クックパッド（2193）

クックパッド株式会社

2026年12月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上収益は前年同期比7.8%減の2,510百万円（主因はプレミアムサービス会員数の減少）
• 営業利益は僅か3百万円（前年同期比△98.1%）とほぼ横ばい化、事業収益の下押しを反映
• 親会社の所有者に帰属する中間利益は524百万円と大幅増（保有有価証券の公正価値評価益計上が寄与）

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決算数値概要

• 売上高: 25.10億円 (前年比 -7.8%)
• 営業利益（経常利益）: 0.03億円 (前年比 -98.1%)
• 純利益: 5.24億円 (前年比 +1,311.2%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 有価証券の期末公正価値評価により金融収益が大幅増、税引前・当期利益が前回（中間）から大きく改善
• 事業運営の効率化として海外拠点の人員整理を実施（第1四半期に一時費用185百万円計上）、第2四半期の人件費が低減
• 自己株式の取得・消却等の資本政策を実施（2026/3/31に自己株式28,621,500株を消却、発行済株式数の大幅減少）

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好材料（ポジティブ要因）

• 保有有価証券の評価益等により、短期的に純利益が大きく押し上げられた（財務面でのクッション）
• 人員整理などのコスト構造改善により販売費及び一般管理費の低減効果が出ており、継続的に効率化が進めば利益率改善余地あり
• 現金及び現金同等物は前期末比で増加（6,245百万円へ回復）、財務余力は確保されている

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悪材料（ネガティブ要因）

• 主力のレシピサービスでプレミアム会員数が減少し、売上収益が継続して下押しされている点は構造的な課題
• 営業利益はほぼゼロ水準で、収益の回復は事業側の実効的な成長策（会員数回復や新サービスの収益化）に依存
• 当期利益は金融資産の評価変動に依存する側面が強く、業績のボラティリティ（市場変動による上下）が高い点は投資判断のリスク要因

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1. 成長期待のポイント

クックパッドはプレミアム会員減少で直近売上が縮小している一方、AI（moment等）による検索・学習体験改善とクックパッドマート等の事業拡大、保有有価証券の収益が業績反転の鍵。短期は慎重、長期はプロダクト次第で回復可能。

2. 成長ドライバー別の分析

プレミアム会員数の回復・マネタイズ改善

• H1 2026売上収益2,510百万円（前年同期比▲7.8%）で主要下押し要因は会員減少。
• 会員維持・再獲得施策（機能改善・UX向上・価格/プラン最適化）で収入基盤回復が可能。
• 会員単価向上や広告/提携収益強化でプレミアム依存の脱却が必要。

AIプロダクト（moment・Search/Save/Share）の拡大

• 会社方針でAI投資を継続、検索体験の再定義とパーソナライズで利用頻度向上を狙う。
• momentは「学習型調理体験」で高評価だが、汎用化・スケール化が未達（開発スピード課題）。
• AIが定着すればMAU/滞在時間増・プレミアム転換率改善で収益性に直結。

クックパッドマート・海外展開・資産運用

• マートは品質面で意義を確認済みだが、物流・拡張性・収益性の同時達成は未解決。
• 海外体制の合理化（人員整理で第1四半期に一時費用185百万円）で固定費低減効果あり。従業員数はQ2末79人へ縮小。
• 一方、保有有価証券の評価益は税引前利益を押し上げる（中間期で金融収益約557百万円）、短期的な純利益押上げ源。

3. 今後3年の業績成長イメージ

短期（1年）：プレミアム会員減少の影響で横ばい〜小幅減収の可能性。中期（2〜3年）：AI機能が定着しプレミアム回復＋ARPU向上が進めば売上CAGR0〜5%、営業利益率はコスト構造改善で回復。楽観シナリオでは売上CAGR5〜10%と黒字改善、悲観では会員減速とマート失敗で▲数%のCAGR。

4.課題・リスク

• プレミアム会員減少が継続すると収益回復が困難（H1で▲7.8%影響）。
• AIプロダクトの商用化遅延やユーザー定着失敗。開発スピードとUXが鍵。
• クックパッドマートは物流コスト・拡張性課題で投下資本回収が不透明。
• 事業外（有価証券）収益依存は変動性が高く、本業の改善が遅れると収益の不安定化を招く。

5. 総括

現状は会員減少で成長期待は限定的だが、AIプロダクトの実装成功とマネタイズ改善が実現すれば3年で回復・成長の余地あり。投資判断はプロダクトKPI（MAU、転換率、ARPU）とマートの採算改善の進捗を重視。

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