大盛工業（1844）

株式会社大盛工業

2026年７月期 第3四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+15.2%と増収（5,556,603千円）——建設・OLY・通信での伸長が寄与
• 営業利益は前年同期比△9.5%と減益（647,947千円）——完成工事総利益の減少と販売費・一般管理費増加および支払利息の増加が影響
• 財務面では現金預金が増加する一方、短期借入金が大幅に増加（短期借入金977,063千円）し、支払利息が増大（42,095千円）

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決算数値概要

• 売上高: 55.57億円 (前年比 +15.2%)
• 営業利益: 6.48億円 (前年比 △9.5%)
• 純利益: 4.37億円 (前年比 △4.8%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 売上は増加したが、完成工事総利益は減少し建設セグメントの採算が悪化（建設事業セグメント利益△29.2%）
• OLY事業が大幅成長（売上高+34.4%、セグメント利益+147.6%）で収益貢献が拡大
• 短期借入金の増加に伴い支払利息が増加、営業外費用の悪化が収益に下押し要因

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好材料（ポジティブ要因）

• OLY事業の急成長と高い利益改善（セグメント利益大幅増）が収益基盤の多様化に寄与
• 建設事業の受注高は増加（受注高2,947,501千円、前年同期比+15.9%）で中長期の売上基盤は堅調
• 現金及び預金が増加（2,975,029千円）しており流動性は改善

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悪材料（ネガティブ要因）

• 建設事業の売上は増えているが完成工事総利益が減少し、セグメント採算が悪化している点（利益率低下）
• 短期借入金の大幅増加により金利負担が増し、経常利益への下押しリスクが顕在化（支払利息42,095千円）
• 不動産事業は売上・セグメント利益ともに減少（売上高△16.2%、セグメント利益△39.0%）し、収益の重しになっている

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1. 成長期待のポイント

公共インフラ向け工事の安定需要とOLY・通信関連の拡大で売上成長が期待されるが、資材・労務費上昇と金利負担増で利益率は短中期に圧迫される見込み。

2. 成長ドライバー別の分析

公共インフラ（上下水道・防災）需要の安定

• 国の防災・減災・国土強靭化投資に伴う公共投資は底堅く、東京都の上下水道更新需要が継続。
• 建設事業は第3四半期累計で売上約4,220百万円（前年同期比+18.0%）と取り込み進展。
• ただし完成工事総利益は前年同期比で減少（建設事業のセグメント利益は△29.2%）しており、受注拡大と収益性改善の両立が鍵。

OLY事業の拡大（機材リース・販売）

• OLY事業は第3四半期累計で売上約579百万円（+34.4%）、セグメント利益約172百万円（+147.6%）と高成長。
• 官公庁向けの設計採用営業や名古屋拠点での顧客獲得により今後の伸長余地が大きい。
• 収益貢献が進めば全体の利益率底上げに寄与するポテンシャル。

不動産・通信の収益安定化とポートフォリオ改善

• 不動産事業は売上約416百万円（△16.2%）で軟調だが、保有賃貸の入居率向上や販売活動で収益改善を図る方針。
• 通信関連は売上約363百万円（+9.7%）、セグメント利益約74百万円（+16.4%）と堅調な保守運用案件で安定した収益源。
• 不動産の改善と通信の拡大で収益基盤の多角化が進めば業績の波を緩和可能。

3. 今後3年の業績成長イメージ

現状の通期予想は売上7,319百万円（前年比+13.6%）、営業利益731百万円（前年比△6.8%）。短期は公共・OLY・通信で増収基調が続く見込み。想定シナリオ（2026→3年後）: ベースケース年平均約+5%（売上約8,470百万円）、中位ケース+7%（約8,970百万円）、強気+10%（約9,740百万円）。重要指標は工事原価管理と金利負担削減による営業利益率回復。

4.課題・リスク

• 資材価格・労務費上昇と建設従事者不足により工事原価が高止まりし利益率を圧迫するリスク。
• 金利上昇で支払利息が増加（営業外費用は前年第3四半期で24,509千円→42,095千円に増加）、短期借入の増加も懸念。
• 不動産売却や賃貸の回復遅延、特定セグメント（建設）への依存度が高く、受注環境悪化時の影響が大きい。
• コミットメントラインの財務制限条項やキャッシュ運用の悪化は資金調達制約を招く可能性。

5. 総括

トップラインは公共投資とOLY・通信で増勢だが、原価と金利負担が利益回復の鍵。投資家は受注採算性・工事原価管理の進捗、OLY事業の持続性、借入・利息動向を3年間の注視ポイントとすべき。

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