏付け）（資料：決算説明資料 P.3-P.5）。
• デジタル化の進展：アプリ会員数増加とモバイルオーダー定着により会員売上比率が高まり、LTV向上や販促効率改善が見込める（資料：決算説明資料 P.9-P.10）。
• 販売拠点の拡大と商品ポートフォリオ強化（新作フレーバー・31パティスリー・キャラコラボ）が顧客接点を増やし収益機会を創出（資料：決算説明資料 P.6,P.10）。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 原材料費高騰・円安による売上原価上昇で粗利率が大幅に低下している点（利益率改善が課題）（資料：第2四半期決算短信 P.3,P.9）。
• 下期成長に向けた広告宣伝費・投資の先行投入により営業利益が減少、短期的な利益圧迫リスク（資料：決算説明資料 P.2,P.3）。
• 為替変動・エネルギーコスト上昇など外部要因の継続的影響（原料調達・物流コストの不確実性）が業績に影響し得る点（資料：2025年通期決算短信 経営成績の概況）。

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1. 成長期待のポイント

既存店の高い来客回復、新規出店・販売拠点拡大、デジタル会員（31Club：約1,180万人、会員売上構成比45％）強化、コラボ／新商品で売上は安定的に拡大。原料高・円安で粗利圧迫もSmart31で段階的に改善し、今後3年の売上CAGRは概ね4–6%想定。

2. 成長ドライバー別の分析

ブランド力強化（商品・コラボ・ケーキ）

• 毎月の新作フレーバー、人気キャラクターとのコラボ、31パティスリー等で来店頻度・客単価向上。
• 大型キャンペーン（よくばりフェス等）で短期的な来客増を継続的に創出。
• ケーキ・高付加価値商品で購入用途拡大（ギフト・パーティ需要）に対応し売上構成を多様化。

デジタル化・会員基盤の深化

• 31Club会員は約1,180〜1,188万人まで拡大、会員売上が売上全体の約45%を占有しているため、CRMで効率的に売上を引き上げられる。
• モバイルオーダー・デジタルサイネージで利便性向上→店内回転・購入頻度改善の効率化に寄与。
• デジタル広告とアプリを連動させたプロモーションで販促効率向上が見込まれる。

販売拠点拡大とスマート31（コスト最適化）

• 国内店舗数は純増で1,088店（中間期）と拡大基調を維持。ポーションカップ拠点・特殊拠点や海外（台湾、ハワイ、東南アジア展開）でタッチポイント増加。
• Smart31でサプライチェーン最適化・生産効率化を推進し、原料高・物流費増の下で粗利改善を目指す。
• ブランドロゴ・新デザイン投入で既存店の改装を通じたLTV向上施策を継続。

3. 今後3年の業績成長イメージ

直近業績（2025売上342.85億、2026予想358.30億）を踏まえ、店舗拡大とデジタル会員の深掘りで売上は年率約4–6%の緩やかな増収を想定。原料高・円安で粗利率は短期下押しされるが、Smart31によるコスト低減と高付加価値商品の拡大で営業利益率は段階的に回復。税引前利益は通期ベースで横ばい〜微増から、2031年目標のPBT31億円に向け上向くシナリオが現実的。

4. 課題・リスク

• 原材料価格高騰・エネルギーコスト・為替（円安）の継続は粗利圧迫を継続させるリスク。
• 大規模プロモーションやブランド刷新への投資が期待通りの来店増を生まない場合、投資効果が薄れて利益を圧迫。
• 海外展開や新販売拠点の採算化に時間を要すると設備投資回収が遅れる可能性。
• 競合プロモーションや消費マインドの悪化で既存店成長が鈍化すると成長率が低下。

5. 総括

強いブランド力と拡大するデジタル会員基盤、継続的な店舗投資で売上は安定的に成長見込み。だが、原料費・為替等のコスト外部要因と投資回収が短期リスク。投資家は売上成長の質（会員売上比・高付加価値比率）とSmart31によるマージン改善の進捗を注視すべき。

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