日和産業（2055）

日和産業株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+2.2%で増収（117.64億円）— 2026年4月の配合飼料値上げが寄与
• 営業利益・純利益は大幅増益（営業利益3.82億円、純利益3.00億円）で収益性が改善
• 事業は飼料事業が主力（約95%の売上を占める）、畜産事業は小幅黒字化に転換

---

決算数値概要

• 売上高: 117.64億円 (前年比 +2.2%)
• 営業利益: 3.82億円 (前年比 +39.1%)
• 純利益: 3.00億円 (前年比 +40.0%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 2026年4月に配合飼料の価格改定（値上げ）を実施し、Q1売上増とマージン改善に寄与
• 第1四半期末で現金預金が約100.89億円へ増加、総資産は320.10億円と前期末比で増加
• 通期業績予想は未修正だが、来期見通しは営業利益を大幅に抑えた見込み（通期5億円想定）

---

好材料（ポジティブ要因）

• 値上げ実施で短期的に販売単価が改善し、Q1で利益率が上昇している点
• 財務基盤が安定（自己資本比率約60%・現金預金の増加）で外部変動への耐性あり
• 飼料事業が収益の大半を占める安定的な事業構造

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 通期予想で営業利益見通しを大幅に低く見積もっており、下期での業績回復が必須（FY2027営業利益予想5億円：前期14.56億円→大幅減）
• 原材料（とうもろこし・大豆粕）価格や為替の変動リスクが収益に直接影響する点
• 畜産事業は規模が小さく市況変動（豚肉・鶏卵等）により業績が大きく変動する可能性がある

元資料（PDF）を開く

1. 成長期待のポイント

配合飼料中心の事業構成で、会社想定では2027年度売上500億円（+9.7%）。値上げ実施で売上成長は期待できる一方、営業利益は大幅圧縮見込みで粗利改善が鍵。

2. 成長ドライバー別の分析

価格転嫁と売上安定

• 2026年4月に値上げを実施しており、短中期で売上押上げ効果が期待される。
• 会社予想では2027年度売上50,000百万円（+9.7%）と積極的。
• Q1は売上前年同期比+2.2%、営業利益+39.1%で、価格転嫁の効果が一部確認される。

畜産市況の追い風（需要側）

• 鶏卵・鶏肉は高値推移、豚・牛は季節変動で安定化傾向。畜産市況回復は飼料需要の下支え。
• 畜産事業は規模は小さいが（売上比数％）、市況好転は原料販売やトータル収益に寄与。
• 家畜疾病や供給ショック時は逆に価格転嫁のチャンスになる可能性。

原材料・為替・コスト管理

• 主要原料（とうもろこし、大豆粕）は価格変動が大きく、原価に直結するリスクが常在。
• 円安・輸送コスト上昇は原料コストを押上げ、利益率圧迫要因。
• 在庫・調達、多様な仕入先のマネジメントでコスト変動の緩衝余地をどう作るかが重要。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社想定で2027年度は売上+9.7%（500億円）だが営業利益は500百万円と大幅減。基準ラインでは値上げ効果で初年度に大幅増収、以降は原料価格次第で落ち着き、3年トータルの売上CAGRは概ね4〜6%想定。営業利益は短期で回復遅れの可能性があるが、コスト管理と価格転嫁が進めばFY+1〜2年で徐々に回復し、営業利益は中期で数億円台へ戻るシナリオが現実的。

4. 課題・リスク

• 原材料価格急騰や円高で価格転嫁ができない場合、利益率が長期に低下するリスク。
• 鳥インフル等の家畜疾病は供給・需要を急変させ、短期業績を不安定化。
• 事業の大部分が国内飼料に集中しており需要減少や規制変化に脆弱。
• 大幅な固定費増・金融費用上昇や追加の減損計上があると当面の収益見通しが悪化。

5. 総括

短期は値上げ効果で売上成長が期待できるが、原料・為替のボラティリティで利益は不安定。投資判断は価格転嫁の継続性と原価管理の進捗、営業利益回復の兆しを確認して行うのが現実的である。

元資料（PDF）を開く