ＦａｂｅｒＣｏｍｐａｎｙ（220A）

株式会社Faber Company

2026年9月期 第3四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+9.6%で増収（3Q累計：2,055百万円）と堅調に推移
• 営業利益は投資拡大（ディストリビューション事業への先行投資等）により前年同期比△27.1%と減益（3Q累計：206百万円）
• 生成AI関連（ミエルカGEO等）の商談・受注が拡大、ディストリビューション事業のARRも急拡大中（保有ARR：1.41億円、QoQ +58%）

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決算数値概要

• 売上高: 20.55億円 (前年比 +9.6%)
• 営業利益: 2.06億円 (前年比 △27.1%)
• 純利益: 1.42億円 (前年比 △26.0%)

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前回決算からの主なUPDATE

• XINOBIX株式会社を連結子会社化し、当第3四半期から損益計算書を連結（のれん計上等で無形資産増加）
• ディストリビューション事業を本格投資フェーズへ（営業人員拡大・契約社数増、保有ARRが1.41億円へ）
• AI検索対策サービス「ミエルカGEO」リリース後の反響拡大：ツール＋コンサルで50社超の受注を獲得

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好材料（ポジティブ要因）

• ミエルカ事業の安定的成長（継続型売上比率80%超）で基盤が堅いこと
• 生成AI関連プロダクト（ミエルカGEO等）に対する受注・利用拡大が見られ、中長期の収益化期待が高いこと
• ディストリビューション事業でストック型ARRが急伸（QoQ +58%）、中期目標（FY30/9 保有ARR 36億円）に向け成長投資を実行中

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悪材料（ネガティブ要因）

• 先行投資拡大により営業利益が大幅減（前年同期比△27.1%）となり、当面は利益率に圧力がかかる点
• ディストリビューション事業は現状営業損失（3Q累計で約118.8百万円の損失）を計上しており採算化まで時間を要する可能性
• 投資有価証券の時価評価差額等でその他包括利益が悪化（OCIのマイナス拡大）し、純資産の変動要因になっている点

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1. 成長期待のポイント

ミエルカ事業の生成AI機能（GEO/LLMO）による収益化と、ディストリビューション事業のARR拡大が成長柱。FY26通期予想売上2,817百万円、3Q時点売上2,055百万円。生成AI検索市場CAGR約50.5%で追い風。

2. 成長ドライバー別の分析

ミエルカ事業のAI機能強化と大手深掘り

• 生成AI対応機能を継続投入（ミエルカGEO正式リリース：2026/1/14）で高単価コンサル需給を創出。
• 3Q累計でミエルカ事業売上約2,038,639千円と売上基盤は既に構築済み。
• GEOはツール＋コンサルで3Qまでに50社超受注、AI検索からの流入可視化で継続収益化期待。

ディストリビューション事業のARR拡大

• 3Q末保有ARRは1.41億円（QoQ +58%）、契約社数98社へ急拡大中。FY30目標は保有ARR36億円。
• 営業体制を積極拡大（3Q時点16名→FY27目標約40名）でストック収益を積み上げる戦略。
• 初期LTV/CACは2.1超と一定の収益性あり、先行投資でスケールメリットを目指す。

M&A・提携・チャネル強化

• 直近でso.laやXINOBIXを連結化しコンテンツ制作力・専門人材を獲得、内製化で収益性改善。
• セプテーニ等との業務提携で販路拡大・高単価顧客の獲得チャネルを強化。
• Japan SEO Conference等のイベントで高品質リードを大量獲得し、営業効率を高める施策を実行。

3. 今後3年の業績成長イメージ

FY26は売上計2,817百万円（+10%）を見込み、ミエルカのARPU向上とGEOの商用化で継続成長。ディストリビューションは先行投資期のため短期は営業利益を圧迫するが、ARRの積み上げが進めば2年目以降に粗利率改善。現実的な想定として、売上は年平均10〜15%成長、営業利益は投資期を経て3年目に改善基調へ回帰するシナリオが想定される。

4. 課題・リスク

• ディストリビューション事業のARR目標（36億円）達成には大幅な営業拡大と顧客定着が必須で、達成遅延リスクが存在。
• 生成AI検索領域はCAGR高い一方で競合参入も活発。GEOの差別化維持と商用効果の実証が必要。
• 採用・育成コストや先行投資による利益率低下、顧客の購買抑制やマクロ（通商政策・地政学・為替）リスクも業績に影響。

5. 総括

生成AI市場の追い風と自社のリード獲得力で成長余地は大きいが、ディストリビューションのスケール成功とGEOの実需定着が成否の分岐点。ARR推移・大手クロスセルの進捗・採用効率を注視した投資判断が有効。

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