ライト工業（1926）

ライト工業株式会社

2027年３月期 第1四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 受注高が699億6千万円（前年同期比+42.3%）と大幅に増加し、手持ち工事（バックログ）が拡大
• 売上高は295.22億円（前年同期比△3.3%）とやや減少したものの、営業利益は33.29億円（+19.5%）と採算性が改善
• 期首からの資産・純資産は減少（資産合計115,750百万円、純資産85,354百万円）したが、自己資本比率は高水準（73.0%）を維持

---

決算数値概要

• 売上高: 295.22億円 (前年比 △3.3%)
• 営業利益（経常利益）: 33.29億円 (前年比 +19.5%)
• 純利益: 22.95億円 (前年比 +17.4%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 受注環境の改善により受注高が大幅増（前年同期比+42.3%）、次期繰越工事高も増加し中長期の売上基盤が厚くなる見込み
• 2026年8月5日取締役会で普通株式1株→4株の株式分割（効力発生日：2026年10月1日）を決議、これに伴い配当予想を分割考慮で修正（期末配当：分割後想定26.50円）
• 売上は前期大型工事の反動減や一部着工遅延の影響で減少したが、工事採算性向上で利益は改善

---

好材料（ポジティブ要因）

• 受注環境の強さ：受注高699.58億円、次期繰越工事高の増加で今後の売上確保に寄与
• 採算性向上：売上総利益・営業利益が改善しており、選別受注の成果が表れている
• 財務の健全性：自己資本比率73.0%、有利子負債は小幅でありバランスシートは堅牢

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 売上の減少：建築事業の前期大型工事の反動や着工遅延で売上高は△3.3%と低下
• 収益の変動リスク：大型工事の有無や着工時期のずれで四半期業績が振れやすい構造
• 資産・純資産の減少：第1四半期で資産合計が約101.8億円減、純資産が約55.3億円減少しており、配当支払いや自己株取得等の影響が顕在化している

元資料（PDF）を開く

1. 成長期待のポイント

受注高・次期繰越が大幅拡大しており（受注高Q1: 699億円、次期繰越約1,324億円）、安定した工事ストックを背景に、3年で売上横ばい〜数%成長、利益率改善での増益が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

旺盛な受注と手持ち工事の拡大

• 第1四半期の受注高が前年同期比＋42.3%と大幅増加（Q1受注：699億円）。
• 次期繰越工事高が約1,324億円へ増加し、今後の売上原資が厚い。
• 建設（特に基礎・地盤改良、建築分野）での受注拡大が短〜中期の売上回復を支える。

政府投資・防災・国土強靱化の追い風

• 防災・減災やインフラ老朽化対策といった政策テーマが同社の得意領域と親和性が高い。
• 公的投資の継続により民間・公共双方で中長期の需要下支えが期待できる。
• 建設需要の底堅さは受注・稼働率の安定化に寄与する可能性が高い。

採算性向上と海外展開の寄与

• 第1四半期で売上総利益と営業利益率が改善（営業利益Q1: 約33.3億円、前年同期比＋19.5%）。
• 米国子会社の寄与や基礎工事での高付加価値案件獲得が営業利益を押し上げる可能性。
• 受注選別による採算重視の運営で利益率の底上げ余地あり。

3. 今後3年の業績成長イメージ

経営予想は保守的（FY2027 売上見通し約1,380億円）だが、Q1の受注・繰越増を全て順調に収益化できれば売上は横ばい〜年率0〜3%成長、営業利益は採算改善で年率1〜5%程度の増益が見込まれる。受注反転が遅れるか大型案件の反動が出れば横ばい〜減収の想定もあり得る。

4.課題・リスク

• 大型案件の反動（過去にQ期で売上減の例あり）により四半期変動が大きい点。
• 建設資材・労務コスト高や施工遅延で採算が悪化するリスク。
• 海外事業や大型工事の施工リスク、受注取消・前倒しリスク、地政学リスク等でキャッシュフロー悪化の可能性。
• 保守的な会社予想が示すように需給環境変化に対する業績感応度は高い。

5.総括

厚い受注残と政策追い風で下支えされた安定した成長期待はあるが、採算維持と工事の確実な収益化が鍵。短期のボラティリティに注意しつつ、中期では「手持ち工事の消化による増益シナリオ」を期待できる銘柄である。

元資料（PDF）を開く