ハンモック（173A）

株式会社ハンモック

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+6.6%で堅調（1Q：12.12億円）— クラウドサービスの伸長が寄与
• 営業利益は前年同期比+22.2%と改善（1Q：1.21億円）、営業利益率も上昇
• 四半期純利益は前年同期比+29.9%（1Q：0.81億円）と大幅増益

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決算数値概要

• 売上高: 12.12億円 (前年比 +6.6%)
• 営業利益（経常利益）: 1.21億円 (前年比 +22.2%)
• 純利益: 0.81億円 (前年比 +29.9%)

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前回決算からの主なUPDATE

• AssetView Cloud＋の導入加速によりクラウドサービスARRが大幅増（Q1：ARR前年同期比＋26.6%）
• 配当方針を変更し中間配当を導入、2027年3月期の予想配当を「中間20円＋期末45円＝合計65円」に上方修正
• AIデータエントリー（WOZE等）の従量課金処理量が減少し、該当事業の売上はやや弱含み（Q1は微減／事業影響あり）

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好材料（ポジティブ要因）

• クラウドシフトの追い風でAssetView Cloud＋のARRが堅調に拡大 → リカーリング比率の向上と収益の安定化
• 低いチャーン率（ネットワーク／セールスDXともに低水準）によりストック収益が強固
• AI・セキュリティ機能強化（SentinelOne連携、リスク検知、AIアシスタント等）や業務提携で製品競争力を強化

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悪材料（ネガティブ要因）

• AIデータエントリー関連（WOZE等）の従量課金減少で当該セグメントの売上が低迷中
• クラウド売上増に伴う通信費・クラウド利用料の増加が売上原価を押し上げ（Q1：通信費増＋4,300千円相当の影響）
• 通期予想では当期純利益を減らす見込み（通期見通し：当期純利益585百万円、前年比△14.6%）と利益面の懸念が残る

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1. 成長期待のポイント

クラウド化とAI機能強化でリカーリング収益を拡大中。2027年3月期計画は売上5,287百万円（+8.1%）、営業利益883百万円（+5.9%）。クラウドARRやSalesDXデータ資産が成長エンジンとなり中期で安定した増収が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

AssetView Cloud＋（クラウド化）とセキュリティ機能強化

• クラウドARRの加速：クラウドARRは四半期末で1,565百万円（前年同期比＋26.6%）と高成長。
• クラウド比率上昇によりリカーリング売上比率は高く、収益の安定化に寄与（全社で約84%のリカーリング比率）。
• SentinelOne連携、リスク検知・MDRなどセキュリティ機能追加で高付加価値化・単価向上余地あり。

セールスDX（ホットプロファイル等）と独自データ資産の活用

• OEM除くARRは1,202百万円（前年同期比＋9.6%）、既存顧客の更新・アップセルが堅調。
• 名刺・商談・Web行動など約480万社規模の企業DBをAIで利活用し、AIアシスタントやレコメンドで導入・拡張余地。
• SFA×AIで顧客の営業生産性向上を実証できればチャーン低下・ARPA上昇が期待。

AI-OCR／BPaaS展開とBPO連携による収益拡大

• 帳票設計不要のDX OCR採用進展、クラウドBPO（WOZE）と在宅ワーカーを組合せたサービスでBPaaS化を推進。
• DX OCRやWOZEのクラウドシフトはスケールメリットを生み、非連続成長（BPO×SaaS）への展開余地。
• ただし従量課金の変動（WOZE処理量減少）は短期収益に影響するため、サブスク化推進が鍵。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社の2027年計画（売上5,287百万円、営業益883百万円）はクラウドARRとSalesDXのストック拡大を前提とする。ベースケースではクラウドとAI機能・BPaaSが牽引し年率約6〜9%の売上CAGR、営業利益は5〜8%程度の伸びが見込まれる。追加のM&AやBPaaSの立ち上がりが成功すれば上振れ余地あり。

4. 課題・リスク

• 技術競争とAI導入の速さ：生成AIや競合の機能強化に対応できないと顧客流出のリスク。
• クラウドコスト増（AWS等）やWOZEの従量収入変動が利益率を圧迫。
• 人材確保（エンジニア・カスタマーサクセス）不足で開発・導入が遅延すると成長鈍化。
• マクロ（IT投資抑制）や大型顧客依存度の変化も業績に影響。

5. 総括

クラウドARRの急成長とセールスDXの独自データ活用が中核。短中期は年率概ね6–9%の売上成長を見込み、BPaaS化やM&Aが実現すれば更なる上振れが期待されるが、技術競争・人材・クラウドコスト管理が投資判断の重要点。

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