アミタホールディングス（2195）

アミタホールディングス株式会社

2026年12月期 第2四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+4.0%で増収（内閣府SIP第3期の売上計上等が寄与）
• 営業利益は先行投資（DX・AX推進、商品開発）や売上原価の増加で前年同期比△27.6%と大幅減益
• 海外（マレーシア）関連の持分法投資利益や為替差益は確保されたが、Cyano Projectの受注遅延や国内サーキュラーマテリアル取扱量減少が業績を圧迫

---

決算数値概要

• 売上高: 24.23億円 (前年比 +4.0%)
• 営業利益: 1.53億円 (前年比 △27.6%)
• 純利益: 0.98億円 (前年比 △22.9%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 経営幹部向け未来戦略共創OS「SEA」を4月に提供開始し、顧客向け商品設計の転換を図る
• 2026年7月に姫路循環資源製造所内のスマートファクトリー「ZEROⅠ」が稼働開始（サーキュラー3.0の中核拠点）
• 2026年8月に日本アジア投資（JAIC）との業務提携および第三者割当増資を決議（インドネシア・マレーシア向け設備投資資金の調達）

---

好材料（ポジティブ要因）

• SIP等の公的プログラム収入や環境認証サービスの堅調さで売上基盤が拡大している
• スマートファクトリー稼働と「サーキュラー3.0」構築により将来的な生産性・利益率改善が見込まれる
• JAICとの資金調達・提携により海外拡大（インドネシアの製造所新設、マレーシアのバイオマス事業）に必要な投資資金を確保

---

悪材料（ネガティブ要因）

• コンサル案件（Cyano Project）の受注遅延と国内サーキュラーマテリアル取扱量の減少で採算が圧迫されている
• 先行投資（DX/AX、人材育成、スマート化）に伴う販管費・売上原価増加が短期的な減益要因
• 中東情勢等による資源調達・物流リスクや為替変動が海外事業の収益に影響を及ぼす可能性がある

元資料（PDF）を開く

1. 成長期待のポイント

アミタは「Cyano Project（SEA）」による企業向け統合支援、姫路のスマートファクトリー（サーキュラー3.0）稼働、ASEANでの100%再資源化展開で今後3年は売上＋5〜8%・営業益は更に上振れが期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

統合サステナビリティ支援（Cyano Project／SEA）

• 2026年4月に経営幹部向けコミュニティ「SEA」提供開始。経営層への高付加価値サービスで受注単価向上の期待。
• 啓蒙〜営業〜実装を一貫提供することで顧客占有率（ワンストップ化）を高め、コンサル継続収益化を狙う。
• AIチャットボット等の自動化・標準化によりスケール時の粗利率改善余地がある。

サーキュラーマテリアル（サーキュラー3.0／スマートファクトリー）

• 姫路のスマートファクトリー「ZEROⅠ」が2026年7月稼働。入出荷自動制御等で生産性・原価改善を見込む。
• シリコン再資源化等製品出荷が増加中だが、セメント向け出荷の期ずれ等ボラがあるため稼働率向上が鍵。
• 2026–27年に北九州・姫路における工程自動化とAI最適化で単位当たり利益率向上が期待される。

海外（ASEAN）展開とプラットフォーム化（MEGURU STYLE）

• マレーシアでの100%再資源化は堅調、インドネシアは2027年度内の製造所開所計画。ASEAN市場規模は約4,200億ドルのポテンシャル。
• MEGURU STATION®で得る地域データをローカルデータセンターで編集し、企業向け予測情報や生産計画情報の販売で新収益化。
• 政府・自治体案件（環境省SIP等）やESA参画により実装案件獲得の足がかりがある。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社計画では2025実績売上4,865百万円→2026予想5,200百万円（+6.9%）、2027計画5,500百万円（+5.8%）。今後3年は売上CAGR概ね5〜8%、営業利益はスマートファクトリー稼働とSEA拡大でより高成長（年率10〜20%レンジ）のシナリオが現実的。海外投資・先行投資期間は利益の変動要因となるため、実現スピードで上下振れ。

4. 課題・リスク

• 需要側リスク：顧客の景況感悪化や製造業の生産調整で循環資源の取扱量が変動しやすい（既にセメント向けで期ずれ発生）。
• 実行リスク：SEAの有料化・スケール、スマートファクトリーの想定生産性達成、海外拠点（インドネシア等）のスムーズ立上げが必須。
• 外部リスク：為替変動・中東情勢等の資源・物流コスト上昇、規制変更、資金調達（設備投資）に伴う負債制約が影響。
• 投資負担：サーキュラー3.0や海外設備投資による先行投資が短期利益を圧迫する可能性。

5. 総括

アミタはプラットフォーム化（MEGURU）と高付加価値コンサル（SEA）、スマート生産の三位一体で中期成長を描く。実行力と海外立上げの成功が確認できれば、売上は穏やかで堅調、利益は構造改善で上振れする投資対象となる。

元資料（PDF）を開く