ホクト（1379）

ホクト株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+4.4%で増収、国内きのこの単価上昇や販促が寄与し業績を押し上げた
• 営業利益は前年同期比+136.8%と大幅増益（売価の維持・化成品での価格改定等で収益確保）
• 親会社株主に帰属する四半期純利益は前年同期比△66.7%と大幅減（前年の一時的な受取保険金等の反動影響）

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決算数値概要

• 売上高: 193.43億円 (前年比 +4.4%)
• 営業利益（経常利益）: 4.18億円 (前年比 +136.8%)
• 純利益: 4.52億円 (前年比 △66.7%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 2027年度の年間配当は62円（前年比+7円）を計画、中間配当は10円の予想を維持
• 北米第2工場の計画は順調に進捗中（米国での生産・販売拡大に向けた投資を継続）
• 国内での販促・エリア戦略が奏功し、主要きのこの平均販売単価が前年同期を上回る推移

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好材料（ポジティブ要因）

• 国内きのこ単価の堅調化（マーケティング・エリア戦略で価格維持・上昇を実現）により粗利改善が継続
• 化成品事業での価格改定や大口案件取り込みにより収益性が改善している点
• 北米での販売基盤強化と第2工場建設の進捗により中期的な海外売上拡大の道筋が見えている点

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悪材料（ネガティブ要因）

• 米国での主要顧客向け入札不調やマレーシアの販売不調が海外事業の短期業績を圧迫
• 四半期純利益が大幅減（前年に計上した一時的な受取保険金等の反動）で利益の安定性に懸念あり
• 中東情勢等によるエネルギー・物流コスト上昇が製造原価を押し上げるリスクが継続

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1. 成長期待のポイント

ホクトは国内トップシェアのきのこ事業を基盤に、北米新工場の稼働と海外販路拡大で成長を狙う。会社の中期目標は2029年売上1000億円で、2026→2029年の暗黙CAGRは約5.1%。

2. 成長ドライバー別の分析

国内きのこ事業の価格維持と生産効率化

• マーケティング（SNS・店頭施策）で単価向上を実現し、安定した販売価格を維持。
• LEDや一流体加湿などのエネルギー効率化・DX省人化で原価低減を推進。
• エリア×アイテム戦略で需給調整、スポット低減により収益性を確保。

北米拡大（新工場稼働＋営業強化）

• カリフォルニアに新工場用地を取得、稼働開始想定は中期（生産開始目標は2029年）。
• 既存ハイエンド小売での品質評価を活かし配荷拡大→高単価販売へシフト。
• 海外（海外きのこ）を2026→2029年で82億→154億へ拡大目標、想定CAGR約22%と高成長余地。

加工品・化成品とESGによる底上げ

• 市販向け冷凍（「とれたて一番」）やレトルト等の拡販で加工品の売上拡大を図る。
• 化成品は大口案件や原料販売拡大で売上・利幅改善を達成。
• 燃料転換や太陽光導入でCO2・エネルギーコスト低減、長期的に利益率支援。

3. 今後3年の業績成長イメージ

ベースケースでは、会社目標に沿って2026年度売上約859億→2029年度1000億（暗黙のCAGR約5.1%）を想定。営業利益は70億→100億目標（暗黙のCAGR約12%）で拡大見込み。特に北米展開が計画通り進めば海外は年率20%超の伸長となり、全社の上振れ要因となる。

4. 課題・リスク

• 北米新工場の許認可・建設遅延や立ち上がりの稼働リスクが最大の不確実要因。
• 米国での入札競争や大手卸の動向で販売量・単価が変動しやすい。
• 中東情勢やエネルギー価格上昇、原材料・物流コストの高騰が利益を圧迫。
• マレーシア等東南アジアでの低価格競争や在庫調整による短期的な業績悪化。
• 為替変動（円安・円高）による連結業績のブレ。

5. 総括

国内強みで安定成長を確保しつつ、北米新工場と海外販路拡大が成功すれば大きな上振れが期待できる。投資家は新工場の進捗、海外売上の伸び、国内単価維持とエネルギーコスト管理を注視すると良い。

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